“Caixin PMI” eski takvimlerde yaşamaya devam eden bir addır. Çin’in S&P Global tarafından derlenen bu anket ailesi daha sonraki yayınlarda RatingDog adını kullanır. Veriyi okurken önce yayıncıyı, referans ayını ve tam alan adını bulun. Manşet imalat endeksi, İmalat Üretim Endeksi ve Bileşik Üretim Endeksi aynı sayı değildir; biri diğerinin yerine konamaz.

Manşet yerine Üretim alanını kullanın

Kaynak hayalî model aynı aydaki tek anket ailesini kullanır. Yeni siparişler 60; üretim, istihdam, ters çevrilmiş teslimat ve satın alınan girdi stokları 50.

Manşet endeksi Üretim yerine koymayınHayalî İmalat Üretim Endeksi 50, yüzde 30 ağırlıkla 15 puan katkı yapar. Hizmet Faaliyeti 60, yüzde 70 ağırlıkla 42 puan. Bileşik 57. İmalat Manşet Endeksi 53 yanlış girdidir; yerine konursa 57,9 çıkar.Bileşik için doğru girdi gerekirBütün değer ve sektör ağırlıkları hayalîİmalat: Üretim 50Model ağırlığı: %30Katkı: 15 puanHizmet: Faaliyet 60Model ağırlığı: %70Katkı: 42 puan15+42=57İmalat Manşet Endeksi 53 farklıdır.53×%30+60×%70=57,9Bu işlem yanlış girdiyi kullanır.
İmalat manşeti 60×%30+50×%25+50×%20+50×%15+50×%10=53. Üretim bileşeni yine 50. Bileşik için hayalî sektör ağırlıkları %30/%70; bunlar Çin’in gerçek GSYH payları değildir. Çubukların ölçeği ortak: 15 ve 42 puan.

İmalat Üretim 50 ile Hizmet Faaliyeti 60’ı bu sektör ağırlıklarıyla birleştirmek 15+42=57 verir. İmalat manşeti 53’ü yanlışlıkla Üretim yerine koymak 57,9; basit ortalama almak 55 verir. İkisi farklı hata yapar. Ne 57 ne 55 üretimin %7 veya %5 büyüdüğü anlamına gelir. Doğru ağırlık yanlış alan seçimini onaramaz.

Eski Caixin, sonraki RatingDog adı neyi anlatır?

Satın Alma Müdürleri Endeksi aylık iş koşullarındaki değişimi anketlerle izler. Caixin, 1 Temmuz 2025 duyurusunda isim sponsorluğunu Temmuz 2025’ten itibaren bitireceğini ve temmuz başındaki yayının son Caixin sponsorlu sayı olacağını açıkladı. S&P’nin sonraki 2026 raporları RatingDog adını taşır. Eski adresi veya üçüncü taraf takvim etiketini güncel yayın başlığı sanmayın.

Anket tek bir genel sorudan oluşmaz: üretim, sipariş, istihdam ve başka alanlarda önceki aya göre yön sorulur. Geleceğe yönelik beklenti sorusu mevcut faaliyet sorusundan ayrıdır. İmalat, hizmetler ve bunların faaliyet ölçülerinden bileşik çıktı üretilir. Bileşik anket kapsadığı sektörlere ilişkindir; bütün ekonominin eksiksiz sayımı veya yuan cinsinden üretim değeri değildir.

İmalat manşetinde ağırlıklar yeni siparişlere %30, üretime %25, istihdama %20, ters çevrilmiş tedarikçi teslimat sürelerine %15 ve satın alınan girdi stoklarına %10’dur. Bileşik Üretim ise imalatın üretim alanıyla hizmetin faaliyet alanını sektörlerin ekonomik ağırlıklarıyla birleştirir. Dosyanızda “PMI” diye tek sütun yerine tam ölçü adını saklayın.

50 eşiği, önceki değer ve tahmin ayrı karşılaştırmalardır

Kaynak tek soru alıştırmasında uygulanabilir ağırlıklardan sonra yanıt payları %35 artış, %40 aynı, %25 azalış olsun. Yayılma endeksi 35+0,5×40=55 puan. %30 artış, %40 aynı, %30 azalışta 50 çıkar; yarıdan azı artış bildirirken de eşik değeri elde edilebilir. Bunlar mevsim düzeltmesi öncesi basit örneklerdir; tam imalat manşetini veya gerçek paneli yeniden üretmez.

Hayalî güncel değer 51,0, önceki 50,5, kaydedilmiş tahmin 52,5 olsun. Eşiğe fark +1,0 puan, öncekiye +0,5, tahmine −1,5. Dolayısıyla genişleme sinyali güçlenirken tahmin kaçırılabilir. 52’den 50,5’e düşüş hâlâ 50’nin üzerinde ama daha zayıf sinyaldir; tam 50 eşik üstü değildir. Puan farkını yüzde büyüme veya kesin kur yönü diye yazmayın.

Yeni karşı örnekte tek soruya ilişkin iki hayalî, eşit ağırlıklı 100 yanıtlık panel olsun: A’da 55 artış, sıfır aynı, 45 azalış; B’de 20 artış, 70 aynı, 10 azalış. İkisinin endeksi 55. Fakat artış bildirenlerin payı A’da %55, B’de yalnız %20’dir. Aynı endeks, aynı yanıt dağılımını veya bütün işletmelerin aynı ölçüde büyüdüğünü göstermez. Çin’e ait gerçek firma sayısı ya da yayımlanmış örneklem değildir.

Aynı 55 puan, aynı yanıt dağılımı değildirYeni hayalî tek soru: iki ayrı 100 yanıtlık panel, eşit ağırlık, mevsim düzeltmesi yok. Gerçek Çin örneklemi veya tam imalat manşeti değil.VARSAYIMSAL HESAPLAMAA paneli55 artış / 0 aynı / 45azalışB paneli20 artış / 70 aynı / 10azalışArtış bildirenlerin payıA: %55; B: %20Ayrı işletme satış değeri50.000 → 55.000 TRY:+%10
Aynı 55 puan, aynı yanıt dağılımı değildir. Yeni hayalî tek soru: iki ayrı 100 yanıtlık panel, eşit ağırlık, mevsim düzeltmesi yok. Gerçek Çin örneklemi veya tam imalat manşeti değil.

Endeks yön bildiren yanıtları özetler. Tek başına üretim yüzdesi, tek şirket satış değeri veya döviz kazancı değildir.

Küçük ekranda şemayı yatay kaydırabilir veya büyütebilirsiniz. Değerler ve sonuç aşağıdaki metinde de yer alır.

A paneli
55 artış / 0 aynı / 45 azalış – 55 + 0,5×0 = 55 puan.
B paneli
20 artış / 70 aynı / 10 azalış – 20 + 0,5×70 = 55 puan.
Artış bildirenlerin payı
A: %55; B: %20 – İki endeks 55 olsa da dağılımlar farklı.
Ayrı işletme satış değeri
50.000 → 55.000 TRY: +%10 – Hayalî bağımsız nominal kayıt; 55 endeksinden hesaplanmaz.

Türkiye’den ayrı bir muhasebe örneği de ayrımı somutlaştırır: hayalî tek işletmenin nominal aylık satışları 50.000 TRY’den 55.000 TRY’ye çıkarsa kendi satış değeri artışı %10’dur. Bu tutar iki panelin verisi değildir; 55 endeksinden türetilmez. Satış değeri ayrıca fiyat ve miktarı birlikte içerebilir. GSYH büyümesini anketten tahmin etmek eşleşen dönem ve tahmin edilmiş model ister; 50’yi çıkarmak yeterli değildir.

NBS karşılaştırmasında yanlış ikili ayrımdan kaçının

NBS ve S&P ayrı örneklem ve prosedürlerle Çin imalat anketi yayımlar. Aynı ayın imalatını imalatla karşılaştırın. NBS’nin imalat dışı göstergesi otomatik olarak S&P hizmet faaliyetiyle eşdeğer değildir. Manşetler arasındaki fark tek bir ekonomik nedeni veya mülkiyet grubunu tanımlamaz.

S&P’nin 13 Eylül 2024 yöntem karşılaştırması, her iki anketin de alt sektör yapısını temsil edecek örneklemler kullandığını açıklar. S&P/Caixin farklı büyüklükte şirketleri kapsar; NBS de küçük özel firmaları dışlamaz. Bu nedenle “NBS yalnız büyük kamu şirketi, Caixin küçük özel ihracatçı” kısayolu yanıltıcıdır. Örneklem, yanıt ağırlıkları ve mevsim düzeltme ayarları farklılık yaratabilir. Bileşenleri ve yakın geçmişlerini karşılaştırın; farklı manşetten mülkiyet teşhisi çıkarmayın.

Çin talebini AUD/USD’nin iki tarafına bağlayın

Çin’in talebi ticaret ortaklarına ilişkin beklentiler için önemlidir. Avustralya’nın demir cevheri ve kömür gibi emtiaları; Yeni Zelanda’nın süt ürünleri gibi tarımsal maruziyetleri farklıdır. AUD/USD analizinde Çin beklentisi, emtia fiyatı, göreli faizler ve risk algısı birlikte okunur. Piyasalar arası analiz bu bağlamları ayrı hipotezlere ayırır.

Güçlü PMI Çin talebine güveni destekleyebilir; zayıf rapor azaltabilir. Ancak AUD, NZD veya başka piyasaların tepki sırası, yönü ve büyüklüğü garanti değildir. ABD dolarına ilişkin haberler AUD/USD’nin diğer tarafını etkiler; yalnız AUD’ye bakıp USD’yi yok saymayın. ABD ISM imalat göstergesi için de alan tanımı ve beklenti zamanı gerekir.

Yayın saati ve teslimat bileşenini kontrol edin

S&P takvimindeki seri, tarih ve UTC sütununu kontrol edip Europe/Istanbul’a dönüştürün. Örneğin yayıncının Mayıs/Haziran 2026 takviminde Çin İmalat PMI 1 Haziran 01:45 UTC, Çin Hizmet PMI 3 Haziran 01:45 UTC olarak listelenir; ikisi İstanbul’da kendi tarihinde 04:45 olur. Bunlar tarihli program örnekleridir, bütün gelecekteki ayların saati değildir. “Caixin” tarihsel etiketinden veya Avrupa saatinden otomatik saat üretmeyin.

Asya-Pasifik işlem koşulları para birimi, piyasa, sağlayıcı ve zamana bağlıdır; sizin bulunduğunuz yerde gece olması her ürünün likiditesinin düşük olduğunu kanıtlamaz. Gerçek makası, kaymayı ve gerçekleşmeyi inceleyin. Veri önemlidir diye ilk dakika işlem, olağan büyüklükte sıçrama veya Londra’da tersine dönüş zorunlu değildir. Ekonomik takvim kullanımı tarihli dosyayı kurmanıza yardım eder.

Kaynak ayrı hayalî bileşen kontrolünde sipariş, üretim, istihdam ve stoklar 50’de sabit. Teslimat endeksi 50’den 40’a düşerse ters çevrilmiş değer 100−40=60 olur. %15 ağırlıkla manşet 0,85×50+0,15×60=51,5’e çıkar. Talep artmadan yalnız gecikme bu sonucu üretebilir; arz kesintileri de teslimatı uzatabilir. Karşılaştırılabilir hazırlanmış bileşenler varsayılır; panel veya mevsim düzeltmesi yeniden hesaplanmaz. Hizmet faaliyet endeksi aynı teslimat bileşimini kullanmaz.

Sonraki rapor için çalışma dosyası

  1. Güncel sponsor/yayıncı adını, referans ayını, tam alanı ve tarihli UTC kaydını saklayın. Takvim etiketini asıl bültenle eşleştirin.
  2. RatingDog ile NBS’nin aynı ay ve uyumlu bileşenlerini karşılaştırın. Farkı baştan kamu/özel firma sonucu diye yorumlamayın.
  3. Eşik, önceki değer ve kaynağı/zamanı belli tahmin farklarını ayrı hesaplayın. Endeks puanını üretim yüzdesine çevirmeyin.
  4. Manşetin yanında sipariş, üretim ve teslimatı okuyun. Seçtiğiniz AUD/USD penceresinde makas, başka haberler ve çelişen sonuçları kaydedin; pozisyonsuz gözlem de geçerli alıştırmadır.
  5. Para birimi gücü karşılaştırmasını ancak veri dosyası hazırken ekleyin. Güçlü Çin göstergesi tek başına işlem paritesini veya yönünü seçmez.

Türkiye’de kaldıraçlı işlemlerde SPK yetkisi ayrıca kontrol edilir. Anket yayıncısı veya yabancı platform bağlantısı bu yetkinin yerine geçmez. Hayalî TRY satış örneği yatırım, vergi veya kur teklifi değildir.