ทำไมกำไรของฉันถึงน้อยกว่าการเคลื่อนไหวของราคาคูณขนาดสถานะ?

มานพเปิดสถานะซื้อ EUR/USD จำนวน 0.1 ล็อต ราคาวิ่งขึ้น 30 pip ในทิศทางที่ต้องการ บนกระดาษเขาคำนวณกำไรไว้ที่ 30 ดอลลาร์ แต่โบรกเกอร์เครดิตยอดเงินเข้าบัญชีเพียงราว 26 ดอลลาร์ เขาคำนวณซ้ำถึงสามรอบ ยังขาดอยู่ทุกครั้ง และสรุปว่า "แพลตฟอร์มคงคำนวณผิด" แต่แพลตฟอร์มไม่ได้ผิด สูตร "การเคลื่อนไหวของราคา × ขนาดสถานะ" คืนค่ารายได้รวม (gross revenue) ไม่ใช่ผลลัพธ์สุทธิในบัญชี ด้านล่างนี้ผมจะแยกแยะทุกจุดที่เงินรั่วไหลระหว่างราคาบนกราฟกับยอดที่ปรากฏในบัญชีของคุณ

ทำไม "การเคลื่อนไหว × ล็อต" จึงเป็นเพียงรายได้รวม

ตัวเลขที่นักเทรดมือใหม่ส่วนใหญ่เข้าใจว่าเป็นกำไร แท้จริงแล้วคือขีดสูงสุดเชิงทฤษฎีของผลลัพธ์เท่านั้น คุณนำการเคลื่อนไหวของราคาเป็น pip คูณด้วยมูลค่า pip ตามขนาดสถานะ ก็ได้ตัวเลขขั้นต้น ซึ่งเป็นขั้นตอนแรกที่ถูกต้อง แต่เป็นเพียงขั้นแรกเท่านั้น เปรียบได้กับเงินเดือนขั้นต้นที่ไม่มีทางเข้าบัญชีเต็มจำนวน เพราะยังต้องหักภาษีและค่าใช้จ่ายต่าง ๆ ในทำนองเดียวกัน การเคลื่อนไหวของราคาจะไม่ถึงกระเป๋าคุณเต็มจำนวน เพราะต้นทุนการซื้อขายถูกหักออกระหว่างทาง ผลลัพธ์ที่แท้จริงของคุณคือรายได้รวมลบด้วยผลรวมของต้นทุนเหล่านั้น ซึ่งคาดการณ์และคำนวณได้ถึงระดับเซนต์

สิ่งที่สำคัญที่สุดคือการแยกแนวคิดสองอย่างออกจากกันตั้งแต่แรก ได้แก่ การเคลื่อนไหวของตลาด และต้นทุนในการเข้าถึงการเคลื่อนไหวนั้น ตลาดมอบ 30 pip ให้มานพ นั่นคือข้อเท็จจริง แต่เพื่อจะเข้าและออกจากการเคลื่อนไหวนั้น มานพต้องจ่ายค่าบริการให้โบรกเกอร์ ค่าใช้จ่ายเหล่านั้นไม่ได้ขึ้นอยู่ว่าเขาชนะหรือแพ้ จึงควรมองเป็นต้นทุนคงที่ในการดำเนินธุรกิจมากกว่าจะถือเป็นโชคร้าย การรั่วไหลเกิดขึ้นใน 4 ถึง 5 จุด และผมจะอธิบายแต่ละจุดแยกกัน

สเปรด — ขาดทุนที่เห็นก่อนราคาขยับ

การรั่วไหลจุดแรกและถูกมองข้ามบ่อยที่สุดคือสเปรด (spread) — ส่วนต่างระหว่างราคาซื้อและราคาขาย คุณเปิดสถานะซื้อ (Long) ที่ราคา ask ซึ่งสูงกว่า ขณะที่แพลตฟอร์มวัดผลลัพธ์ปัจจุบันของคุณเทียบกับราคา bid ที่ต่ำกว่า กลไกการรับส่งคำสั่งที่ฝั่ง bid และ ask คืออะไรนั้น ผมอธิบายไว้ในหัวข้อแนวคิดพื้นฐาน Forex ผลที่ได้คือทันทีที่เปิดสถานะ ตัวเลขขาดทุนจะเท่ากับสเปรด แม้ราคายังไม่ขยับเลย หาก EUR/USD มีสเปรด 1 pip สถานะซื้อก็จะเริ่มต้นที่ประมาณลบ 1 pip

นั่นหมายความว่าการเคลื่อนไหวสุทธิที่คุณได้จริงนั้นเล็กกว่าที่แสดงบนกราฟเท่ากับสเปรดเต็มจำนวน มานพเห็น 30 pip แต่สถานะต้องวิ่งชดเชยสเปรดก่อน การเคลื่อนไหวที่เข้ากระเป๋าจึงสั้นกว่า และยังมีอีก คุณจ่ายสเปรดทั้งตอนเข้าและตอนออก เพราะการปิดสถานะซื้อหมายถึงการขายที่ฝั่ง bid ในทางปฏิบัติต้นทุนสเปรดฝังอยู่ในสองช่วงเวลานั้น ไม่ได้แสดงเป็นบรรทัดแยกในรายงาน จึงเป็นเหตุที่มองข้ามได้ง่าย

ค่าคอมมิชชันและ swap — ต้นทุนที่ข้ามไปง่าย

การรั่วไหลจุดที่สองปรากฏในบัญชี ECN หรือ raw spread สเปรดดิบจะแคบมาก แต่โบรกเกอร์คิดค่าคอมมิชชันแยกต่างหากสำหรับทุกล็อตที่ซื้อขาย นับแบบ round turn คือรวมทั้งการเปิดและปิดสถานะ ในบัญชีประเภทมาตรฐาน (standard) คุณจะไม่เห็นบรรทัดนั้น เพราะต้นทุนซ่อนอยู่ในสเปรดที่กว้างกว่า ทั้งสองแบบเป็นเพียงการบรรจุต้นทุนเดียวกันต่างรูปแบบ สำหรับผลลัพธ์สุดท้าย สิ่งที่สำคัญคือค่าคอมมิชชัน (เมื่อมี) ต้องถูกหักออกจากรายได้รวม สามารถเปรียบเทียบรายละเอียดต้นทุนจริงระหว่างทั้งสองรูปแบบได้จากหัวข้อบทความด้านโบรกเกอร์

การรั่วไหลจุดที่สามคือค่าธรรมเนียมข้ามคืน (swap / rollover) ที่คิดสำหรับการถือสถานะข้ามคืน หากคุณปิดทุกสถานะภายในวัน swap จะไม่กระทบคุณเลย แต่เมื่อคุณถือสถานะข้ามช่วง rollover คือข้ามเที่ยงคืนตามเวลาเซิร์ฟเวอร์ของโบรกเกอร์ swap จะบวกหรือหักจากผลลัพธ์ ขึ้นอยู่กับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองสกุลเงินในคู่นั้นและมาร์จินของโบรกเกอร์ มานพถือสถานะข้ามสองคืน จึงจ่าย swap ติดลบสองครั้ง ซึ่งไม่เคยรวมอยู่ในสมการ "30 pip × มูลค่า pip" แต่แรก

การแปลงสกุลเงินและกับดักมูลค่า pip

การรั่วไหลจุดที่สี่ส่งผลต่อผู้ที่เทรดคู่สกุลเงินที่ไม่ได้อ้างอิงในสกุลเงินของบัญชี หากบัญชีของคุณเป็น USD แต่คุณเปิดสถานะบน GBP/JPY ผลลัพธ์เกิดในเยนและต้องแปลงผ่านสกุลกลางก่อนกลับมาเป็น USD ในแต่ละการแปลงเช่นนี้จะมีส่วนต่างเล็กน้อยหลงเหลืออยู่ และโบรกเกอร์บางรายยังบวกค่าธรรมเนียมแปลงสกุลเงินเพิ่มเติมด้วย แต่ละรายการอาจเป็นเพียงเศษสตางค์ แต่เมื่อสะสมหลายร้อยการเทรดต่อเดือน ยอดรวมก็เป็นที่สังเกตได้ เอกสาร MetaTrader 5 ระบุชัดเจนว่าผลลัพธ์ของสถานะจะถูกแปลงเป็นสกุลเงินฝากในอัตราปัจจุบัน

ปัญหาจุดที่ห้าไม่ใช่ต้นทุนแท้จริง แต่เป็นข้อผิดพลาดทั่วไปในการคำนวณ นั่นคือการสมมติมูลค่า pip ผิด ค่านี้ขึ้นอยู่กับคู่สกุลเงิน ขนาดสถานะ และสกุลเงินของบัญชี สำหรับคู่ที่มี USD เป็นสกุลอ้างอิง (quote currency) 1 pip บน micro lot มีค่าประมาณ 10 เซนต์ บน mini lot 1 ดอลลาร์ บน standard lot 10 ดอลลาร์ หากใครใส่มูลค่า pip ของขนาดหรือคู่ที่ต่างออกไป ยอดรวมขั้นต้นก็จะคลาดเคลื่อนตั้งแต่ต้น และความรู้สึกว่า "เงินหายไป" เกิดจากการคำนวณ ไม่ใช่ค่าธรรมเนียมที่ซ่อนอยู่ ดูรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการคำนวณ pip ได้ที่หัวข้อแนวคิดพื้นฐานการเทรด Forex

ลองคำนวณดูจริง ๆ (ตัวอย่างเพื่อการศึกษา)

กลับมาที่การเทรดของมานพ และแยกย่อยทีละขั้นตอน นี่คือตัวอย่างเพื่อการศึกษา ตัวเลขปัดให้ชัดเจน แต่สมจริงสำหรับบัญชี ECN คู่ EUR/USD

ตัวเลขตรงกับที่มานพเห็น 30 ดอลลาร์ขั้นต้นกลายเป็นประมาณ 26 ดอลลาร์สุทธิ เพราะแต่ละจุดรั่วไหลดึงส่วนแบ่งของตัวเอง หากมานพปิดสถานะภายในวัน swap ก็จะหายไป หากเขาใช้บัญชีมาตรฐาน ค่าคอมมิชชันโดยตรงก็จะหมดไป แต่สเปรดจะกว้างขึ้น ต้นทุนรวมจึงใกล้เคียงกันอยู่ดี การเคลื่อนไหวของราคาไม่ได้โกหก เพียงแต่ข้อสมมติว่ามันถึงบัญชีเต็มจำนวนนั้นไม่ถูกต้อง

"ต้นทุนธุรกรรมคือนักฆ่าเงียบของความสามารถในการทำกำไรในการเทรดระยะสั้น ยิ่งคุณเข้าตลาดบ่อยเท่าใด สเปรดและค่าคอมมิชชันยิ่งเป็นตัวชี้ขาดว่าคุณมี edge จริงหรือเปล่า" — Kathy Lien, 2016

วิธีตรวจสอบให้การเคลื่อนไหวตรงกับผลลัพธ์

วิธีที่ง่ายที่สุดเพื่อไม่ให้แปลกใจกับช่องว่างนี้อีก คือนับเป็นสองคอลัมน์ คอลัมน์แรกเขียนรายได้รวม ได้แก่ การเคลื่อนไหวเป็น pip คูณมูลค่า pip ของขนาดสถานะที่แน่ชัดของคุณ คอลัมน์ที่สองรวมต้นทุน ได้แก่ สเปรดคูณสอง ค่าคอมมิชชันหากบัญชีคุณมี และ swap สำหรับแต่ละคืนที่ถือสถานะ ผลต่างระหว่างสองคอลัมน์คือผลลัพธ์ที่แท้จริง และนั่นคือตัวเลขที่ต้องตรงกับยอดบัญชี

นอกจากนี้ควรตรวจสอบข้อกำหนดบัญชีของโบรกเกอร์คุณเป็นระยะ ซึ่งแสดงอัตราปัจจุบันของสเปรด ค่าคอมมิชชัน และ swap points รายละเอียดเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับต้นทุนเหล่านี้อยู่ในส่วน forex basics บน forexmechanics.com เมื่อคุณตรวจสอบการเทรดหนึ่งรายการตั้งแต่ต้นจนจบ กลไกเหล่านี้จะกลายเป็นนิสัย และคุณจะประมาณการในใจได้ภายในความคลาดเคลื่อนไม่กี่เปอร์เซ็นต์

สำหรับนักเทรดในประเทศไทย ควรทราบว่าการซื้อขาย Forex/CFD ผ่านโบรกเกอร์ต่างประเทศถือเป็นพื้นที่สีเทาทางกฎหมาย ก.ล.ต. (SEC Thailand) และธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) กำกับดูแลธุรกรรมอัตราแลกเปลี่ยน หากมีรายได้จากการเทรด Forex รายได้ดังกล่าวโดยทั่วไปอยู่ในประเภทเงินได้พึงประเมินตามประมวลรัษฎากรและต้องเสียภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา ควรปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านภาษีหรือสำนักงานสรรพากรในพื้นที่เพื่อข้อมูลที่ถูกต้อง เนื้อหานี้เป็นเพียงข้อมูลการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน

ขั้นตอนถัดไปสำหรับคุณ

1. สร้างตารางสองคอลัมน์จากการเทรดล่าสุดของคุณ เขียนรายได้รวมเป็น pip × มูลค่า pip ไว้คอลัมน์แรก แล้วระบุสเปรดนับสองครั้ง ค่าคอมมิชชัน และ swap แต่ละคืนไว้คอลัมน์ที่สอง ผลต่างต้องตรงกับยอดบัญชีของโบรกเกอร์ภายในไม่กี่เซนต์ หากไม่ตรง สาเหตุมักเป็นมูลค่า pip ที่สมมติผิด ไม่ใช่ค่าธรรมเนียมที่ซ่อนอยู่ การทำแบบฝึกหัดนี้กับการเทรดเพียงสองสามรายการจะช่วยให้คุณเข้าใจโครงสร้างต้นทุนได้อย่างแม่นยำ
2. ตรวจสอบตัวเลขสามรายการในข้อกำหนดบัญชีของคุณ เปิดเงื่อนไขบัญชีที่โบรกเกอร์และจดบันทึกสเปรดปัจจุบันสำหรับคู่หลักของคุณ ค่าคอมมิชชัน round-turn ต่อล็อต และ swap points ทั้งสำหรับสถานะซื้อและสถานะขาย ตัวเลขสามรายการนี้ช่วยให้คุณคำนวณต้นทุนจริงของการเทรดใด ๆ ได้ก่อนที่จะเปิดสถานะจริงด้วยซ้ำ
3. คำนวณจุดคุ้มทุนของคุณเป็น pip นำสเปรดคูณสอง บวกค่าคอมมิชชันที่แปลงเป็น pip ผลลัพธ์คือระยะทางที่ราคาต้องเดินทางก่อนที่คุณจะถึงจุดคุ้มทุน สำหรับกลยุทธ์ที่มีเป้าหมายเล็ก ตัวเลขนี้อาจกินส่วนใหญ่ของการเคลื่อนไหว คุณจะเห็นทันทีว่าระบบของคุณสมเหตุสมผลเฉพาะในแง่ต้นทุนหรือไม่ ลองศึกษาหลักการเพิ่มเติมได้ที่หัวข้อการบริหารความเสี่ยง
4. ตัดสินใจอย่างมีสติว่าจะถือสถานะข้ามคืนหรือไม่ หากกลยุทธ์ของคุณไม่จำเป็นต้องถือข้ามเที่ยงคืน ให้ปิดสถานะก่อนช่วง rollover และคุณจะหลีกเลี่ยง swap ได้โดยสิ้นเชิง หากต้องถือนานกว่านั้น ให้ตรวจสอบล่วงหน้าว่า swap เป็นคุณหรือเป็นโทษ เพราะหลาย ๆ คืนรวมกันอาจพลิกผลของการเทรดได้ทั้งหมด