V tomto článku
Po prečítaní dokážete…
- Odvodiť krížový kurz násobením alebo delením podľa menových jednotiek.
- Vybrať bid a ask pre oba smery výmeny a správne obrátiť kotáciu.
- Odhalením zvyšku prostrednej meny rozlíšiť úplnú konverziu od zaokrúhlenej čiastkovej.
Vysvetlenie pojmov priamo v článku
Základná mena Kótovacia mena Bid a Ask Spread: rozdiel ask a bid Nominálna hodnota pozície Centrálne bankyKrížový kurz prepočítava dve meny cez tretiu. V bežnej forexovej terminológii označujú krížové páry dvojice bez USD, ale samotný výpočet môže použiť ľubovoľnú spoločnú menu. Najprv napíšte jednotky: ukážu, kedy násobiť, deliť alebo kurz obrátiť. Správna aritmetika ešte nie je ponuka vykonateľná pre každé množstvo.
Výpočet neznamená dva povinné obchody
Hlavné, vedľajšie a exotické páry sú trhové kategórie. Odvodenie krížového kurzu cez USD nepreukazuje, že sa každý priamy obchod vykoná dvomi dolárovými transakciami. Neurčuje ani povinnú veľkosť jeho spreadu voči komponentom.
Každý výsledok potrebuje smer: EUR/JPY vyjadruje JPY za EUR; EUR/GBP GBP za EUR. RBA vysvetľuje krížový kurz ako prepočet pomocou tretej meny. Referenčný výpočet však oddeľte od nákupnej či predajnej ponuky na konkrétnu sumu a čas. Pri deriváte navyše nejde automaticky o fyzickú výmenu bankových zostatkov.
Násobte, keď sa prostredné jednotky vykrátia
Pôvodný hypotetický model bez spreadov: EUR/USD = 1,1000 USD za EUR a USD/JPY = 150,00 JPY za USD. Súčin dáva 165,00 JPY za EUR, pretože USD/EUR × JPY/USD = JPY/EUR. Tak vznikne vypočítaný EUR/JPY.
Samostatný pôvodný GBP/JPY používa 1,2500 USD za GBP × 150,00 JPY za USD = 187,50 JPY za GBP. Sú to vstupy do cvičenia, nie aktuálne referenčné hodnoty ani bežné očakávané pásmo cien. Nezamieňajte zapísané jednotky USD/EUR s konvenčným označením páru EUR/USD.
Dve ceny v rovnakej mene deľte
Pri EUR/USD = 1,1000 a GBP/USD = 1,2500 je EUR/GBP 1,1000/1,2500 = 0,8800 GBP za EUR. Jednotky sú (USD za EUR)/(USD za GBP). Opačné delenie dá EUR za GBP, teda inú orientáciu toho istého vzťahu.
Overte základnú a kótovanú menu, až potom použite pomôcku. Pri obrátení kotácie si bid a ask vymenia úlohy: obrátený bid = 1/pôvodný ask; obrátený ask = 1/pôvodný bid. Obrátenie každého čísla bez výmeny strán by vytvorilo nesprávne poradie ponuky.
Ilustračný model · postup výmeny
Delenie spája opačné strany kotácií
Pri predaji eur dostanete USD za bid a za USD kupujete GBP za ask. Pri nákupe eur za libry sa obe operácie obrátia. Sledujte rovnakú sumu 100 EUR.
Celý diagram zobrazíte posunutím do strany
Hypotetické súčasné ceny, úplné vykonanie oboch výmen, žiadne osobitné poplatky ani sklz. Nie sú to živé kotácie ani dôkaz arbitráže. Číselný zápis s bodkou v diagrame zachováva pôvodné zadanie.
Na malej obrazovke posúvajte diagram vodorovne alebo ho zväčšite. Vysvetlenie nájdete aj v texte.
Vyberte správny bid a ask
Pôvodné hypotetické EUR/USD 1,1000/1,1002 a USD/JPY 150,00/150,03 dávajú syntetický EUR/JPY bid 1,1000 × 150,00 = 165,0000; ask 1,1002 × 150,03 = 165,063006. V tejto orientácii násobíte bid s bidom a ask s askom.
Pri delení sa strany krížia: EUR/GBP bid = EUR/USD bid / GBP/USD ask; EUR/GBP ask = EUR/USD ask / GBP/USD bid. Rozdiel priamej kotácie a syntetického stredu nie je presný spread ani prirážka poskytovateľa. Jeho vlastný spread je ask mínus bid. Už započítaný rozdiel skutočných realizačných cien neodpočítajte ešte raz.
Záleží aj na sumách. Pri 1,1000 si dodávková výmena 100 000 EUR vyžiada 110 000 USD. Druhá USD/JPY výmena musí zodpovedať tejto dolárovej sume, nie iba rovnakému počtu lotov základnej meny. Pri CFD osobitne overte jednotky kontraktu, menu zisku, nominálnu hodnotu a financovanie.
EUR kontrola: kurz sedí, ale časť USD zostala
Nový samostatný model začína 1 000 EUR. Vymyslené pevné ceny bez spreadu sú 1,20 USD za EUR a 160 JPY za USD. Predpokladáme dodávkové výmeny, úplné vykonanie, nulové poplatky a sklz, bez ďalších tokov. Druhá výmena hypoteticky povoľuje len kladné násobky 1 000 USD. Nie je to tvrdenie o kroku konkrétneho brokera či banky.
Prvá výmena dá 1 200 USD. V druhej môžete bez pridania peňazí vymeniť len 1 000 USD: dostanete 160 000 JPY a zostane 200 USD. Súčin 1,20 × 160 = 192 JPY za EUR je aritmeticky správny, no celých 1 000 EUR ste touto cestou nepremenili na 192 000 JPY.
Pred porovnaním ciest zosúlaďte skutočné menové množstvá a krok. Zostatok v prostrednej mene sa nestratil, ale nezmizla jeho expozícia.
Na malej obrazovke možno diagram posúvať vodorovne alebo zväčšiť. Hodnoty a záver nájdete aj nižšie v texte.
- Prvý krok
- 1 000 EUR → 1 200 USD – Celý pôvodný rozpočet sa vymenil.
- Druhý krok
- 1 000 USD → 160 000 JPY – 200 USD zostáva nevymenených pre zadaný krok.
- Zachovanie hodnoty
- 160 000 JPY + 200 USD – Pri zadaných cenách je 200 USD ďalších 32 000 JPY; celok zodpovedá 192 000 JPY.
- Zaokrúhlenie nahor
- 2 000 − 1 200 = 800 USD navyše – To by vyžadovalo približne 666,67 EUR nad pôvodný rozpočet; nie je dovolené samo od seba.
Nejde o stratu 32 000 JPY: pri rovnakých modelových cenách má zvyšných 200 USD hodnotu 32 000 JPY alebo približne 166,67 EUR. Súčet 160 000 + 32 000 = 192 000 zachováva hodnotu, ale zostatky sú v dvoch menách. Hodnotu v EUR nepočítajte ako ďalšiu samostatnú pozíciu.
Zaokrúhlenie druhej výmeny nahor na 2 000 USD by vyžadovalo ďalších 800 USD, teda približne 666,67 EUR. To už nie je pôvodný rozpočet. Nepredpokladajte povolené požičanie alebo vykonanie nad zostatok. Pri skutočnom prevode overte krok, minimálnu sumu a zostatok; pri CFD navyše odlišný kontraktový a maržový režim. Zaokrúhlenie môže meniť expozíciu, nie iba poslednú číslicu kurzu.
Volatilitu treba merať
ATR závisí od dát, časového rámca, periódy a výpočtu. Nie je pevnou vlastnosťou symbolu, zaručeným budúcim rozpätím ani pravdepodobnosťou zásahu stopu. Pri rôznych pipových konvenciách rovnaký počet pipov nevyjadruje rovnaké peňažné riziko.
Pri ATR uveďte obdobie pozorovania. Stop spojte s konkrétnym dôvodom neplatnosti scenára a množstvo s plánovanou stratou. Žiadny univerzálny zlomok ATR nezaručuje ochranu pred bežným pohybom alebo presné vykonanie stopu. Prevod výsledku do meny účtu potom rieši ďalšiu samostatnú jednotku.
Arbitráž vyžaduje celú cestu
K pôvodným hypotetickým EUR/USD a USD/JPY pridajte priamy EUR/JPY 165,00/165,02. Nákup 1 000 EUR priamo stojí 165 020 JPY. Predaj týchto eur cez USD dá 1 100 USD a následne 165 000 JPY. Uzavretá cesta stratí 20 JPY ešte pred osobitnými poplatkami, hoci syntetický stred je vyšší.
Rozdiel potrebuje vykonateľné strany cien, rovnaký okamih, dostatočnú dostupnú sumu a všetky náklady. Postupné vykonanie môže ponechať otvorenú expozíciu alebo zmeniť cenu ďalšieho kroku. Tri čísla na obrazovke nepreukazujú bezrizikový zisk ani zásah centrálnej banky. Referenčný kurz nie je obchodovateľný bid.
Päť kontrol pred použitím výsledku
- Zapíšte meny a jednotky všetkých kurzov. Vykrátenie musí dať požadovanú jednotku, nie jej prevrátenú hodnotu.
- Určte smer: ktorú menu predávate a ktorú kupujete. Podľa neho vyberte bid alebo ask v každom kroku.
- Skontrolujte čas kotácií a druh údaja. ECB výslovne publikuje referenčné kurzy na informačné účely; nie sú ponukou transakcie.
- Preverte dostupnú sumu a zosúlaďte množstvo prostrednej meny. Rovnaké loty neznamenajú automatické vyrovnanie.
- Uchovajte presnosť počas medzikrokov a určte pravidlo zaokrúhlenia výsledku aj množstva. Neobvyklý výsledok je dôvod skontrolovať vstupy, nie trvalé cenové pásmo EUR/JPY.
Spojte jednotky s konkrétnym kontraktom
Napíšte malú výmenu s hypotetickými vstupmi a porovnajte jednotky so špecifikáciou. Oddeľte menové množstvá, náklady spreadu a konverziu účtu. Skontrolujte, či ide o dodávku meny alebo derivát, aký zostatok vznikne a čo zostane otvorené. Veľkosť pozície pripája plánovaný stratový rozpočet; správny krížový kurz sám neurčuje únosnú expozíciu.
Overte si, čo ste sa naučili
Cvičenie: približne 2 minúty.
Zobraziť odpoveď a vysvetlenie
EUR kupujete na ask 1,1002, GBP predávate na bid 1,2500. Náklad je 100 × 1,1002/1,2500 = 88,0160 GBP.
Ďalšie otázky
Čo je krížový kurz a musia sa uskutočniť dva obchody?
Bežne sa krížovými pármi označujú páry bez USD, napríklad EUR/JPY alebo EUR/GBP. Výpočet cez tretiu menu môže použiť ľubovoľnú spoločnú menu. Odvodenie cez USD však nepreukazuje, že každý priamy obchod prechádza dvomi dolárovými transakciami, ani povinný vzťah spreadov.
Kedy násobiť, kedy deliť a kedy obrátiť bid/ask?
Píšte jednotky. Bez spreadu dá 1,10 USD/EUR × 150 JPY/USD = 165 JPY/EUR; 1,10 USD/EUR / 1,25 USD/GBP = 0,88 GBP/EUR. Pri obrátení kotácie je bid 1/pôvodný ask a ask 1/pôvodný bid. Pre vykonateľnú výmenu navyše vyberte stranu podľa toho, čo kupujete a predávate.
Na čo je výpočet užitočný pri riadení rizika?
Overí smer, jednotky, zosúladenie prostrednej meny a konverziu účtu. Rovnaké počty lotov nemusia vyrovnať expozíciu a rozdiel priamej kotácie od syntetického stredu neurčí presnú prirážku. ATR závisí od dát, rámca, periódy a výpočtu; nie je pevným pásmom ani pravdepodobnosťou zásahu stopu. Porovnávajte spoločné peňažné riziko a pipové konvencie.
Zaručujú tri odlišné ceny trojuholníkovú arbitráž?
Nie. Potrebujete vykonateľné strany, zladený čas, dostupné množstvá a všetky náklady. Pôvodný model nákupu 1 000 EUR za 165 020 JPY a predaja cez USD za 165 000 JPY stráca 20 JPY. Postupné plnenia môžu nechať otvorenú expozíciu. Stred ani referenčný kurz nie je obchodovateľný bid a rozdiel nie je makroekonomický signál.
Zdroje a overenie
- RBA — Exchange Rates and their Measurement
Definícia bilaterálneho kurzu a výpočet krížového kurzu prostredníctvom tretej meny. Vlastné čísla článku nie sú aktuálne kotácie RBA.
- MetaTrader 5 — Basic Principles
Pohľad klienta: nákup na ask, predaj na bid; pokyn nemusí byť úplne vykonaný. Nie záruka súčasného vykonania viacerých mien.
- ECB — Euro foreign exchange reference rates
Referenčné kurzy voči euru sú informačné a ECB odrádza od ich použitia ako transakčných cien. Článok nepreberá aktuálnu tabuľku ako ponuku.
Výpočty používajú výslovne uvedené predpoklady. Nenahrádzajú aktuálne trhové údaje ani podmienky poskytovateľa.