Modèle B-book

B-book désigne un mode de gestion dans lequel un prestataire conserve l’exposition des clients dans ses livres plutôt que de la couvrir à l’extérieur. Des positions de clients opposées peuvent en compenser une partie. Le contrat CFD identifie la contrepartie juridique : les étiquettes A-book et B-book ne changent pas, à elles seules, cette contrepartie. Il faut distinguer le contrat individuel et le risque net de l’ensemble du portefeuille.

De quoi s’agit-il ?

B-book désigne un mode de gestion dans lequel un prestataire conserve l’exposition des clients dans ses livres plutôt que de la couvrir à l’extérieur. Des positions de clients opposées peuvent en compenser une partie. Le contrat CFD identifie la contrepartie juridique : les étiquettes A-book et B-book ne changent pas, à elles seules, cette contrepartie. Il faut distinguer le contrat individuel et le risque net de l’ensemble du portefeuille.

Exemple concret

Dans un CFD fictif sans couverture externe, un gain de prix de 100 USD pour le client correspond à une perte de prix de 100 USD sur l’exposition opposée du prestataire, avant frais et autres positions. À un cours de présentation fictif de 1,25 USD/EUR, ces deux montants correspondent à +80 EUR et −80 EUR. Les commissions, les couvertures partielles et les autres clients empêchent d’assimiler cet exemple au bénéfice net de l’entreprise.

Exposition bilatérale isoléeCFD fictif, aucune couverture ni autre position incluse.EXEMPLE DE CALCULClient+100 USDPrestataire−100 USDConversion±80 EUR
Exposition bilatérale isolée. CFD fictif, aucune couverture ni autre position incluse.

Opposition de risque et résultat net de l’entreprise sont deux mesures différentes.

Client
+100 USD – Variation du prix
Prestataire
−100 USD – Exposition non couverte
Conversion
±80 EUR – Cours fictif de 1,25 USD/EUR

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Environ 2 minutes de pratique.

Le client gagne 100 USD sur un CFD non couvert. Que démontre l’exposition opposée du prestataire ?

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Le modèle isole une exposition bilatérale ; il ne calcule pas le résultat net de l’entreprise.

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Sources et approfondissement

Un lien vers une source ne signifie pas que toutes ses conditions variables sont vérifiées à chaque visite de la page.

Les exemples sont hypothétiques. Les caractéristiques de l’instrument et les règles nationales peuvent varier.