Market maker: tvorca trhu
Kotujúca protistrana sa môže externe zaistiť; jej klientská strata alebo zisk nie sú celou knihou firmy.
Čo to znamená?
Tvorca trhu kotuje nákupnú a predajnú cenu a obchoduje ako protistrana. Expozíciu môže držať alebo zaisťovať mimo firmy; kotovanie nie je synonymom B-booku. Konflikty záujmov a vykonanie posudzujte podľa konkrétnej zmluvy a postupov. Z klientovej stratovej pozície nemožno samostatne odvodiť čistý zisk celej firmy.
Konkrétny príklad
Pôvodný fiktívny CFD market maker kotuje bid 1,1000 a ask 1,1002 USD/EUR. Po predaji expozície 1 000 EUR klientovi môže kúpiť vlastné zaistenie a zostať klientovou protistranou. Samostatný syntetický EUR model predá klientovi 50 jednotiek pri 100 EUR a zaistí ich nákupom rovnakých 50 pri 100,02. Neskôr klient uzatvorí pozíciu a firma predá zaistenie pri 102 EUR. Klient získa 100 EUR, klientská strana firmy má −100 EUR, zaistenie +99 EUR: firma spolu −1 EUR pred ostatnými položkami. Nie je to pozorovaná kniha konkrétneho brokera ani tvrdenie, že zaisťuje každý obchod.
Pomenovanie úlohy neprezradí presné zaistenie ani čistú ziskovosť.
Na malej obrazovke možno diagram posúvať vodorovne alebo zväčšiť. Hodnoty a záver nájdete aj nižšie v texte.
- Klient
- 50 × (102 − 100) = +100 EUR – Firma má na tejto strane −100.
- Zaistenie firmy
- 50 × (102 − 100,02) = +99 EUR – Samostatná externá pozícia.
- Súčet firmy
- −1 EUR – Pred prevádzkou a ostatnými položkami.
Overte si, čo ste sa naučili
Cvičenie: približne 1 minúta.
Zobraziť odpoveď a vysvetlenie
−100 + 99 = −1 EUR. Zaistenie zmiernilo expozíciu, ale malo menej priaznivú vstupnú cenu.
Súvisiace pojmy
Štúdium v praxi
Zdroje a ďalšie vysvetlenia
Odkaz na zdroj neznamená, že každá premenlivá podmienka bola pri každej návšteve znova overená.
Príklady sú hypotetické. Špecifikácie produktov a národné pravidlá sa môžu líšiť.