Martingale: expectativa, custos e capacidade de margem

Martingale duplica a aposta seguinte após perda fechada e reinicia após vitória. «Uma vitória recupera tudo» só vale com pagamentos/custos definidos e capacidade para nova operação. Separar perda monetária, custos, capacidade de margem e probabilidade declarada. Não se presume história pessoal de leitores ou desfecho garantido da conta.

O que é martingale neste modelo?

Com ganho/perda de igual montante e custo zero, primeira vitória ao dobro da aposta anterior cobre perdas e deixa aposta-base. Após n perdas desde 2 USD, perda acumulada=2(2ⁿ−1), aposta seguinte=2 × 2ⁿ. É álgebra: não torna vitória mais provável nem demonstra fundos para sequência ilimitada.

Ciclo clássico separado, base 1 USD, ganho/perda simétricos sem custos

Tentativa	Resultado	Acumulado
1	Perde 1	−1 USD
2	Perde 2	−3 USD
3	Perde 4	−7 USD
4	Perde 8	−15 USD
5	Perde 16	−31 USD
6	Ganha 32	+1 USD

Esse ciclo efetivamente termina com vitória antes de custos. Ciclo que termina por limite de perdas tem outro resultado. Fundos finitos, limites de volume, stop alterado e despesas impedem concluir que toda a sequência real termina positiva. Duplicar lotes não duplica necessariamente pagamento monetário.

Onde falham capacidade e contas de margem?

Modelo distinto: conta USD 10 000, EUR/USD contrato 100 000 EUR/lote, pip 0,0001. Começar 0,01 lote: 20 pips exatos dão±2 USD. Cada posição fecha antes da seguinte; duplica após perda e reinicia após vitória. Primeiro excluir custos, financiamento/deslizamento e assumir movimentos simétricos 20 pips.

Após perdas fechadas: o volume indicado é a próxima posição

Perdas	Próximo lote	Perda acumulada
1	0,02	2 USD
3	0,08	14 USD
5	0,32	62 USD
7	1,28	254 USD
8	2,56	510 USD

Após oito perdas, equity 9490 USD. Nona posição 2,56 lotes=256 000 EUR. Assumir limite exato 30:1 e conversão fixa 1,0800 USD/EUR: margem=(256 000/30) × 1,08=9216 USD; margem livre 274 USD. É modelo de capacidade, não direito atual de qualquer cliente/fornecedor. A intervenção ESMA 2018 é contexto histórico; Portugal tem enquadramento CMVM próprio, separado das hipóteses.

Perda 12 pips custa 307,20 USD, equity 9182,80 e nível 9182,80/9216≈99,64%. Não chega ao fecho 50%. Mesmo 20 pips deixa 8978 USD e nível≈97,42%, sem outras posições, custos ou mudanças de margem. Pequena/negativa margem livre não prova limiar 50% atingido. Fórmulas simples: livre=equity−margem; nível=equity/margem × 100%. A configuração pode usar percentagem ou montante monetário. Verificar capacidade de abrir e condição de encerramento separadamente.

Duplica volume ou perda monetária?

Ciclo fictício distinto 0,10→0,20→0,40 lote, stop 20→30 pips. Com 10 USD/pip/lote, perdas 20 e 60 USD. Volume duplica, mas perda triplica: 2 × (30/20)=3. Vitória 20 pips a 0,40 ganha 80 USD, apenas cobre−20−60 antes de custos. Barras representam montantes, não lotes; os stops têm fills exatos atribuídos, sem perda máxima garantida.

Lotes × 2 com distância × 1,5 dão perda × 3

Desloque horizontalmente ou amplie o diagrama para ler todos os detalhes.

Não aplicar álgebra de apostas fixas a stops/alvos variáveis. Aumentar lotes não cria expectativa positiva. Modelo EUR adicional separado, conversão fixa 1,10 USD/EUR e custo total 2 USD por operação:−22−62+78=−6 USD, ou−5,45 EUR. Cada final já inclui a despesa atribuída; não descontar spread outra vez se está nos fills. O custo não tem de ser fixo na realidade; esta hipótese mostra por que recuperação bruta zero não é líquida.

Muitos ciclos positivos não demonstram vantagem

Modelo de tentativas independentes com probabilidade de vitória 1/2, pagamentos simétricos e máximo oito tentativas por ciclo. Apostas 2,4,…,256 USD, sem custos. Termina na primeira vitória ou oitava perda. Ciclo só de perdas tem probabilidade 1/256≈0,39% e perde 510 USD; os outros 255/256 ganham 2 USD. Expectativa=(255/256) × 2−(1/256) × 510=0 USD. Fração elevada de ciclos positivos não altera isso.

Agora custo fictício 0,10 USD por unidade-base 0,01 lote concluída, proporcional, sem mínimo ou componentes duplicadas. Após n perdas e uma vitória, unidades totais 2ⁿ⁺¹−1; resultado líquido=2−0,10(2ⁿ⁺¹−1)USD. Para n 0,3,4,8: +1,90; +0,50; −1,10; −49,10 USD. Com n 8, perdas anteriores custam 25,50 e vitória 2,56 lotes custa 25,60:−510−25,50+512−25,60=−49,10. A vitória não recupera necessariamente o ciclo líquido. O caso n 8 é extensão separada de nove tentativas, não resultado admissível dentro do ciclo limitado a oito.

Sob perdas independentes 0,5, espera média até primeira série de oito perdas=2⁹−2=510 tentativas. A 100 tentativas/mês equivale a 5,1 meses em expectativa, não prazo ou previsão. Série pode surgir antes/depois; operações reais podem depender umas das outras.

Para 100 ciclos independentes do modelo limitado, probabilidade de pelo menos um só de perdas=1−(255/256)¹⁰⁰≈32,39%, diferente de 0,39% por ciclo e de cem vezes esse valor. Sequência possível 99 ciclos+2 e um−510 dá−312 USD antes de custos; não é a expectativa. Assume-se que todos podem ser financiados. Dependência ou probabilidades diferentes exigem outro cálculo.

Estatísticas exigem amostra e âmbito

Não há aqui percentagem de contas martingale destruídas: não foi apresentada estatística pública que separe estes utilizadores dos restantes. A análise de intervenção ESMA 2018 reportou 74–89% de contas CFD de retalho com perdas nas evidências nacionais examinadas. É faixa histórica, não taxa atual de todos os intermediários e não isola martingale. Consultar advertência atual da entidade contratante, sem a transformar em frequência do modelo.

Custos e restrições não cabem na fórmula de duplicação

• Spread. Compra Ask e venda Bid imediata incorrem na diferença. Escala com volume em contrato linear e spread constante; fills que já o incluem não permitem segunda dedução.
• Financiamento. Ao cruzar horário de cobrança, aplicar sentido, taxa e multiplicador de dia da entidade. Pode haver encargo ou crédito; não presumir custo universal.
• Slippage. Stop comum pode executar pior. 20 pips de perda atribuída não são limite real; testar finais adversos separadamente.
• Margem. Em regra linear fixa, dobro de volume dobra colateral. Conversão, escalões e posições simultâneas podem alterar; verificar abertura e fecho separadamente.
• Sequência. Tendência de três semanas não identifica entradas, saídas ou quantidade de derrotas. Avaliar regra completa, sem deduzir série fatal apenas da direção do gráfico.

Quando aplicável, a proteção de saldo negativo limita responsabilidade dos CFD cobertos aos fundos dessa conta, sem preservar os próprios fundos nem tornar duplicação segura. Confirmar entidade, categoria e medida nacional. O regulamento CMVM 5/2019 define proteção por conta e margem inicial/fecho para investidores não profissionais em Portugal; não se transfere estatuto polaco ou proteção brasileira para uma conta só por língua/marca.

Robôs de recuperação: identificar algoritmo, não rótulo

Taxa de vitória anunciada não revela dimensão de ciclos perdedores. Ler condições exatas: perdas realizadas/flutuantes que aumentam exposição, limite, comissões, margem e posições em aberto. Registar aposta-base, pagamentos/distâncias e evento que altera risco. Reproduzir toda a sequência, incluindo perdas ainda abertas; declarar resultado se não houver recuperação antes do teto.

Testar período separado comum, em vez de selecionar histórico favorável. «Grid»,«averaging» ou «recovery» não provam esta regra exata. Lote maior após perda pode resultar de stop menor com mesmo risco monetário planeado. Comparar todos os termos de exposição. Regra limitada de escalada pode continuar a deixar ciclo de perda elevada, mesmo sem ser ilimitada.

Anti-martingale e fração de equity

Aumentar tamanho após vitórias e reduzir após perdas é anti-martingale. Exposição pode diminuir numa sequência perdedora, sem garantia contra fecho forçado/esgotamento com gaps, custos e outras posições. Aumentar após vitórias também muda distribuição; não fornece vantagem de negociação.

Fração fixa de equity atual é regra distinta. Dez perdas exatas 1%, sem custos, deixam 0,99¹⁰ do capital: drawdown≈9,56%. Pressupõe fills exatos e nenhum fluxo adicional; não descreve maioria dos profissionais nem alternativa segura. Saldo (balance) e equity também não são denominadores intercambiáveis quando há posições flutuantes.

Verificações práticas

1. Rever exposição monetária e lotes: entrada, stop/distância, contrato, despesas e posições simultâneas. Lote maior sozinho não classifica algoritmo.
2. Calcular escalada finita. No modelo sem custos, nove perdas fechadas somam 1022 USD, equity 8978. Próximos 5,12 lotes exigem 18 432 USD de margem à mesma conversão/30:1; não podem abrir sob estas hipóteses.
3. Calcular volume pelo orçamento monetário e distância de saída completos, incluindo custos/passo. Dimensionar com stops diferentes: pips, pontos e passos detalha essa separação. Percentagem é entrada do plano, não proteção garantida ou experiência mensal obrigatória.
4. Antes de autorizar robô, identificar aumento de exposição, tratamento de perdas abertas e ação no limite. Nome comercial não basta; guardar parâmetros e resultados de testes também sem recuperação.