สภาพคล่อง Forex ตลอดทั้งวัน — เมื่อไหร่สเปรดแคบที่สุด

เพื่อนในฟอรัมเล่าให้ฟังว่าเขาขาดทุนจากคู่ EUR/JPY ตอนตีสามครึ่ง "เพราะนอนไม่หลับและกราฟดูสะอาดดี" สเปรดที่บ่ายสองโมงอยู่แค่ 1.2 pip แต่ตอนนั้นขยายถึงเกือบห้า คำสั่งเข้าตลาดพร้อมกับ slippage และจุดตัดขาดทุน (Stop Loss) ถูกตีออกจากการเคลื่อนไหวที่ตลาดในช่วงเซสชันลอนดอนจะดูดซับได้โดยไม่กระเพื่อมเลย ทิศทางของเขาถูก — แต่เขาเลือกเวลาผิด นั่นคือแก่นของบทความนี้: สภาพคล่องใน Forex เปลี่ยนแปลงไปหลายเท่าตลอดทั้งวัน และเวลาที่คุณเลือกมักสำคัญกว่าทิศทางที่คุณเลือกเสียอีก

สภาพคล่องใน Forex คืออะไรกันแน่

สภาพคล่อง (liquidity) คือความสามารถของตลาดในการรับคำสั่งของคุณโดยไม่ทำให้ราคาขยับอย่างเห็นได้ชัด เมื่อตลาดมีความลึก การซื้อ EUR/USD หนึ่ง standard lot จะขยับราคาเพียงเศษเสี้ยวของ pip และช่องว่างระหว่างราคาซื้อกับราคาขายที่ดีที่สุด — สเปรด (spread) — จะแคบมาก แต่เมื่อตลาดตื้น ตรงกันข้ามจะเกิดขึ้น: สเปรดขยายกว้าง คำสั่งขนาดใหญ่ทุกคำสั่งผลักราคา และส่วนต่างราคาที่เกิดขึ้น (slippage) อาจกลืนแผนการบริหารความเสี่ยงทั้งหมดของคุณ

ปริมาณการซื้อขายรายวันทั่วโลกในตลาด Forex อยู่ที่ราว 7.5 ล้านล้าน USD ตามการสำรวจสามปีของธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS, Triennial Central Bank Survey 2022) แต่ตัวเลขนี้เมื่อเฉลี่ยตลอดทั้งวันซ่อนข้อเท็จจริงสำคัญที่สุด: เงินไม่ได้ไหลเท่ากันตลอดเวลา ปริมาณส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในช่วงเวลาไม่กี่ชั่วโมงของยุโรปและอเมริกา ระหว่างช่วงเวลาเหล่านั้น สมุดคำสั่งจะบางลงและต้นทุนการเข้าตลาดจะสูงขึ้น เวลาทั้งหมดในบทความนี้จะระบุเป็นเวลาประเทศไทย (ICT, UTC+7)

เซสชันเอเชีย — เงียบสงบแต่แพงกว่า

เซสชันเอเชียโดยประมาณตั้งแต่เที่ยงคืนถึง 09:00 ICT เป็นช่วงที่เงียบที่สุดของวัน ศูนย์กลางหลักคือโตเกียวและสกุลเงินหลักคือเยนญี่ปุ่น คู่เยน (USD/JPY, EUR/JPY, GBP/JPY) ซื้อขายกันด้วยสภาพคล่องที่ดีในช่วงเวลานี้ เพราะนั่นคือเวลาที่ธนาคารญี่ปุ่น ผู้ส่งออกที่ชำระสัญญา และธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan) ล้วนดำเนินการอยู่ ส่วนคู่หลักที่ไม่มีเยน เช่น EUR/USD หรือ GBP/USD ในช่วงนี้มักถูกจับตามองมากกว่าจะซื้อขายจริง

ผลลัพธ์นี้ปรากฏให้เห็นโดยตรงในสเปรด EUR/USD ที่มีราคา 0.2–0.3 pip ในช่วงที่มีสภาพคล่องสูงสุด จะขยายเป็น 0.8–1.2 pip ตามปกติในเซสชันเอเชีย สำหรับนักเทรดที่ scalp การเคลื่อนไหวระยะสั้นด้วยอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน 1:1 นั่นคือต้นทุนเพิ่มเติมหลายเปอร์เซ็นต์ต่อการซื้อขายแต่ละครั้ง — ต้นทุนที่ไม่เกี่ยวข้องกับความแม่นยำของการวิเคราะห์แม้แต่น้อย

เซสชันลอนดอน — สมุดคำสั่งที่ลึกที่สุดของวัน

ลอนดอนคือศูนย์กลาง FX ที่ใหญ่ที่สุดในโลก BIS Triennial Survey 2022 พบว่าประมาณ 38% ของปริมาณการซื้อขาย FX ทั่วโลกผ่านโต๊ะซื้อขายที่ตั้งอยู่ในสหราชอาณาจักร — มากกว่าสถานที่อื่นใดในแผนที่ เซสชันเปิดราวๆ 15:00–16:00 ICT และดำเนินไปจนถึงประมาณ 01:00 ICT ของวันถัดไป ช่วงเวลาเหล่านี้คือเวลาที่สมุดคำสั่งลึกที่สุด สเปรดบนคู่หลักแคบที่สุด และโอกาสทางเทคนิคมีมากที่สุด

ชั่วโมงแรกของการเปิดตลาดลอนดอนคึกคักเป็นพิเศษสำหรับคู่ปอนด์ — GBP/USD อาจสร้างช่วงการเคลื่อนไหวหลายสิบ pip ในกรอบนั้นก่อนที่นิวยอร์กจะตื่น นั่นคือเหตุผลที่นักเทรดรายวันจำนวนมากที่เน้นเงินปอนด์จำกัดเซสชันของตนไว้ที่ช่วงเย็นต้นๆ (ตามเวลาไทย)

"เวลาที่ดีที่สุดในการเทรดคือเมื่อตลาดทับซ้อนกัน นั่นคือเวลาที่สภาพคล่องสูงสุดและการเคลื่อนไหวสะอาดที่สุด" — Kathy Lien, Day Trading and Swing Trading the Currency Market, Wiley, 2016

การทับซ้อนลอนดอน–นิวยอร์ก — ช่วงเวลาที่ดีที่สุดของวัน

กรอบเวลาที่สำคัญที่สุดของวันคือการทับซ้อนระหว่างเซสชันลอนดอนกับนิวยอร์ก โดยประมาณตั้งแต่ 21:00 ถึง 00:00 ICT ในช่วงเวลาเพียงไม่กี่ชั่วโมงนั้น ดีลเลอร์จากลอนดอน แฟรงก์เฟิร์ต ปารีส นิวยอร์ก และชิคาโกล้วนนั่งอยู่ที่โต๊ะพร้อมกัน เงินทุนสถาบันส่วนใหญ่ดำเนินงานพร้อมกัน และยิ่งกว่านั้น นี่คือเวลาที่ข้อมูลมหภาคสำคัญสำหรับดอลลาร์ออกมาพอดี — ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-Farm Payrolls) ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และการตัดสินใจของคณะกรรมการตลาดเปิด (FOMC)

ผลลัพธ์คือสเปรด EUR/USD บีบแน่นเหลือ 0.2–0.3 pip ที่โบรกเกอร์ ECN และคำสั่งรายย่อยขนาดใหญ่ก็ถูกเติมเต็มแทบไม่มี slippage เลย หากคุณซื้อขายวันละครั้งและไม่ต้องการต่อสู้กับตลาดทุก pip ของต้นทุน กรอบเวลานี้ให้คุณได้มากที่สุดด้วยต้นทุนน้อยที่สุด การทับซ้อนที่มีคุณค่าเป็นอันดับสองคือช่วงสั้นๆ ราวหนึ่งชั่วโมงของการส่งต่อระหว่างโตเกียวกับลอนดอนในตอนเช้า ซึ่งมีประโยชน์สำหรับคู่เยนเป็นหลัก — คุณสามารถศึกษาเพิ่มเติมเกี่ยวกับเซสชันการเทรด Forex ได้ในหมวดเฉพาะ

Rollover — ช่วงเวลาที่สเปรดอาจพุ่งสูง

มีช่วงเวลาหนึ่งในแต่ละวันที่นักเทรดมือใหม่แทบไม่ได้ยินถึงแต่อาจทำให้ประหลาดใจได้: การ rollover ประจำวัน ที่โบรกเกอร์ส่วนใหญ่ตกอยู่ราวๆ 06:00–07:00 ICT เพราะนั่นคือเที่ยงคืนตามเวลาของเซิร์ฟเวอร์ (มักเป็นเวลานิวยอร์ก) นี่คือจุดสิ้นสุดทางบัญชีของวันซื้อขาย — ช่วงที่คิดค่าธรรมเนียมข้ามคืน (swap / rollover) และธนาคารปรับสมดุลสมุดของตน

ผลที่ใช้งานได้จริงคือในช่วงไม่กี่นาทีนั้น สภาพคล่องอาจระเหยหายได้ ธนาคารถอนคำเสนอราคา สมุดคำสั่งบางลง และสเปรด EUR/USD ที่อยู่ที่ 0.25 pip ในกรอบเวลาที่ดีที่สุด อาจวิ่งกว้างขึ้นหลายเท่า ยิ่งกว่านั้น ช่วงเวลานี้ยังทับซ้อนกับการสิ้นสุดของเซสชันนิวยอร์กและช่วงเงียบก่อนโตเกียวเปิด คำสั่ง Market ที่วางตอนนั้นพอดีอาจถูกเติมเต็มพร้อม slippage ที่คุณจะไม่มีทางเห็นในชั่วโมงอื่นๆ หากกลยุทธ์ของคุณไม่ต้องการให้คุณอยู่ในช่วงนั้น ให้หลีกเลี่ยงมันเสีย

ความแตกต่างของสเปรด EUR/USD ในชีวิตจริง

EUR/USD คือคู่ที่ซื้อขายมากที่สุดในโลกและเป็นจุดอ้างอิงที่ดีที่สุดสำหรับการวัดสภาพคล่องตามเวลา ตารางด้านล่างแสดงให้เห็นว่าสเปรดบนบัญชี ECN เปลี่ยนแปลงอย่างไรตลอดทั้งวัน — เป็นภาพเฉลี่ย ไม่ใช่สัญญา เนื่องจากค่าที่แน่นอนขึ้นอยู่กับโบรกเกอร์ แต่สัดส่วนนั้นทำซ้ำได้

ความแตกต่างระหว่าง 0.25 pip ในช่วงทับซ้อนกับ 2 pip ในช่วง rollover คือแปดเท่า สำหรับคนที่ซื้อขายสิบกว่าครั้งต่อวันบน standard lot ช่องว่างนั้นกลายเป็นหลายร้อยดอลลาร์ต่อเดือนในต้นทุนเพียงอย่างเดียว — เงินที่ส่งมอบไปไม่ใช่เพราะการวิเคราะห์ผิดพลาด แต่เพราะเวลาที่เลือกผิด

ขั้นตอนถัดไปที่คุณทำได้พรุ่งนี้

1. ตรวจสอบสเปรดของโบรกเกอร์คุณในสามช่วงเวลาที่ต่างกัน เปิดข้อมูลราคาย้อนหลัง EUR/USD ในแพลตฟอร์มของคุณและเปรียบเทียบสเปรดตอนตีสาม ตอนสิบเอ็ดโมง และตอนสี่ทุ่ม (เวลาประเทศไทย) หากสเปรดที่กว้างที่สุดมากกว่าสเปรดที่แคบที่สุดถึงห้าเท่า โบรกเกอร์ของคุณใช้สเปรดแบบผันแปรตามเซสชัน — และคุณเพิ่งเห็นว่าการซื้อขายนอกชั่วโมงหลักนั้นมีต้นทุนจริงๆ เท่าไหร่
2. กำหนดช่วง 21:00–00:00 ICT เป็นหน้าต่างเข้าตลาดเริ่มต้นของคุณ หากคุณซื้อขายคู่หลักและไม่มีเหตุผลต้องนั่งจ้องกราฟตลอดทั้งคืน ให้วางแผนการตัดสินใจไว้ที่การทับซ้อนลอนดอน–นิวยอร์ก ช่วงเวลาเหล่านี้คือเวลาที่สเปรดแคบที่สุดและ slippage น้อยที่สุด ศึกษาเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวคิด Forex ที่เกี่ยวข้องกับการจับจังหวะตลาดได้ในหมวดแนวคิด
3. ทำเครื่องหมายช่วง 06:00–07:00 ICT ว่าเป็นโซนห้ามเปิดสถานะใหม่ จดบันทึกไว้เหนือจอมอนิเตอร์ว่าหน้าต่าง rollover (ประมาณ 06:00–07:00 ICT) คือเวลาที่สเปรดอาจขยายกว้างขึ้นหลายเท่า หากคุณถือสถานะอยู่ในช่วงนั้น ให้ตรวจสอบว่าจุดตัดขาดทุน (Stop Loss) ไม่ได้ตั้งแน่นเกินไปเมื่อเทียบกับสัญญาณรบกวนปกติ
4. จับคู่สกุลเงินให้ตรงกับชั่วโมง ไม่ใช่ทางกลับกัน ก่อนที่คุณจะคลิก ให้ถามตัวเองหนึ่งคำถาม: ศูนย์กลางท้องถิ่นของสกุลเงินนี้กำลังเปิดทำการอยู่ไหม? ซื้อขายคู่เยนขณะที่โตเกียวยังคึกคัก ซื้อขายคู่ปอนด์เมื่อลอนดอนเปิด และซื้อขายคู่เอ็กโซติกเฉพาะในชั่วโมงท้องถิ่นของธนาคารของตัวเองเท่านั้น นอกชั่วโมงเหล่านั้น สเปรดอาจขยายกว้างขึ้นหลายเท่าและต้นทุนธุรกรรมเพียงอย่างเดียวก็กินกำไรทั้งหมด แม้แต่เมื่อทิศทางถูกต้อง

อ่านเพิ่มเติม: ทำความเข้าใจการบริหารความเสี่ยง — หลักการสำคัญในการควบคุมขาดทุนและรักษาเงินทุนในการเทรด Forex ให้ยั่งยืน