การเทรด Forex ในวันหยุดสุดสัปดาห์ — ทำไมตลาดปิดและความเสี่ยงของ gap

เช้าวันเสาร์ คุณเปิดแพลตฟอร์มขึ้นมาเพื่อเพิ่มสถานะซื้อ EUR/USD ที่ปล่อยค้างไว้ตั้งแต่วันศุกร์ แต่ราคากลับหยุดนิ่งอยู่ที่ระดับปิดเดิม คุณกดปุ่ม "buy" แล้วได้ข้อความสั้น ๆ ว่าตลาดปิด คำถามแรกมักจะเหมือนกันเสมอ — ในเมื่อ Forex ซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง ทำไมตอนนี้คุณถึงทำอะไรไม่ได้เลย คำตอบนั้นง่ายกว่าที่คิด และมันบอกอะไรหลายอย่างเกี่ยวกับว่าตลาดนี้แท้จริงแล้วคืออะไร

ทำไม Forex จึงปิดในวันหยุดสุดสัปดาห์

ตลาดค่าเงินมีชื่อเสียงว่าซื้อขายไม่หยุด แต่นั่นเป็นเพียงคำพูดย่อ ตลาด Forex แบบ spot ซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงเฉพาะวันจันทร์ถึงวันศุกร์เท่านั้น ส่วนในวันหยุดสุดสัปดาห์มันหยุดนิ่ง เหตุผลคือ Forex ไม่ใช่ตลาดหลักทรัพย์แบบรวมศูนย์ที่มีอาคารและเวลาทำการของตัวเอง แต่เป็นเครือข่ายของธนาคารที่เสนอราคาค่าเงินให้แก่กัน ตลาดจะมีชีวิตอยู่ตราบเท่าที่ธนาคารเหล่านั้นเปิดทำการและเต็มใจทำธุรกรรม

ในวันเสาร์และวันอาทิตย์ธนาคารปิดทำการ และระบบชำระราคา (settlement) ที่ใช้ปิดธุรกรรมค่าเงินทุกรายการก็ปิดเช่นกัน เมื่อไม่มีระบบชำระราคารองรับอยู่เบื้องหลัง ก็ไม่มีทางทำธุรกรรมให้สำเร็จได้ แม้ใครสักคนจะอยากทำมากเพียงใดก็ตาม ดังนั้นตั้งแต่เย็นวันศุกร์ถึงเย็นวันอาทิตย์ สภาพคล่องระหว่างธนาคารก็หายไปเฉย ๆ นี่ไม่ใช่การตัดสินใจของโบรกเกอร์ (broker) ของคุณ และไม่ใช่กฎเกณฑ์ที่กำหนดขึ้นตามอำเภอใจ แต่เป็นผลมาจากวิธีที่โครงสร้างพื้นฐานทั้งหมดของตลาดถูกสร้างขึ้น

ตลาดปิดและเปิดอีกครั้งเวลาใดแน่

สัปดาห์ซื้อขายสิ้นสุดในเย็นวันศุกร์เมื่อตลาดนิวยอร์กปิด ซึ่งอยู่ราว 04:00 ถึง 05:00 ของเช้าวันเสาร์ (เวลาประเทศไทย / ICT) นั่นคือช่วงที่เซสชันใหญ่สุดท้ายดับไฟปิดร้าน ตลาดเริ่มเดินอีกครั้งในช่วงเช้าวันจันทร์ ราว 04:00–05:00 (เวลาประเทศไทย / ICT) เมื่อห้องค้าในเวลลิงตันและซิดนีย์เปิดทำการ และธนาคารกลุ่มแรกในภูมิภาคแปซิฟิกเริ่มเสนอราคา

ทำไมจึงให้เป็นช่วงเวลาแทนที่จะเป็นเวลาตายตัวเพียงจุดเดียว เพราะการปรับเวลาออมแสง (daylight saving) เข้ามาเกี่ยวข้อง ยุโรป สหรัฐอเมริกา และออสเตรเลียปรับนาฬิกาในวันที่ต่างกัน ดังนั้นในแต่ละปีจะมีอยู่ไม่กี่สัปดาห์ที่เวลาปิดและเปิดอาจเลื่อนไปหนึ่งชั่วโมงในทางใดทางหนึ่ง ข้อสรุปเชิงปฏิบัติจึงเรียบง่าย อย่าจำเวลาเป็นชั่วโมงตายตัว แต่ให้ตรวจสอบกับโบรกเกอร์ของคุณ โดยเฉพาะในฤดูใบไม้ผลิและฤดูใบไม้ร่วง คุณจะเข้าใจจังหวะของแต่ละเซสชันได้ดีขึ้นเมื่อศึกษาเรื่องเซสชันการซื้อขายตลอดวันซึ่งเป็นจุดที่ทุกสัปดาห์ใหม่เริ่มต้นขึ้น

Sunday gap ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดของวันหยุดสุดสัปดาห์

กับดักร้ายแรงที่สุดของวันหยุดสุดสัปดาห์ไม่ใช่การที่คุณซื้อขายไม่ได้สองวัน แต่คือสิ่งที่เกิดขึ้นกับสถานะที่คุณเปิดค้างไว้ ตลอดวันเสาร์และวันอาทิตย์โลกไม่ได้หยุดนิ่ง — มีการเลือกตั้ง มีการตัดสินใจเชิงนโยบาย ความขัดแย้งปะทุขึ้น และมีแถลงการณ์ที่ปกติแล้วตลาดจะตอบสนองในทันที เพียงแต่ในวันหยุดสุดสัปดาห์ไม่มีที่ให้ตอบสนอง ข้อมูลทั้งหมดที่สะสมมาจะถูกสะท้อนเข้าสู่ราคาในคราวเดียว ณ ราคาเสนอครั้งแรกของวันอาทิตย์

ผลที่ได้คือช่องว่างของราคาหรือ gap ราคาเปิดในวันอาทิตย์อยู่คนละจุดกับที่ปิดในวันศุกร์ และบนกราฟจะปรากฏช่องว่างเปล่าคั่นอยู่ระหว่างสองระดับนั้น ในสุดสัปดาห์ที่เงียบสงบ gap อาจกว้างเพียงไม่กี่ pip ซึ่งแทบไม่มีผล แต่หลังเหตุการณ์ใหญ่จริง ๆ gap อาจกว้างถึงหลายสิบหรือกระทั่งหลายร้อย pip คุณจะเข้าใจกลไกพื้นฐานเบื้องหลังเรื่องนี้ได้ลึกขึ้นเมื่อศึกษาแนวคิดหลักของตลาด Forex

ส่วนที่อันตรายที่สุดคือวิธีที่ gap จัดการกับจุดตัดขาดทุน (Stop Loss) มือใหม่จำนวนมากเชื่อว่าคำสั่งป้องกันเป็นหลักประกันที่แข็งแกร่งของขาดทุนสูงสุด แต่ความจริงไม่ใช่ จุดตัดขาดทุนมาตรฐานจะถูกกระตุ้นที่ระดับที่คุณตั้งไว้ แล้วจึงปิดสถานะที่ราคาตลาดแรกที่มีให้ ปัญหาคือในระหว่าง gap ราคานั้นไม่เคยมีอยู่จริง — อัตราแลกเปลี่ยนกระโดดข้ามระดับของคุณไปโดยไม่ได้พิมพ์ค่าใด ๆ คั่นกลางเลยแม้แต่ค่าเดียว

อัตราแลกเปลี่ยนไม่ได้ผ่านระดับ 1.2650 เลย — มันไม่เคยปรากฏที่นั่นด้วยซ้ำ ราคาเสนอซื้อจริงครั้งแรกคือ 1.2500 และนั่นคือจุดที่โบรกเกอร์ปิดสถานะพอดี แทนที่จะขาดทุนห้าสิบ pip คุณกลับขาดทุนสองร้อย pip นี่คือเหตุผลที่คำกล่าวว่า "จุดตัดขาดทุนปกป้องเงินทุนของคุณเสมอ" เป็นความเชื่อที่ผิด จุดตัดขาดทุนป้องกันการเคลื่อนไหวปกติของตลาด แต่ไม่รับประกันราคาที่จะปิดสถานะภายใน gap

„อัตราแลกเปลี่ยนอาจกระโดดหลายร้อย pip ในช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์ขณะที่ตลาดปิดอยู่ การถือสถานะข้ามวันหยุดสุดสัปดาห์คือการตัดสินใจอย่างมีสติที่จะยอมรับความเสี่ยงของ gap" — Kathy Lien, Day Trading and Swing Trading the Currency Market, Wiley, 2016

ไม่มีอะไรให้ซื้อขายเลยจริงหรือ

ก็ไม่ทั้งหมด การที่ Forex แบบ spot ปิดไม่ได้หมายความว่าทุกตลาดหลับใหล ข้อยกเว้นที่รู้จักกันดีที่สุดคือคริปโต บิตคอยน์และเหรียญอื่น ๆ ซื้อขายเจ็ดวันต่อสัปดาห์ ตลอด 24 ชั่วโมง โดยไม่หยุดพักในวันหยุดสุดสัปดาห์ ด้วยเหตุนี้นักเทรดบางคนจึงเฝ้าดูคริปโตในช่วงสุดสัปดาห์ โดยใช้เป็นเครื่องวัดอารมณ์ตลาด (sentiment) — หากวันเสาร์เกิดแรงเทขายด้วยความตื่นตระหนก ก็คาดได้ว่าจะเกิด gap ในค่าเงินในวันอาทิตย์

โบรกเกอร์บางรายยังเสนอการซื้อขายแบบจำกัดในวันหยุดสุดสัปดาห์บน CFD (สัญญาส่วนต่าง) โดยปกติเป็นคริปโตที่คัดเลือกไว้หรือดัชนีหุ้น แต่คุณต้องจำไว้ว่านี่คือตลาดที่ตั้งราคาโดยตัวโบรกเกอร์เอง โดยปราศจากสภาพคล่องระหว่างธนาคารจริง สเปรด (spread) ที่นั่นกว้างกว่าในวันธรรมดาอย่างเห็นได้ชัด และการดำเนินคำสั่งก็มีความแน่นอนน้อยกว่า คุณซื้อขายมันได้ แต่อย่าหลอกตัวเองว่ามันเหมือนเซสชันปกติ สำหรับนักเทรดรายย่อยส่วนใหญ่ ช่วงสุดสัปดาห์ใช้ไปกับการทบทวนกราฟและวางแผนสัปดาห์ที่จะมาถึงคุ้มค่ากว่าการตามล่าหาตลาดที่มีสภาพคล่องในที่ที่มันไม่มีอยู่จริง

แล้วค่า swap สำหรับวันหยุดสุดสัปดาห์ล่ะ

ตรงนี้มีรายละเอียดเล็ก ๆ ที่ทำให้มือใหม่จำนวนมากสะดุด หากไม่มีการซื้อขายในวันหยุดสุดสัปดาห์ แล้วคุณจ่ายค่าธรรมเนียมข้ามคืน (swap / rollover) สำหรับสองวันนั้นเมื่อใด ตรรกะน่าจะบอกว่าวันเสาร์และวันอาทิตย์ — และนั่นคือความเข้าใจผิดพอดี ค่าธรรมเนียมข้ามคืนสำหรับวันหยุดสุดสัปดาห์จะถูกคิดเป็น swap สามเท่าในวันพุธ ไม่ใช่ในช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์เอง

เรื่องนี้สืบเนื่องจากวิธีที่ธุรกรรมค่าเงินถูกชำระราคา ซึ่งใช้รอบ T+2 คือสองวันทำการหลังการทำธุรกรรม สถานะที่เปิดในวันพุธจะชำระราคาในวันศุกร์ แต่การต่ออายุไปอีกวันจะดันวันชำระราคาไปไกลถึงวันจันทร์ โดยข้ามวันเสาร์และวันอาทิตย์ เพื่อชดเชยค่าการเงินของสองวันที่เพิ่มเข้ามานี้ โบรกเกอร์จึงคิด swap สามเท่าในวันพุธ คุณจะเข้าใจกลไกของค่าธรรมเนียมข้ามคืนและต้นทุนการถือสถานะได้ครบถ้วนขึ้นเมื่อศึกษาเรื่องการบริหารความเสี่ยงและต้นทุนการเทรด

ขั้นตอนถัดไปของคุณ

1. ตรวจสอบบนกราฟว่าวันหยุดสุดสัปดาห์ของคุณหน้าตาเป็นอย่างไร เปิดกราฟรายวัน (daily) ของคู่เงินที่คุณซื้อขาย แล้วเลื่อนกลับไปดูช่วงสองถึงสามเดือนที่ผ่านมา นับดูว่ามีกี่ครั้งที่แท่งเทียนวันอาทิตย์เปิดสูงหรือต่ำกว่าราคาปิดวันศุกร์อย่างชัดเจน คุณจะได้เห็นด้วยตาตัวเองว่า gap ในตลาดของคุณเกิดบ่อยแค่ไหนและใหญ่เพียงใด
2. ตัดสินใจอย่างจงใจว่าคุณจะถือสถานะข้ามวันหยุดสุดสัปดาห์หรือไม่ การป้องกัน gap ที่ถูกที่สุดไม่มีค่าใช้จ่ายเลย — เพียงปิดสถานะของคุณในวันศุกร์ ก่อนที่ราคาจะหยุดเสนอครึ่งชั่วโมง คุณยอมสละศักยภาพบางส่วนของการเคลื่อนไหว แต่กำจัดความเสี่ยงของการกระโดดในวันอาทิตย์ได้ หากคุณเทรดระยะสั้น นั่นมักเป็นทางเลือกที่สมเหตุสมผลที่สุด
3. หากคุณปล่อยสถานะเปิดค้างไว้จริง ๆ ให้ลดขนาดลง การถือข้ามวันหยุดสุดสัปดาห์อย่างจงใจสมเหตุสมผลเมื่อปฏิทินเศรษฐกิจเงียบสงบ และสถานะอยู่ในแนวโน้มพร้อมกันชนกำไรที่เพียงพอ แม้กระนั้นก็ควรเข้าด้วยขนาดที่เล็กลง เพราะขนาดสถานะ ไม่ใช่ระดับจุดตัดขาดทุน คือสิ่งที่กำหนดขาดทุนจริงของคุณภายใน gap คุณจะพบหน้าต่างสภาพคล่องที่แข็งแกร่งที่สุดสำหรับการเข้าออเดอร์ได้เมื่อศึกษาเรื่องกลยุทธ์การเทรดและจังหวะเข้าตลาด สำหรับมุมมองที่ลึกกว่าเกี่ยวกับวงจรสภาพคล่องรายสัปดาห์ที่ขับเคลื่อน gap เหล่านี้ บทความส่วนชั่วโมงการซื้อขายบน ForexMechanicsลงลึกยิ่งกว่า