Volatilita: ATR, výnosy, opcie a rozdielny drawdown

Miera volatility opisuje zvolenú veľkosť kolísania, nie smer obchodu. Vzdialenosť v cenových jednotkách, rozptyl výnosov a hodnota odvodená z opcií odpovedajú na iné otázky. Pred pridaním čiary určte otázku a jednotky.

Najprv meranie, potom stratégia

ATR používa rozsahy sviečok a predošlé Close v cenových jednotkách. Historická výnosová volatilita pracuje s presne určenými výnosmi a škálovaním. Bollingerove pásma s cenovým rozptylom okolo priemeru, jeden variant Keltnera s priemerom a násobkom ATR. Implikovaná volatilita sa odvodzuje z cien opcií v modeli pre konkrétny nástroj a expiráciu.

Zapíšte symbol, zdroj, interval, čas pozorovania a parametre. ATR(14) na H1 a D1 používa iné sviečky; štrnásť sviečok automaticky neznamená dva týždne. Režimy trhu: smerovosť, veľkosť krokov a pamäť pravidla môže použiť meranie ako vlastnosť pravidla, no nízka alebo vysoká hodnota nepotvrdzuje ziskovosť návratu k priemeru či prierazu.

True Range a presne zadaná verzia ATR

TR = max(H − L, |H − predošlý C|, |L − predošlý C|). V našom Wilderovom variante prvý ATR tvorí priemer prvých n dodaných TR, potom ATR = ((n − 1) × predošlý ATR + nový TR)/n. Skontrolujte vyhladzovanie aj inicializáciu platformy pred porovnávaním.

Vymyslený nástroj má ľubovoľné cenové jednotky, úplné zadané H/L/C a známy predošlý Close 100. Pre prehľadnosť n = 3; nejde o EUR/USD alebo optimálne nastavenie.

Na malej obrazovke posúvajte tabuľku vodorovne, aby ste prečítali všetky stĺpce.

Druhá sviečka má H − L len dva, ale odstup od predošlého Close dá TR štyri. Inicializácia (3 + 4 + 3)/3 = 10/3 a ďalší krok (2 × 10/3 + 5)/3 = 35/9 sa líšia od kĺzavého trojčlenného priemeru (4 + 3 + 5)/3 = 4. Priradená piata H 110, L 106, C 109 má predošlý C 108, TR 4 a ATR (2 × 35/9 + 4)/3 = 106/27 ≈ 3,9259. Zaokrúhlite až popis.

ATR: výpočet rozsahu, stop a veľkosť pozície a ATR: volatilita, rozpočet, objem a úprava stopu rozšíria meranie. ATR nie je garantovaná vzdialenosť nasledujúcej sviečky ani povinný násobok pre stop.

Rovnaké ATR nemusí byť rovnaký podiel ceny

Dva vymyslené nástroje majú zadané ATR 10. Pri cene 100 je to 10 % ceny, pri 1000 iba 1 %.

Pruhy merajú 100 × ATR/cena, nie štandardnú odchýlku výnosov alebo predikované percento pohybu. Normalizácia je ďalší výpočet; nemení ATR na historickú výnosovú volatilitu. Porovnávajte rovnakú veličinu a jednotku vrátane intervalu, periódy a vyhladzovania. Samotné číslo desať neznamená rovnaké peňažné riziko.

Na malej obrazovke posúvajte diagram vodorovne alebo ho zväčšite. Vysvetlenie nájdete aj v texte.

Textové vysvetlenie diagramu: Normalizácia zadaného ATR

Pôvodný SVG zachováva ATR 10 pri dvoch cenových úrovniach a spoločnú percentuálnu os.

Podiel ATR/cena je vlastný výpočet a nesmie sa zameniť za výnosovú odchýlku.

Pásma používajú odlišné vstupy a nastavenia

Tradičné Bollingerove pásma obklopujú SMA násobkom štandardnej odchýlky cien. Cenová odchýlka nie je tá istá premenná ako výnosová odchýlka. BandWidth delí šírku strednou čiarou. Dotyk pásma sám nie je nákup ani predaj; konštrukcia dvomi odchýlkami negarantuje budúce percento uzavretých cien vnútri.

Jeden Keltnerov variant je EMA ± k × ATR. Iné nastavenie môže používať iný priemer alebo rozsah. Neexistuje všeobecný záver, že jeden kanál reaguje pomalšie alebo že stlačenie rýchlo skončí ziskovým prierazom.

Samostatné zadané súhrny: SMA 100, cenová odchýlka 2, Bollingerov násobok 2 dajú hranice 96/104 a BandWidth 8/100 = 8 %. Keltnerova EMA 101, ATR 1,5 a násobok 2 dajú 98/104. Dolná Bollingerova 96 je pod 98, preto obe Bollingerove hranice nie sú vnútri tohto Keltnerovho kanála. Nejde o výpočet oboch z neuvedenej spoločnej histórie. Test obsiahnutia musí stanoviť obe hranice, rovnosť a čas poznania; neúspešnú podmienku zaznamenajte.

Výnosová a opčná volatilita potrebujú vlastné konvencie

Logaritmický výnos r = ln(nový Close/predošlý Close). Štyri zadané denné log výnosy +0,01; −0,01; +0,01; −0,01 majú priemer nula a súčet štvorcov odchýlok 0,0004. Výberový menovateľ N − 1 dá s = √(0,0004/3) ≈ 1,1547 %. Pri zvolenej konvencii 252 seáns ročne s × √252 ≈ 18,33 %. Štyri pozorovania učia aritmetiku, nie dôveryhodný odhad trhu.

Log výnosy nie sú obyčajné percentuálne výnosy; 252 je konvencia. Rovnaký jednoperiódový rozptyl nemusí určiť dlhší horizont pri závislých zmenách. Implikovaná volatilita pochádza z cien opcií a modelu a môže sa líšiť podľa strike a expirácie. Nie je jediný univerzálny tridsaťdňový menový konsenzus alebo garantovaný skutočný rozsah. VIX vychádza z opcií na S&P 500, nemeria automaticky vybraný FX pár. Hodnota nad 25 neurčuje smer meny.

Závislosť skrytá v časovom prepočte

Pre dva log výnosy so zhodným rozptylom σ² je rozptyl súčtu 2σ² + 2 Cov(r₁,r₂) = 2σ²(1 + ρ). Faktor √2 pre odchýlku vychádza v tomto dvojperiódovom modeli len pri nulovej kovariancii.

Na malej obrazovke posúvajte tabuľku vodorovne, aby ste prečítali všetky stĺpce.

Každý zostavíme z nezávislých rovnako pravdepodobných X,Y = ±1: r₁ = 0,01X a r₂ = 0,01[ρX + √(1 − ρ²)Y]. Všetky štyri rovnako pravdepodobné kombinácie reprodukujú uvedené rozptyly. Sú to predpoklady modelu, nie pozorované korelácie alebo intervaly spoľahlivosti cien.

Samostatný diagram normalizuje zadané ATR 10 cenami 100/1000 na 10 %/1 %. Úloha zmení cenu 100 → 200 a dá 10 % → 5 %. To nemení ATR na výnosovú odchýlku ani neodstraňuje potrebu periódy, intervalu a vyhladzovania.

EUR laboratórium: rovnaká odchýlka nezachová drawdown

Nová skúška ponechá práve tie isté štyri log výnosy, ale zmení ich poradie. A strieda +0,01; −0,01; +0,01; −0,01. B má +0,01; +0,01; −0,01; −0,01. Priemer, súčet štvorcov, výberová odchýlka aj konvenčná ročná hodnota 18,33 % sú rovnaké: tieto súhrny neobsahujú poradie.

Predpokladajme jednoduchú vymyslenú držbu v EUR: desať jednotiek po 100 EUR, spolu 1 000 EUR na začiatku, bez páky, nákladov, ďalších vkladov, výberov alebo menovej konverzie. Držba sa nemení. Z log výnosov vytvoríme hodnotu Eₜ = 1 000 × exp(súčet r do t). Maximum poklesu meriame na zadaných denných záverečných hodnotách vrátane začiatku, z doterajšieho maxima, nie z odhadnutých intradenných miním.

Na malej obrazovke posúvajte tabuľku vodorovne, aby ste prečítali všetky stĺpce.

A má najväčší pokles 1 − exp(−0,01) ≈ 0,995017 % svojho dovtedajšieho vrcholu, absolútne približne 10,050167 EUR. B klesne zo svojho vrcholu o 1 − exp(−0,02) ≈ 1,980133 %, teda asi 20,201340 EUR. Oba skončia bez nákladov na pôvodných 1 000 EUR. Zhodná koncová hodnota ani odchýlka neurčuje priebežný pokles.

Nepripisujeme tým prediktívnu koreláciu skutočnému trhu a zo štyroch dní neodhadujeme budúci drawdown. Ide o kontrapríklad zameniteľnosti dvoch meraní. Pre vlastné vyhodnotenie uložte celé časové poradie účtu a explicitne, či používate záverečné alebo intradenné hodnoty, ceny alebo celú hodnotu účtu a náklady. Meranie volatility samo neurčuje maximálnu možnú stratu.

Rovnaká odchýlka, iný pokles EUR držby

Meranie premeňte na samostatne testované pravidlo

Vyberte jeden účel, napríklad porovnanie skutočných nákladov realizácie vo vopred určených pásmach ATR. Hranice určte len z vtedy dostupných dát. Uložte úplnú vzorku, časy aj jednotky a ponechajte prípady bez očakávaného pokračovania.

Zvolený násobok ATR: priemerné skutočné rozpätie pre Stop loss alebo peňažný rozpočet je pravidlo na vyhodnotenie, nie požiadavka indikátora ani záruka straty. Veľkosť pozície (objem) a Finančná páka vyžadujú vlastný model. Porovnajte plnenia, poplatky, spread, sklz a financovanie, jednoduchšiu alternatívu a dáta nepoužité pri výbere nastavení.