Le 15 janvier 2015, la Banque nationale suisse a abandonné son cours plancher de 1,20 CHF pour un euro. Cet événement historique montre pourquoi un seuil et un prix d’exécution ne sont pas la même chose ; il ne démontre pas une variation identique sur tous les flux. Un mécanisme de liquidation doit être compris avant la position, à partir du contrat et de la catégorie du client.

1. Les trois nombres du compte

Modèle simple : equity = solde + résultat flottant ; marge libre = equity − marge utilisée ; niveau de marge = equity/marge utilisée × 100. Ce dernier rapport demande une marge strictement positive. Crédits, commissions bloquées, positions compensées et règles de conversion peuvent modifier le calcul réel. Consultez les définitions de votre plateforme plutôt que de supposer que tout écran traite ces éléments de façon identique.

Dans un exemple EUR, exposition de 100 000 EUR et division exacte par 30 : marge 3 333,33 EUR. Avec equity 10 000, niveau 300 %. Ce n’est pas un seuil universel de confort. Le modèle /30est annoncé : appliquer littéralement 3,33 % donnerait 3 330 EUR, chiffre légèrement différent. Le taux juridique affiché et une convention pédagogique arrondie ne doivent pas être confondus.

2. L’avertissement n’est pas un crédit de temps

Un margin call peut désigner un avertissement ou une insuffisance selon le contrat. Il ne garantit pas un appel téléphonique, un courriel reçu à temps, ni une période pour renflouer. Un dépôt en cours ou une modification de stop peuvent ne pas être acceptés avant une liquidation. Les seuils d’avertissement et de clôture sont distincts ; leur comportement doit être documenté par l’entité concernée.

3. Le cadre territorial précède le pourcentage

Le texte britannique FCA COBS 22.5 vise des produits et clients déterminés au Royaume-Uni ou depuis celui-ci. Il prévoit une clôture lorsque l’equity nette tombe sous 50 % de la marge requise, dès que les conditions de marché le permettent. Des conditions contractuelles peuvent intervenir plus tôt. Cela ne permet pas d’appliquer ce seuil sans contrôle à toute marque, filiale offshore ou clientèle professionnelle.

Le cadre temporaire ESMA de 2018 et les mesures nationales ultérieures doivent être distingués. Pour une offre en France, contrôlez notamment la mesure AMF et votre catégorie ; le statut polonais de particulier expérimenté n’est pas un statut français automatique. Un levier commercial annoncé 500: 1 ne renseigne pas seul sur les protections du compte.

4. Une trajectoire EUR avec conversion à chaque observation

Modèle conservé : equity initiale 10 000 EUR, achat 100 000 EUR contre USD à 1,0850, marge fixe 100 000/30, aucun coût ni autre position. À 1,0500, le recul de 350 pips vaut −3 500 USD, convertis au cours courant en −3 333,33 EUR. Equity 6 666,67, niveau 200 %. À 1,0250, −6 000 USD valent environ −5 853,66 EUR : equity 4 146,34 et niveau 124,39 %.

L’égalité au niveau 50 % se résout ici à environ 1,00153846, soit 834,615 pips sous l’entrée. L’égalité n’est pas encore « sous 50 % ». À 1,0015, equity vaut environ 1 662,51 EUR et niveau 49,875 %. Cette observation satisfait la condition du modèle ; elle ne garantit pas qu’une transaction sera exécutée à ce cours. Une cotation disponible, la liquidité, les frais et le traitement des positions peuvent modifier la suite.

Libérer la marge ne récupère pas la perte

Le dénominateur change après clôture

Le dénominateur change après clôtureModèle en EUR : solde 2300, perte A 500, marge A 3000, marge B 1000. Equity 1800 et niveau 45 %. Clôturer A à prix inchangé donne solde 1800, equity 1800, marge 1000 et niveau 180 %.Avant : 2 300 − 500 = 1 800 EUR d’equityMarge : 3 000 + 1 000 = 4 000 EURNiveau : 1 800/4 000 = 45 %Après clôture A : equity toujours 1 800Marge 1 000 → niveau 180 %Prix et coûts supposés inchangés ; perte A réalisée.
Le niveau augmente parce que la marge utilisée diminue. La perte de 500 EUR reste dans le compte ; seule sa qualification flottante ou réalisée change.

Faites défiler horizontalement ou agrandissez le schéma pour lire les détails.

Le schéma affecte explicitement EUR à un modèle comptable autonome : A porte −500 de résultat et 3 000 de marge ; B porte zéro et 1 000 de marge. Avec solde 2 300, equity 1 800 et marge totale additive 4 000, le niveau est 45 %. Clôturer A sans mouvement ni frais laisse equity 1 800, solde 1 800, marge 1 000 : niveau 180 %. Ce calcul n’affirme pas que le fournisseur clôturera nécessairement A en premier. Ordre, compensation et frais dépendent des règles applicables.

5. Une liquidation peut changer plusieurs variables

La marge peut être recalculée avec le prix, la devise, une nouvelle tranche ou un changement de conditions. Une fermeture partielle peut libérer une autre somme que prévu. Il n’existe pas une règle mondiale imposant de fermer d’abord la position la plus perdante, ni une règle FIFO universelle pour tous les produits. Vérifiez ordre de traitement et prise en compte des positions opposées.

6. Spread et gap : le prix médian ne suffit pas

Une augmentation du spread peut réduire la valeur de liquidation d’un achat ou d’une vente même si le milieu des cotations reste inchangé. Le prix déclenchant un stop ordinaire et le prix obtenu peuvent différer. Une fermeture hebdomadaire n’implique pas toujours un gap, et aucune plage fixe 22–23 heures de Varsovie n’explique tous les écarts ; sessions, fuseaux et changements d’heure doivent être précisés.

7. Protection contre le solde négatif

La protection applicable aux particuliers couverts limite une responsabilité dans le périmètre prévu ; elle ne préserve pas le dépôt contre les pertes. Le texte FCA précise les fonds dédiés au compte et les résultats nets non réalisés, en excluant les actifs affectés à d’autres usages. Ce n’est pas une garantie de dépôt, ni une promesse identique pour un professionnel ou une autre entité. Le seuil de liquidation et cette protection répondent à deux questions différentes.

8. Vérifier avant de compter sur une marge libre

  1. Identifier entité, pays, classification et texte contractuel avant de relever les pourcentages.
  2. Reconstituer equity, marge agrégée et niveau, avec devise et méthode de conversion.
  3. Tester changement de marge, spread, gap et frais ; distinguer seuil théorique et clôture réellement confirmée.

Une règle personnelle limitant la marge à 20–30 % de l’equity est un scénario à évaluer, pas une norme d’expert ou une garantie. Marge 3 000 EUR et convention /30 correspondent à 90 000 EUR d’exposition, pas à 3 000 EUR de perte maximale. Déposer de l’argent augmente des fonds disponibles sans effacer le risque économique. Poursuivez avec levier effectif et budget de perte pour séparer ces décisions.