ทำไม swap ถึงถูกเรียกเก็บสามเท่าในวันพุธ?
นักเทรดหลายคนสังเกตเห็นสิ่งผิดปกติครั้งแรกในใบแสดงรายการ: ในคืนจากวันพุธสู่วันพฤหัสบดี ค่าธรรมเนียมข้ามคืน (swap) ไม่ได้เท่ากับปกติ แต่สูงกว่าถึง 3 เท่าพอดี ความสงสัยแรกที่เกิดขึ้นคือ — โบรกเกอร์แอบเรียกเก็บเงินส่วนเกินอยู่หรือเปล่า? ไม่ใช่เช่นนั้น swap สามเท่าในวันพุธเป็นผลลัพธ์ตรงไปตรงมาจากกลไกการชำระเงินของตลาดอัตราแลกเปลี่ยน: ตลาด spot ทำงานในระบบ T+2 และการ roll ข้ามสัปดาห์ในวันพุธต้องกระโดดข้ามวันหยุดสุดสัปดาห์ไปพร้อมกัน บทความนี้จะแยกแยะเลขคณิตของวันที่ชำระเงินออกเป็นชิ้นส่วนและอธิบายว่ามันส่งผลอย่างไรต่อต้นทุนของสถานะที่ถือครองเกินหนึ่งวัน
วันที่ชำระเงิน (Value Date) คืออะไร และทำไม spot ถึงชำระแบบ T+2
ก่อนจะเข้าใจ swap สามเท่า ต้องเริ่มจากแนวคิดของ "วันที่ชำระเงิน" (value date) ซึ่งหมายถึงวันที่การส่งมอบสกุลเงินระหว่างสองฝ่ายเกิดขึ้นจริงหลังจากที่ทำธุรกรรมแล้ว ในตลาด spot วันดังกล่าวไม่ใช่วันที่เปิดสถานะ แต่จะอยู่ห่างออกไป 2 วันทำการ จึงย่อว่า T+2 ข้อตกลงนี้มาจากตลาดอินเตอร์แบงค์ที่ธนาคารต้องการเวลาในการยืนยันเงื่อนไขและโอนเงินผ่านระบบชำระเงิน
ลองนับเป็นวันของสัปดาห์ให้เห็นภาพชัดขึ้น ธุรกรรมที่ทำในวันจันทร์มีวันที่ชำระเงินคือวันพุธ ธุรกรรมวันอังคารชำระในวันพฤหัสบดี ธุรกรรมวันพฤหัสบดีชำระในวันจันทร์ของสัปดาห์ถัดไปเพราะวันเสาร์และอาทิตย์ไม่ใช่วันชำระเงินจึงข้ามไป การเลื่อนนี้สำคัญมาก: วันหยุดสุดสัปดาห์ไม่ได้หายไปจากปฏิทิน แค่ถูกข้ามผ่าน สำหรับนักเทรดรายย่อยที่เทรด CFD ไม่มีการส่งมอบสกุลเงินจริง แต่โบรกเกอร์ใช้ปฏิทินวันที่ชำระเงินชุดเดียวกันนี้ทุกประการ และนั่นคือสิ่งที่กำหนดจังหวะการเรียกเก็บ swap
swap เกิดจากอะไรเมื่อถือสถานะข้ามคืน
สถานะที่ถือค้างคืนไม่ได้ถูกปิดแล้วเปิดใหม่ แต่ "roll" ต่อไปยังวันถัดไปซึ่งผลักวันที่ชำระเงินออกไปอีกหนึ่งวัน การเลื่อนนี้เองที่ก่อให้เกิด swap: สำหรับวันที่เพิ่มขึ้นมา คุณเป็น "ผู้จ่ายดอกเบี้ย" บนสกุลเงินที่คุณขายและ "รับดอกเบี้ย" บนสกุลเงินที่คุณซื้อ ผลต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยสองสกุล บวกส่วนกำไรของโบรกเกอร์ คือสิ่งที่ปรากฏเป็นค่า swap point ในแพลตฟอร์ม รายละเอียดกลไกอัตราดอกเบี้ยและเครื่องหมาย swap อธิบายไว้ในบทความในหมวดแนวคิด Forexสำหรับผู้ที่ต้องการทำความเข้าใจรากฐาน
เมื่อการเลื่อนวันที่ชำระเงินหนึ่งวันให้ swap หนึ่งวัน ทุกอย่างขึ้นอยู่กับว่าวันที่ชำระเงินกระโดดกี่วันในคืนนั้น ส่วนใหญ่ของสัปดาห์กระโดดหนึ่งวัน แต่สัปดาห์ละครั้งปฏิทินทำก้าวที่ใหญ่กว่านั้น และนั่นคือเมื่อการเรียกเก็บสามเท่าปรากฏขึ้น
ทำไมการ roll วันพุธถึงครอบคลุมสามวัน
สมมติมีสถานะที่ถือข้ามคืนจากวันพุธสู่วันพฤหัสบดี ธุรกรรมวันพุธมีวันที่ชำระเงินคือวันศุกร์ (พุธ + 2 วันทำการ) หลังจาก roll ไปวันพฤหัสบดี วันที่ชำระเงินใหม่ควรตรงกับวันจันทร์ถัดไปเพราะพฤหัสบดี + 2 วันทำการข้ามเสาร์อาทิตย์ วันที่ชำระเงินจึงไม่ได้เลื่อนจากศุกร์เป็นเสาร์ แต่กระโดดจากศุกร์ไปจันทร์โดยตรง นั่นคือการกระโดด 3 วันตามปฏิทินในครั้งเดียว
ตรรกะจึงปิดสมบูรณ์: เนื่องจากการจ่ายดอกเบี้ยต้องสอดคล้องกับจำนวนวันจริงระหว่างวันที่ชำระเงินเก่าและใหม่ ในการ roll วันพุธโบรกเกอร์จึงเรียกเก็บ swap ไม่ใช่สำหรับคืนเดียว แต่ 3 คืน คือสำหรับวันศุกร์ เสาร์ และอาทิตย์ วันหยุดสุดสัปดาห์ถูกชำระล่วงหน้าในวันพุธเพราะนั่นคือเมื่อวันที่ชำระเงินกระโดดข้ามมัน ไม่มีอะไรที่เป็นดุลพินิจของโบรกเกอร์: swap เดียวในวันพุธจะทำให้การจ่ายดอกเบี้ยไม่สอดคล้องกับจำนวนวันจริงจนถึงวันชำระ
„สถานะที่ถือค้างหลัง 17:00 น. ตามเวลานิวยอร์กจะถูก roll over เนื่องจากการชำระเงินสถานะอัตราแลกเปลี่ยนใช้เวลา 2 วันทำการ การ roll over วันพุธจึงนับ 3 วันเพราะวันหยุดสุดสัปดาห์" — Kathy Lien, *Day Trading and Swing Trading the Currency Market*, John Wiley & Sons, 2009.
กลไกวันที่ชำระเงินเดียวกันนี้อยู่เบื้องหลังทั้งธุรกิจการ roll สถานะ ไม่ใช่แค่เวอร์ชันวันพุธ ภาพรวมว่า forward points เกิดจากผลต่างอัตราดอกเบี้ยอย่างไร อธิบายเพิ่มเติมในส่วนพื้นฐาน Forexสำหรับผู้เริ่มต้น
ตัวอย่างจริง: วันหยุดสุดสัปดาห์มีต้นทุนเท่าไรจริงๆ
ลองคำนวณบนสถานะสมมติ ตัวเลขเหล่านี้ใช้เพื่อแสดงเลขคณิตเท่านั้น สมมติว่าคุณถือ 1 standard lot ของคู่สกุลเงินที่ swap สถานะซื้อ (Long) อยู่ที่ลบ 3.5 pip ต่อวัน และมูลค่า pip คือ 10 USD คืนธรรมดาคืนหนึ่งจะมีต้นทุน 35 USD ในวันพุธการเรียกเก็บสามเท่า ดังนั้นคืนเดียวกันนั้นมีต้นทุน 105 USD เท่ากับ 3 คืนธรรมดา
ตลอดสัปดาห์เต็มสัปดาห์หนึ่งคุณจ่าย 4 การเรียกเก็บธรรมดาและ 1 ครั้งสามเท่าซึ่งเท่ากับ 7 คืนธรรมดาหรือ 245 USD การนับแค่ 5 วันซื้อขายจะทำให้คุณประเมินต้นทุนต่ำกว่าความเป็นจริง 40% สำหรับสถานะ swap ลบที่ถือนาน 1 เดือนความต่างนี้เจ็บปวดเพราะวันพุธแอบเพิ่มยอดสะสมทุกสัปดาห์ การแปลง swap point เป็นตัวเงินสำหรับคู่สกุลเงินของคุณต้องเข้าใจวิธีอ่านหมวดแนวคิดและคำจำกัดความ Forexที่เกี่ยวข้องกับมูลค่า pip
เมื่อวันสามเท่าไม่ได้อยู่ที่วันพุธ
วันพุธเป็นกฎสำหรับคู่สกุลเงินส่วนใหญ่ แต่ไม่ใช่กฎตายตัว โบรกเกอร์บางแห่งเรียกเก็บสามเท่าในวันที่ต่างกันสำหรับเครื่องมือบางตัว โดยทั่วไปคือวันศุกร์สำหรับดัชนีหุ้นและโลหะบางประเภทที่มีวงจรการชำระเงินต่างออกไป บน MetaTrader 5 วันนั้นระบุไว้ชัดเจนในสเปคของเครื่องมือเป็น property แยกต่างหาก ดังนั้นโบรกเกอร์สามารถตั้งค่าแต่ละเครื่องมือได้
นอกจากนี้ยังมีปฏิทินวันหยุด ถ้าวันที่ไม่ใช่วันชำระเงินตกในช่วงสัปดาห์ เช่น วันหยุดธนาคารในประเทศของสกุลเงินหนึ่งในคู่ วันที่ชำระเงินจะกระโดดไปอีกวันพิเศษ และโบรกเกอร์อาจเลื่อนการเรียกเก็บสาม หรือบางครั้งสี่เท่า ไปวันอื่น นั่นคือเหตุผลว่าทำไมแหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้เพียงแหล่งเดียวคือตาราง swap ของโบรกเกอร์ของคุณ การที่อัตรา swap อาจเปลี่ยนแปลงขณะถือสถานะอยู่นั้นเป็นเรื่องสำคัญที่นักเทรดระยะกลางต้องตระหนัก
ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญสำหรับกลยุทธ์หลายวัน
สำหรับนักเทรด scalper ที่ปิดสถานะในวันเดียวกัน swap สามเท่าเป็นเพียงทฤษฎี เพราะสถานะไม่ได้ยืนถึงเวลา roll ปัญหาเริ่มต้นกับกลยุทธ์ position trading และ swing trading ที่สถานะมีชีวิตอยู่หลายสัปดาห์ ทุกสัปดาห์จะมีวันสามเท่าหนึ่งวัน และสำหรับคู่ swap ลบวันพุธเหล่านั้นจะเงียบๆ กินส่วนแบ่งกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคา ในทางกลับกันก็ใช้ได้เช่นกัน: ถ้าคุณเปิดสถานะเพื่อรับ swap บวก เช่น ใน carry trade แบบคลาสสิก ซื้อ USD/JPY / สถานะ Long เพื่อรับส่วนต่างดอกเบี้ย วันพุธจะเป็นรายได้สามเท่าที่เอื้อประโยชน์ให้คุณ
ข้อสรุปในทางปฏิบัติง่ายมาก: ก่อนจะทิ้งสถานะไว้นานใดก็ตาม ให้ตรวจทั้งค่า swap ฝั่งซื้อและขายและคำนวณต้นทุนโดยรวมหนึ่งวันสามเท่าต่อสัปดาห์ ภาพรวมการจ่ายดอกเบี้ยข้ามคืนอธิบายอย่างละเอียดใน Forex Mechanics — swap glossary สำหรับผู้ต้องการเจาะลึกกลไกทางการเงิน สำหรับการบริหารความเสี่ยงในกลยุทธ์ระยะกลาง สามารถศึกษาเพิ่มเติมในหมวดการบริหารความเสี่ยง
ขั้นตอนถัดไป: สิ่งที่ควรทำต่อไป
- เปิดสเปคของคู่สกุลเงินหลักของคุณและตรวจสอบวันสามเท่า ใน MetaTrader ให้คลิกขวาที่สัญลักษณ์ใน Market Watch เปิดสเปคของมันและหาข้อมูลเกี่ยวกับ swap สามวัน จดไว้ว่าการเรียกเก็บสามเท่าตกในวันพุธหรือวันศุกร์เพราะนั่นคือตัวกำหนดว่าวันใดของการ roll จะมีต้นทุนสูงสุด
- แปลงต้นทุนหนึ่งคืนธรรมดาเป็นตัวเงิน นำ swap point ฝั่งซื้อและขายจากตารางของโบรกเกอร์ คูณด้วยมูลค่า pip ตามขนาดสถานะของคุณ แล้วจดตัวเลขทั้งสองไว้ข้างหน้า ด้วยตัวเลขสองตัวนั้นคุณสามารถประเมินต้นทุนหนึ่งสัปดาห์ได้ภายในไม่กี่วินาที: 4 คืนธรรมดาบวก 1 วันสามเท่าเท่ากับต้นทุน 7 คืนรวม
- สำหรับทุกสถานะ swing ที่เปิดอยู่ ให้เพิ่มหนึ่งวันสามเท่าต่อสัปดาห์ในแผน แทนที่จะนับต้นทุน swap ตามวันซื้อขาย ให้นับตามจำนวนคืนตามปฏิทินจริงจนถึงวันชำระ วิธีนี้จะทำให้วันพุธไม่เป็นเรื่องเซอร์ไพรส์อีกต่อไป และการคำนวณของคุณได้นับรวมวันหยุดสุดสัปดาห์ที่จะถูกเรียกเก็บอยู่ดีไว้ล่วงหน้าแล้ว
- ตรวจปฏิทินวันหยุดธนาคารของสกุลเงินทั้งสองในคู่สำหรับเดือนข้างหน้า ถ้าวันที่ไม่ใช่วันชำระเงินตกในช่วงสัปดาห์ การเรียกเก็บสามเท่าหรือบางครั้งสี่เท่าอาจเลื่อนไปวันอื่น ทำเครื่องหมายสัปดาห์เหล่านั้นล่วงหน้าเพื่อที่คุณจะไม่เข้าใจผิดว่า swap ที่สูงกว่าปกติเป็นความผิดพลาดของโบรกเกอร์
แหล่งอ้างอิงและบรรณานุกรม
-
MetaQuotes (MQL5) Symbol Properties — ENUM_SYMBOL_INFO_INTEGER · Dokumentacja platformy MetaTrader 5 definiująca właściwość SYMBOL_SWAP_ROLLOVER3DAYS — dzień tygodnia, w którym dla danego instrumentu naliczany jest potrójny (trzydniowy) swap. www.mql5.com ↗
-
OANDA How Our Financing Fees Are Calculated For Forex Trades · Strona warunków handlu OANDA opisująca naliczanie finansowania o 17:00 czasu Nowego Jorku oraz potrójną stawkę w środę, gdy data rozliczenia przesuwa się z piątku na poniedziałek (T+2). www.oanda.com ↗
-
CME Group Understanding the FX Delivery and Settlement Process · Materiał edukacyjny CME Group wyjaśniający rozliczenie walut na zasadzie dwóch dni roboczych (T+2) i koncepcję dnia rozliczenia (value date). www.cmegroup.com ↗
-
Bank for International Settlements OTC foreign exchange turnover in April 2022 — Triennial Central Bank Survey · Dane BIS o strukturze rynku walutowego, w którym swapy walutowe odpowiadają za około połowę dziennego obrotu — kontekst dla mechaniki rolowania i finansowania pozycji. www.bis.org ↗
คำถามที่พบบ่อย
swap สามเท่าตกวันพุธเสมอไหม?
สำหรับคู่สกุลเงินส่วนใหญ่ ใช่ เพราะการ roll วันพุธคือสิ่งที่เลื่อนวันที่ชำระเงินจากวันศุกร์ไปวันจันทร์ภายใต้การชำระเงิน 2 วันทำการ อย่างไรก็ตามไม่ใช่กฎที่ไม่มีข้อยกเว้น โบรกเกอร์บางแห่งเรียกเก็บสามเท่าในวันที่ต่างกันสำหรับเครื่องมือบางตัว เช่น วันศุกร์สำหรับดัชนีหุ้นและโลหะบางประเภทที่มีวงจรการชำระเงินต่างออกไป วันหยุดธนาคารเพิ่มความซับซ้อน: ถ้าวันที่ไม่ใช่วันชำระเงินตกในช่วงสัปดาห์ โบรกเกอร์อาจเลื่อนการเรียกเก็บสาม บางครั้งถึงสี่เท่า ไปวันอื่น แหล่งข้อมูลเชื่อถือได้เพียงแหล่งเดียวคือสเปคเครื่องมือและตาราง swap ของโบรกเกอร์ของคุณ ซึ่งระบุวันเรียกเก็บสามเท่าไว้อย่างชัดเจน
ฉันสามารถหลีกเลี่ยง swap สามเท่าได้โดยการปิดสถานะก่อนการ roll วันพุธได้ไหม?
ได้ swap เรียกเก็บเฉพาะสถานะที่เปิดอยู่ ณ เวลา roll เท่านั้น ซึ่งโดยทั่วไปคือ 17:00 น. ตามเวลานิวยอร์ก (เที่ยงคืนตามเวลาประเทศไทย / ICT) ถ้าคุณปิดสถานะก่อนเวลานั้นในวันพุธและเปิดใหม่หลัง roll คุณจะไม่จ่ายอัตราสามเท่าสำหรับคืนนั้น ในทางปฏิบัติการกระทำนี้แทบไม่คุ้มค่า ประการแรกทุกครั้งที่เข้าใหม่คุณเสียสเปรด (spread) และมักเสียค่าคอมมิชชันด้วยซึ่งอาจสูงกว่า swap ที่ประหยัดได้ ประการที่สองในคู่ที่ swap เป็นประโยชน์ต่อคุณ วันพุธสามเท่าคือรายได้สามเท่า การหลีกเลี่ยงจะทำงานต่อต้านคุณ แทนที่จะเล่นกับนาฬิกา ให้นับหนึ่งวันสามเท่าต่อสัปดาห์ในการคำนวณต้นทุนสถานะตั้งแต่แรก
ที่บอกว่าตลาด spot ชำระเงินแบบ T+2 หมายความว่าอะไร?
T+2 หมายความว่าการส่งมอบสกุลเงินจริงหลังธุรกรรม spot เกิดขึ้น 2 วันทำการหลังจากทำธุรกรรม ไม่ใช่ในวันเดียวกัน วันส่งมอบนั้นเรียกว่า value date (วันที่ชำระเงิน) ถ้าคุณทำธุรกรรมวันจันทร์ value date คือวันพุธ ธุรกรรมวันอังคารชำระวันพฤหัสบดี และอื่นๆ ในลักษณะนี้ นับเฉพาะวันทำการดังนั้นวันเสาร์และอาทิตย์ถูกข้ามไป ข้อตกลงนี้มาจากตลาดอินเตอร์แบงค์ที่ธนาคารต้องการเวลายืนยันเงื่อนไขและโอนเงิน สำหรับนักเทรด CFD รายย่อยไม่มีการส่งมอบสกุลเงินจริงเลย แต่โบรกเกอร์ใช้ปฏิทิน value date เดียวกัน เพราะนั่นคือสิ่งที่กำหนดจังหวะการเรียกเก็บ swap รวมถึงวันสามเท่าด้วย
จะคำนวณต้นทุน swap บนสถานะที่ถือหลายสัปดาห์ได้อย่างไร?
เริ่มจากตาราง swap ของโบรกเกอร์ซึ่งแสดง swap point แยกสำหรับฝั่งซื้อและขายของแต่ละคู่ คูณอัตรารายวันด้วยมูลค่า pip ตามขนาดสถานะของคุณเพื่อได้ต้นทุนหนึ่งคืนธรรมดา จากนั้นนับคืน: หนึ่งสัปดาห์เต็มมี 4 การเรียกเก็บธรรมดาบวก 1 วันสามเท่า เท่ากับ 7 คืนธรรมดาของ swap สำหรับสถานะที่ถือหนึ่งเดือนนั่นคือประมาณ 30 คืน swap แม้ว่าจะมีเพียงกว่า 20 วันที่เป็นวันซื้อขาย จำไว้ว่าอัตราไม่ได้ถูกล็อคตอนที่คุณเปิดสถานะ ดังนั้นให้ถือผลลัพธ์เป็นการประมาณที่การตัดสินใจของธนาคารกลางหรือการเปลี่ยนแปลงส่วนกำไรของโบรกเกอร์อาจปรับเปลี่ยนได้ขณะที่คุณถือสถานะอยู่