B-book

B-book içeride tutulan maruziyet modelidir; riskin içeride kalması tek başına manipülasyon kanıtı değildir.

Ne anlama gelir?

Sağlayıcının müşteri maruziyetini dışarıda tamamen hedge etmek yerine kendi risk defterinde tutmasıdır. Zıt müşteri pozisyonları riski kısmen dengeleyebilir. Sözleşmenin karşı tarafını CFD anlaşması belirler; A-book/B-book etiketi tek başına o karşı tarafı değiştirmez. Çıkar çatışması, yürütme kalitesi ve kurum yetkisi ayrı değerlendirilir.

Somut örnek

Kaynak hayalî CFD’de müşteri +100 USD fiyat kazancı elde eder, dış hedge yoksa sağlayıcının karşı fiyat maruziyeti −100 USD’dir; ücretler ve diğer pozisyonlar hariç. Ayrı TRY modelinde aynı EUR/TRY fiyat hareketi +0,10 olsun: müşteri A uzun 1.000 EUR ile +100 TRY, B kısa 700 EUR ile −70 TRY alır. Müşteri toplamı +30 TRY; dış hedge olmayan sağlayıcının karşı fiyat sonucu −30 TRY’dir. Sadece A’yı inceleyip sağlayıcıya −100 yazmak B’nin +70 karşı etkisini atlar. Alternatif modelde sağlayıcı ayrıca dışarıda uzun 300 EUR hedge tutarsa +30 TRY dış sonuç, −30’u dengeler. Ayrıca müşterilerden toplam 8+6=14 TRY ücret alındığı varsayılırsa saf içeride tutmada sağlayıcı net −16, hedge karşılaştırmasında +14 TRY olur; hedge ücreti ve başka maliyet yoktur. Böylece müşterilerin bütün fiyat kazancı kadar şirket zararı varsayılamaz. Bunlar atanmış eşzamanlı modellerdir, belirli kurumun defteri veya suistimal ölçümü değildir.

Tek müşteri ile bütün defter farklıdırİki atanmış müşteri: +1.000 ve −700 EUR; aynı +0,10 TRY/EUR fiyat değişimi. Dış hedge ilk modelde yok.VARSAYIMSAL HESAPLAMAMüşteri fiyat toplamı+100 − 70 = +30 TRYÜcret dahil saf iç risk−30 + 14 = −16 TRYAyrı hedge karşılaştırmasıDış +300 EUR → +30 TRY
Tek müşteri ile bütün defter farklıdır. İki atanmış müşteri: +1.000 ve −700 EUR; aynı +0,10 TRY/EUR fiyat değişimi. Dış hedge ilk modelde yok.

Sözleşme karşı tarafı, içeride kalan piyasa riski, ücret ve dış hedge farklı kayıtlardır. B-book etiketi tek başına şirket kârı veya manipülasyon kanıtı vermez.

Küçük ekranda şemayı yatay kaydırabilir veya büyütebilirsiniz. Değerler ve sonuç aşağıdaki metinde de yer alır.

Müşteri fiyat toplamı
+100 − 70 = +30 TRY – Sağlayıcı karşı fiyat sonucu −30.
Ücret dahil saf iç risk
−30 + 14 = −16 TRY – 14 yalnız atanmış toplam ücret; gerçek kurum tarifesi değil.
Ayrı hedge karşılaştırması
Dış +300 EUR → +30 TRY – Karşı fiyat sonucunu dengeler; hedge maliyeti bu modelde yok.

Anladığınızı kontrol edin

Alıştırma: yaklaşık 2 dakika.

Yeni TRY modelinde A +100, B −70 fiyat sonucu; dış hedge yok. Sağlayıcının ücret öncesi karşı fiyat sonucu nedir?

Yanıtı ve açıklamayı göster

Ücret ve diğer pozisyonlar hariç karşı fiyat sonucu −30. Atanmış 14 TRY ücret eklenirse −16; dış hedge varsa ayrıca kaydedilir.

İlgili kavramlar

Uygulamalı çalışma

ECN ve piyasa yapıcı: sözleşme, korunma ve maliyetECN etiketi CFD karşı tarafını belirlemez. İki sözleşmenin fiyatlarını ayırın; TRY zaman örneği eşit açılışta kapanış riskini gösterir.7 dk →Emir süresi: ilk dolum, tamamlanma ve cevap farkıKısmi dolumları emir kimliğiyle birleştirin. İlk dolum, ortalama ve tamamlanma süresini; ayrı TRY örneğinde fiyat ve mesaj zamanını ayırın.7 dk →

Kaynaklar ve ek açıklamalar

Kaynak bağlantısı, değişebilen her koşulun her ziyaretinizde yeniden doğrulandığı anlamına gelmez.

Örnekler varsayımsaldır. Ürün özellikleri ve ulusal kurallar farklı olabilir.