Tempo de execução: primeira parcela, conclusão e preço

Clicar em comprar envia um pedido; não confirma uma operação ao preço apresentado. Transmissão, validação, execução e mensagem de retorno são etapas distintas. O pedido pode ser recusado ou executado parcialmente. Compare intermediários definindo o intervalo medido e o preço de referência e examine custos, quantidades executadas e falhas em conjunto.

Que tempo foi realmente medido?

Uma ordem pode gerar várias execuções com horários diferentes. A resposta recebida no terminal é posterior à execução no servidor e não deve ser confundida com o momento do clique. Separe comunicação e processamento. Um anúncio de 20 milissegundos só é interpretável com eventos de início e fim, relógio, amostra e estados incluídos.

O atraso total soma etapas; uma etapa lenta pode dominá-lo. Contudo, tempo não determina sozinho o preço. A dimensão disponível, movimento do mercado e condições da ordem também contam. Subtrair um horário local ao do servidor sem sincronização pode produzir um intervalo errado, mesmo que ambos os registos pareçam precisos.

Modos de execução e preenchimento

MT5 distingue Instant, Request, Market e Exchange Execution; a empresa configura a disponibilidade por instrumento. Instant pode executar ao preço solicitado ou devolver uma nova cotação. Market aceita o preço determinado nesse modo sem nova negociação de cotação. Nenhum deles garante que todos os pedidos sejam aceites.

Validação, liquidez e política de preenchimento continuam relevantes. Registe o que foi executado e o remanescente. Um stop desencadeado não garante preço; uma ordem limite restringe o preço mas pode ficar sem execução. A existência de uma ordem pendente não elimina estas diferenças.

Ligação, contraparte e condições de mercado

A política de execução identifica papel da empresa, fontes de preço, encaminhamento e condições de recusa. ECN não demonstra, por si, que a empresa CFD age apenas como agente ou transmite cada pedido sem alterações. Last look é uma condição a investigar; PFOF é remuneração de encaminhamento com âmbito próprio. Não substitua contrato por rótulo comercial.

Localização do servidor, software e conectividade podem afetar parte do atraso. Um VPS pode melhorar continuidade e encurtar um segmento da rede; não cria liquidez nem garante preço. Um pico numa vela ou uma execução adversa não demonstram stop hunting. Conserve bid/ask, quantidade e cronologia antes de atribuir uma causa.

Derrapagem com referência explícita

Compra hipotética de 100.000 EUR em EUR/USD. Ask registado no instante definido do pedido: 1,08500. Execução: 1,08550. Com pip de 0,0001, a diferença é 5 pips adversos. Em dinheiro, 0,00050×100.000 = 50 USD. Para 10.000 EUR, seriam 5 USD. Não é uma observação de divulgação NFP, atraso típico ou estatística de fornecedor.

Uma compra a 1,08490 face ao mesmo ask seria melhoria de 1 pip. Numa venda, preço superior seria favorável. Um objetivo de movimento maior reduz a fração relativa de 50 USD sem tornar esse custo irrelevante. Num relatório baseado nas execuções reais, spread e derrapagem já estão nos preços: não os deduza novamente.

Caso adicional em EUR: compra de 10.000 EUR, ask de referência 1,10000 e execução 1,10020. A diferença é 2 USD. Com conversão ilustrativa fixa de 1,10 USD/EUR, equivale a 1,8182 EUR, antes de taxas. Usar o ponto médio 1,09990 como referência daria 3 USD e misturaria parte do spread com a derrapagem. Defina o lado antes de comparar.

A primeira parcela não conclui a ordem

Ordem fictícia de um lote: 0,5 lote executado aos 50 ms, 0,3 aos 80 ms e 0,2 aos 900 ms, a partir do mesmo início e relógio. Aos 80 ms, estão completos 80 % e faltam 0,2 lote. A primeira execução é aos 50 ms, a conclusão aos 900. A média ponderada pelo volume é 0,5×50+0,3×80+0,2×900 = 229 ms; não significa que a ordem terminou aos 229.

Uma ordem, três tempos de execução

Estes números são inteiramente fictícios, sem nova cotação ou cancelamento do remanescente. Guarde cada execução com o número da ordem. Uma mediana rápida que exclui ordens recusadas ou parcelas lentas não descreve o conjunto de pedidos. Não se infere qualidade universal de poucas dezenas de observações.

O artigo 27 da MiFID II considera preço, custos, rapidez, probabilidade de execução e liquidação, dimensão e outros fatores. Para clientes não profissionais, a consideração total inclui preço e custos diretamente relacionados. Os fatores não recebem necessariamente o mesmo peso; instruções específicas afetam os elementos abrangidos. A obrigação é um processo de obter o melhor resultado possível, não garantia de preço ideal em cada operação.

A demonstração não mede a execução real

A simulação é específica do fornecedor. IG UK descreve uma demo que omite derrapagem e determinadas recusas por preço ou dimensão, entre outras funções. Serve para aprender controlos sem provar qualidade real. Um CFD OTC também não tem necessariamente um livro público de bolsa; não descreva a diferença como sempre ligeiramente pior.

Ficheiro mínimo para investigar

Registe pedido, estado, ID de ordem, cada execução, volume e bid/ask relevante. Para cada horário, identifique evento, relógio, fuso e precisão. Inclua recusas no conjunto comparável, bem como mediana e casos lentos. Compare instrumento, dimensão e janela iguais e leia a política atual.

Uma amostra assimétrica de diferenças favoráveis e adversas merece explicação, mas não prova manipulação por si só. Financiamento e conversão podem acrescentar custos depois da execução. Concilie os movimentos uma vez e peça esclarecimento de discrepâncias concretas à entidade responsável.

Três medidas antes da conclusão

1. Separe primeira execução, conclusão total e receção da resposta.
2. Use referência executável e lado certo para preço e quantidade comparáveis.
3. Inclua falhas e parcelas lentas, mantendo custos e movimentos sem duplicação.

Continue com custos no scalping para relacionar estas medidas com uma estratégia de objetivos pequenos.