Phân tích liên thị trường so ngoại hối với trái phiếu, hàng hóa và cổ phiếu để đặt giả thuyết về yếu tố chung. Nó không biến dầu hoặc lợi suất thành lệnh giao dịch. Xác định công cụ, đơn vị và thời điểm trước khi tìm câu chuyện.

Phân tích liên thị trường dùng để làm gì?

Phân tích cơ bản giúp đặt bối cảnh. Một cặp tiền cho thấy giá tương đối của hai đồng tiền. Chuỗi khác có thể bổ sung bối cảnh lãi suất, lạm phát hoặc nhu cầu tài sản. Quan hệ quan sát không tự chứng minh nguyên nhân hay lợi nhuận dự báo. Lợi suất danh nghĩa Mỹ tăng chưa xác định xu hướng EUR/USD: cần biết kỳ hạn, thực hay danh nghĩa và thay đổi tương đối với nước khác.

Các quan hệ thường được đối chiếu

USD và EUR/USD: chung đầu vào

DXY/USDX của ICE là chỉ số hình học sáu đồng tiền, với euro chiếm 57,6% trong cấu trúc. Giữ thành phần khác cố định, EUR/USD tăng kéo chỉ số xuống theo công thức. Hai biểu đồ không phải hai bằng chứng độc lập. DXY không đại diện đồng đều mọi cặp USD; phân biệt chỉ số tiền mặt, futures và CFD tương tự tên.

Dầu và CAD: cơ chế không phải bảo đảm

Canada xuất khẩu tài nguyên; dầu là một yếu tố liên quan. Bank of Canada còn nêu lãi suất, lạm phát tương đối và nhu cầu tài sản. Dầu tăng không bảo đảm CAD mạnh ngay sau đó. Kiểm tra hợp đồng dầu, đáo hạn và điều chỉnh nối chuỗi. CAD mạnh so USD thể hiện bằng USD/CAD giảm. Xem đặc điểm USD/CAD để tách chiều yết khỏi câu chuyện dầu.

Vàng, đồng tiền yết giá và lợi suất

Phân biệt lợi suất danh nghĩa với thực. Treasury công bố đường cong par danh nghĩa và TIPS riêng. Fed so các lợi suất ước lượng cùng kỳ hạn để tính bù lạm phát; phần chênh còn chứa phần bù rủi ro, không chỉ kỳ vọng CPI. Trừ CPI hiện tại khỏi lợi suất bất kỳ không tái tạo chuỗi này. Nhãn trú ẩn không quyết định hướng vàng kỳ tới.

Mô hình quy đổi giữ nguyên PLN: vàng 2.000→2.020 USD/oz (+1%), USD/PLN 4→3,92 (−2%). Vàng quy đổi 8.000→7.918,40 PLN/oz; 1,01×0,98−1=−1,02%, không cộng đơn giản thành −1%. Đây không phải báo giá thực. Vàng PLN dựng từ USD/PLN nên không xác nhận độc lập chính tỷ giá ấy.

Phân kỳ giả do dữ liệu trễ

Ghép đúng thời điểm trước khi giải thích quan hệ thị trường.

Vuốt ngang để xem toàn bộ sơ đồ

Cuộn ngang để xem hết sơ đồ.

Phân kỳ giả do dữ liệu trễChuỗi hiện tại 100, 101, 103, 102; bản trễ 100, 100, 101, 103. Bước cuối giảm 1 và tăng 2 chỉ vì thời gian khác nhau.Một chuỗi, hai bộ thời điểm100101102103t0t1t2t3Hiện tại: 100, 101, 103, 102Trễ: 100, 100, 101, 103Biến động cuối hiện tại = −1Biến động bản trễ = +2Ghép đúng thời điểm trước.

Mô hình giả định: điểm chỉ số tùy chọn, bước thời gian bằng nhau. Bản sao lặp giá trị đầu tại t0. Không phải phép đo tương quan hoặc báo giá thực. FRED tách ngày quan sát với khoảng dữ liệu được biết.

Hai biến động trái dấu có thể đến từ thời điểm khác nhau.

Tương quan phụ thuộc cách đo

Tương quan Pearson mô tả quan hệ tuyến tính trong mẫu. Ghi mức giá, phần trăm lợi suất hay thay đổi lợi suất theo điểm cơ bản; tần suất, cửa sổ và cách xử lý thiếu. Một tháng lợi suất ngày không buộc giống năm phiên theo giờ. Hệ số gần 0 không chứng minh độc lập phi tuyến; cao không chứng minh nhân quả hoặc thị trường dẫn trước.

“Khi khủng hoảng mọi thứ về 1” không phải định luật. Cần xác định tài sản, chiều yết và mẫu. Đa dạng hóa dựa trên quá khứ không bảo đảm bảo vệ kỳ tới. Tương quan các cặp tiền giải thích phép đo; đừng đổi cửa sổ sau khi xem kết quả rồi gọi là quy tắc có trước.

Mỹ tăng lợi suất nhưng chênh lệch giảm

Hai quan sát giả định cùng kỳ hạn 10 năm và cùng thời điểm: Mỹ 4%→4,15% (+15 điểm cơ bản), Đức 2,5%→2,8% (+30). Chênh Mỹ trừ Đức 1,5→1,35 điểm phần trăm, tức 150→135 điểm cơ bản. Chênh thu hẹp 15 dù Mỹ tăng. Đây không dự báo EUR/USD.

Ví dụ riêng: vàng 2.000→2.020 USD/oz (+1%), USD/CAD 1,3500→1,3365 (−1%). Hai quan sát không chứng minh tương quan ổn định hay nguyên nhân. Đảo thành CAD/USD cho mức tăng 1/0,99−1≈1,0101%, không đúng 1%. Cần quy tắc vào, vô hiệu hóa, khối lượng riêng. Kiểm định bộ lọc cùng quy tắc, chi phí và kỳ riêng; nhiều biểu đồ không tự tăng xác suất thành công.

Giá trị bổ sung: chẩn đoán trước khi tính hệ số

Ba loại quan hệ cần ba kiểm tra
Trường hợpKiểm tra đầuKhông suy ra
Vàng PLN tính từ vàng USD và USD/PLNĐơn vị và công thức nhânHai bằng chứng độc lập
Bản sao một chuỗi bị trễThời điểm quan sát và công bốQuan hệ kinh tế đứt gãy
Dầu và CAD là chuỗi khác nhauHợp đồng, chiều yết, mẫuDầu quyết định hướng CAD kỳ tới

Ví dụ chống nhìn trước: quyết định lúc 14:00 giờ Việt Nam; dữ liệu mang ngày quan sát hôm qua nhưng chỉ công bố lúc 15:00 hôm nay. Nó chưa có lúc quyết định, dù đã đổi múi giờ đúng: chênh 60 phút. Lưu ba cột: kỳ quan sát, thời điểm công bố/phiên bản, thời điểm thực nhận. Việt Nam UTC+7 không đổi giờ mùa hè; khi đổi giờ Mỹ phải dùng ngày cụ thể. Đây là tình huống giả định, không phải lịch một chuỗi thật.

Ba quan hệ, ba phép kiểm tra

Ba quan hệ, ba phép kiểm traKhông dùng cùng một kết luận cho công thức giá, dữ liệu trễ và tương quan.PHÉP TÍNH GIẢ ĐỊNHChung đầu vàoCông thứcBản sao trễThời điểmDầu và CADMẫu đo
Ba quan hệ, ba phép kiểm tra. Không dùng cùng một kết luận cho công thức giá, dữ liệu trễ và tương quan.

Chẩn đoán loại quan hệ trước khi tính hệ số.

Trên màn hình nhỏ, bạn có thể cuộn ngang hoặc phóng to sơ đồ. Các giá trị và kết luận cũng có ở phần văn bản bên dưới.

Chung đầu vào
Công thức – Vàng PLN dùng USD/PLN.
Bản sao trễ
Thời điểm – −1 và +2 ở hai bước khác nhau.
Dầu và CAD
Mẫu đo – Cố định hợp đồng, chiều yết và cửa sổ.

Quy trình thực hành

  1. Ghi nguồn, mã, đơn vị, đồng tiền, sản phẩm và cách nối hợp đồng.
  2. Ghép thời điểm và phiên bản thực có lúc quyết định. FX hôm nay với cổ phiếu đóng hôm qua không đồng thời.
  3. Cố định tần suất, biến đổi, cửa sổ và xử lý thiếu; đánh giá trên kỳ riêng, tránh điền bản sửa sau vào quá khứ.
  4. So bộ lọc nhận/loại theo cùng quy tắc và chi phí. Không thêm thông tin hữu ích cũng là kết quả hợp lệ; ghi lý do vào nhật ký.

Treasury dùng Bid chỉ dẫn khoảng 15:30 New York ngày làm việc; không phải giá khớp intraday. Fed TIPS là chuỗi nghiên cứu ước lượng có thể trễ và sửa. FRED tách ngày quan sát khỏi khoảng dữ liệu được biết. Có thể đọc thêm Forex Mechanics; ưu tiên định nghĩa nguồn gốc và giữ phiên bản dùng kiểm định.