กลยุทธ์การออกจากการเทรด — เมื่อไหร่ควรปิดสถานะ
บทความส่วนใหญ่เกี่ยวกับการเทรดใช้เวลาเกือบทั้งหมดไปกับการอธิบายจุดเข้า: ซื้อที่ไหน รอสัญญาณใด รูปแบบแท่งเทียน (candlestick) แบบใด แต่ในความเป็นจริง ผลลัพธ์ของการเทรดแต่ละครั้งถูกตัดสินโดยช่วงเวลาที่คุณปิดสถานะ ไม่ใช่ตอนที่คุณเปิด คุณอาจเข้าเทรดได้อย่างสมบูรณ์แบบ แล้วกลับขาดทุนเพราะถือสถานะค้างคืนนานเกินไปหนึ่งวัน หรือเสียโอกาสจากแนวโน้มที่ดีเพราะรีบปิดทำกำไรหลังกำไรได้เพียงไม่กี่ pip ด้วยความกลัว บทความนี้ครอบคลุมครึ่งหนึ่งที่ถูกละเลยมากที่สุดของการเทรด นั่นคือศาสตร์แห่งการออกจากสถานะ และอธิบายว่าเหตุใดจึงไม่มีวิธีที่ "ดีที่สุด" เพียงวิธีเดียว มีแต่วิธีที่เหมาะกับกลยุทธ์ของคุณ
เหตุใดการออกจากสถานะจึงยากกว่าการเข้า
การเข้าเทรดทำได้อย่างใจเย็น โดยไม่มีสถานะที่เปิดค้างอยู่และไม่มีแรงกดดันทางอารมณ์ใดๆ เงื่อนไขครบหรือไม่ครบ แค่นั้นเอง แต่การออกจากสถานะแตกต่างออกไป เพราะขณะนั้นมีเงินจริงวางอยู่บนโต๊ะและทั้งความโลภกับความกลัวต่างเข้ามามีส่วนร่วม เมื่อสถานะกำลังมีกำไร คุณถูกดึงดูดให้เลื่อนเป้าหมายออกไปไกลขึ้น เพราะตลาดกำลังเดินไปในทิศทางที่คุณต้องการ เมื่อสถานะติดลบ คุณถูกดึงดูดให้เลื่อนจุดตัดขาดทุน (Stop Loss) ถอยออกไปและให้โอกาสตลาดอีกครั้ง แรงดึงดูดทั้งสองทิศทางนี้มักลงเอยที่จุดเดียวกัน
นั่นคือเหตุผลที่คุณต้องตัดสินใจว่าจะปิดสถานะอย่างไรก่อนที่จะคลิกเปิดคำสั่ง (order) ทั้งหมด ทั้งจุดที่จะตัดขาดทุน จุดที่จะทำกำไร และว่าจะปิดสถานะบางส่วนก่อนหรือไม่ ล้วนควรถูกบันทึกเป็นส่วนหนึ่งของแผนการเข้าเทรดตั้งแต่ต้น ผมอธิบายวินัยที่กว้างกว่านั้นในวิธีการบริหารสถานะที่เปิดอยู่ แบบขั้นตอนต่อขั้นตอน; ที่นี่ขอมุ่งเน้นเฉพาะการออกจากสถานะและความขัดแย้งที่อยู่เบื้องหลัง
ห้าวิธีในการปิดสถานะ
ไม่มีวิธีการออกจากสถานะที่ถูกต้องเพียงวิธีเดียว มีแต่เครื่องมือที่แตกต่างกันสำหรับงานที่ต่างกัน ด้านล่างคือห้าแนวทางพื้นฐานพร้อมจุดแข็งและจุดอ่อน เพื่อให้คุณเลือกให้เหมาะกับรูปแบบการเทรดของตัวเอง
Trailing stop ควรได้รับการพิจารณาแยกต่างหาก เพราะเป็นเครื่องมือที่ถูกใช้มากเกินไป และคุ้มค่าที่จะทำความเข้าใจกลไกของมันก่อนที่จะฝากกำไรทั้งหมดไว้กับมัน เป้าหมายแรกเมื่อปิดบางส่วนมักถูกกำหนดโดยระดับการลดลงของเงินทุน (drawdown) ที่คุณยอมรับได้: การปิดครึ่งหนึ่งของสถานะก่อนจะช่วยทำให้เส้นโค้ง equity เรียบขึ้นและทำให้ช่วงขาดทุนติดต่อกันง่ายต่อการรับมือทางจิตใจ สำหรับข้อมูลอ้างอิงเกี่ยวกับการบริหารความเสี่ยงในการเทรด Forexเพิ่มเติม สามารถศึกษาได้จากแนวทางเฉพาะทาง
ความขัดแย้งระหว่างการให้กำไรวิ่งต่อและการปกป้องกำไร
นี่คือแก่นของปัญหา จุดทำกำไรแบบตายตัวควบคุมความโลภของคุณ แต่ก็ตัดโอกาสในการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ออกไปด้วย ซึ่งเป็นการเทรดที่หายากแต่คิดเป็นกำไรส่วนใหญ่ในการเทรดตามแนวโน้ม Trailing stop ให้กำไรวิ่งต่อ แต่มีต้นทุนคือต้องคืนกำไรบางส่วนทุกครั้งที่ตลาดกลับตัว คุณไม่สามารถได้ทั้งสองอย่างพร้อมกัน จึงต้องเลือกการแลกเปลี่ยนอย่างมีสติ
วิธีแก้ปัญหาที่พบบ่อยที่สุดในทางปฏิบัติคือการปิดบางส่วน (scaling out) คุณปิดครึ่งหนึ่งของสถานะเมื่อกำไรเท่ากับความเสี่ยงเริ่มต้น แล้วให้อีกครึ่งหนึ่งวิ่งด้วย trailing stop ส่วนแรกให้ผลลัพธ์ที่แน่นอนและนับได้ ลดความเครียด; ส่วนที่สองเปิดโอกาสสำหรับการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ นี่ไม่ใช่ทางเลือกที่เหมาะสมที่สุดในทางคณิตศาสตร์ แต่รับได้ทางจิตใจ ซึ่งมักสำคัญกว่า เพราะแผนที่คุณทนไม่ได้ก็จะถูกละเมิดอยู่ดี
กับดักการเลื่อน Stop ไปยังจุดคุ้มทุนเร็วเกินไป
คำแนะนำยอดนิยมบอกว่าทันทีที่การเทรดมีกำไร คุณควรเลื่อนจุดตัดขาดทุน (Stop Loss) ไปที่ราคาเข้าและ "เทรดโดยไม่มีความเสี่ยง" ฟังดูสมเหตุสมผล แต่หากนำไปใช้เร็วเกินไปจะทำลายการเทรดที่ดีอย่างเป็นระบบ ตลาดแทบไม่เคยเดินในทิศทางเดียวเป็นเส้นตรง มันหายใจ ย่อตัว และกลับมาทดสอบระดับที่เพิ่งออกไป Stop ที่ติดอยู่กับราคาเข้าจะถูก noise ปกติพัดออกไป แล้วราคาก็เคลื่อนไปยังจุดที่คุณคาดไว้ แต่โดยไม่มีคุณอยู่ด้วย
เลื่อน Stop เฉพาะเมื่อโครงสร้างของตลาด (market structure) เปลี่ยนแปลงจริงๆ เท่านั้น คือเมื่อ Higher Low ใหม่ก่อตัวขึ้นในแนวโน้มขาขึ้น หรือ Lower High ในแนวโน้มขาลง จากนั้นการวาง order ป้องกันไว้ใต้จุดนั้นจึงสมเหตุสมผล เพราะการทะลุผ่านจุดนั้นหมายถึงการเทรดไม่ถูกต้องอีกต่อไป ให้ตัดสินใจตามชาร์ต ไม่ใช่ตามความรู้สึกไม่สบายใจว่าน่าเสียดายที่จะคืนกำไร
การตัดขาดทุนที่จุดยกเลิกที่กำหนดไว้ล่วงหน้า
อีกด้านหนึ่งของการออกจากสถานะคือการขาดทุน จุดตัดขาดทุน (Stop Loss) ไม่ใช่ระยะห่างสุ่มในหน่วย pip; มันคือราคาที่สมมติฐานของคุณหยุดเป็นจริง ถ้าคุณซื้อที่แนวรับเพราะคิดว่ามันจะยืนหยัด การทะลุผ่านอย่างชัดเจนทำให้สมมติฐานทั้งหมดไม่ถูกต้องและไม่มีเหตุผลที่จะถือสถานะต่อไป คุณมาร์กจุดนั้นบนชาร์ตก่อนที่จะเข้าเทรด และไม่ต่อรองกับมันระหว่างทาง สำหรับรายละเอียดเรื่องความแตกต่างระหว่างจุดตัดขาดทุนและจุดทำกำไร สามารถศึกษาเพิ่มเติมได้จากบทความเฉพาะเรื่องนี้
สิ่งที่สำคัญที่นี่ไม่ใช่อัตราการชนะ (win rate) แต่คือค่าความคาดหวัง (expectancy) กลยุทธ์ที่ถูกเพียงสามครั้งในสิบครั้งสามารถทำกำไรได้สูงมาก หากกำไรเฉลี่ยใหญ่กว่าขาดทุนเฉลี่ยอย่างมีนัยสำคัญ นั่นคือเหตุผลที่วินัยในการออกจากสถานะ — ขาดทุนสั้น กำไรยาว — สำคัญกว่าการไล่ตามอัตราการถูกสูง การออกจากสถานะไม่ใช่รายละเอียดทางเทคนิค มันคือจุดที่ edge ถูกสร้างขึ้นจริงๆ
“ทางออกของคุณ ไม่ใช่จุดเข้า ที่กำหนดว่าคุณจะทำเงินในตลาดได้หรือไม่ คุณสามารถทำกำไรได้แม้จะถูกน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของการเทรด ตราบใดที่กำไรของคุณใหญ่กว่าขาดทุนมาก” — Van K. Tharp, 2007
ตัวอย่างจำลองแบบขั้นตอน (สมมติทั้งหมด)
สมมติว่าคุณเปิดสถานะซื้อ EUR/USD (สถานะ Long EUR/USD) ที่ราคาประมาณ 1.0850 โดยวาง Stop ที่ 1.0820 เพราะต่ำกว่าระดับนั้น สมมติฐานว่าแนวรับจะยืนหยัดก็สิ้นสุด คุณกำลังเสี่ยง 30 pip คุณวางแผนการปิดบางส่วน: เมื่อกำไรเท่ากับความเสี่ยง ที่ราคา 1.0880 คุณปิดครึ่งหนึ่งของสถานะและล็อกผลลัพธ์ที่แน่นอน แล้วให้อีกครึ่งหนึ่งวิ่งต่อ แต่คุณไม่เลื่อน Stop ไปที่ราคาเข้าทันที คุณรอให้ตลาดสร้าง Higher Low ใหม่ ประมาณที่ 1.0865 และเลื่อน order ป้องกันไว้ใต้จุดนั้น ถ้าราคาไปถึง 1.0940 คุณดึง Stop ขึ้นไปใต้ Low ของโครงสร้างใหม่อีกครั้ง ประมาณที่ 1.0910 เมื่อราคาสุดท้ายกลับตัวและกระทบ Stop นั้น คุณคืนกำไรกระดาษบางส่วน แต่ ณ จุดนั้นคุณจับส่วนสำคัญของการเคลื่อนไหวและได้ล็อกกำไรครึ่งหนึ่งไปก่อนแล้ว แต่ถ้าราคากลับลงมาที่ 1.0820 ตั้งแต่ต้น คุณรับขาดทุนเล็กน้อยที่วางแผนไว้และไปยังการเทรดถัดไป ตัวเลขเหล่านี้เป็นตัวอย่างประกอบเท่านั้น ไม่ใช่การรับประกันผลลัพธ์ สาระสำคัญอยู่ที่ลำดับการตัดสินใจ ไม่ใช่ระดับราคาที่เจาะจง
ขั้นตอนถัดไปที่คุณทำได้ทันที
- เพิ่มคอลัมน์แยกต่างหากในบันทึกการเทรด (trading journal) สำหรับเหตุผลที่คุณออกจากสถานะ และอธิบายการปิดแต่ละครั้งอย่างละเอียดเท่ากับการเข้า เพราะหลังจากบันทึกหลายสิบรายการ คุณจะเห็นว่าจริงๆ แล้วคุณเสียเงินเพราะปิดกำไรเร็วเกินไปหรือตัดขาดทุนช้าเกินไป
- ก่อนเปิดสถานะครั้งถัดไป ให้เขียนแผนการออกทั้งหมด: ราคายกเลิกสมมติฐานเป็นจุดตัดขาดทุน (Stop Loss), ระดับการปิดบางส่วนครั้งแรก, และเงื่อนไขที่อนุญาตให้เลื่อน Stop — แล้วถือว่าบันทึกนั้นเป็นส่วนที่แยกไม่ออกจาก order เข้า
- แทนที่ปฏิกิริยาอัตโนมัติในการเลื่อน Stop ไปยังจุดคุ้มทุนด้วยกฎที่ชัดเจนตามโครงสร้างตลาด: ดึง Stop ขึ้นเฉพาะหลังจาก Higher Low ใหม่ก่อตัวในแนวโน้มขาขึ้น หรือ Lower High ในแนวโน้มขาลง ไม่ใช่เมื่อคุณรู้สึกไม่สบายใจเท่านั้น
- ทบทวนการเทรด 20 ครั้งสุดท้ายของคุณและคำนวณกำไรเฉลี่ยกับขาดทุนเฉลี่ย แทนที่จะดูเฉพาะอัตราการชนะ เพื่อตรวจสอบว่า edge ของคุณมาจากค่าความคาดหวัง (expectancy) หรือมาจากความรู้สึกสบายใจที่ลวงตาจากการถูกบ่อยๆ และศึกษาเพิ่มเติมเกี่ยวกับจิตวิทยาการเทรดเพื่อเข้าใจวิธีรับมือกับอคติทางอารมณ์เหล่านี้
แหล่งอ้างอิงและบรรณานุกรม
-
ESMA ESMA adopts final product intervention measures on CFDs and binary options · odsetek detalicznych rachunków CFD, które tracą — kontekst dla dyscypliny cięcia strat www.esma.europa.eu ↗
-
Bank for International Settlements Triennial Central Bank Survey 2022 · płynność i struktura rynku walutowego, na którym realizowane są wyjścia www.bis.org ↗
-
European Central Bank Euro reference exchange rate: US dollar (USD) · oficjalne notowania EUR/USD wykorzystane w przykładzie hipotetycznym www.ecb.europa.eu ↗
คำถามที่พบบ่อย
เหตุใดการออกจากสถานะจึงยากกว่าการเข้า?
คุณเข้าเทรดด้วยความใจเย็น โดยไม่มีสถานะที่เปิดค้างและไม่มีอารมณ์เข้ามาเกี่ยวข้อง เงื่อนไขครบหรือไม่ครบ แค่นั้นเอง การออกจากสถานะแตกต่างออกไป เพราะขณะนั้นมีเงินจริงวางอยู่บนโต๊ะและทั้งความโลภกับความกลัวต่างเข้ามามีส่วน เมื่อสถานะกำลังมีกำไร คุณถูกดึงดูดให้เลื่อนเป้าหมายออกไปไกลขึ้น เพราะตลาดกำลังเดินในทิศทางที่คุณต้องการ เมื่อสถานะติดลบ คุณถูกดึงดูดให้เลื่อนจุดตัดขาดทุน (Stop Loss) ถอยออกไปและให้โอกาสตลาดอีกครั้ง แรงดึงดูดทั้งสองแบบมักลงเอยที่จุดเดียวกัน นั่นคือแย่กว่าการปฏิบัติตามแผน นั่นคือเหตุผลที่คุณต้องตัดสินใจว่าจะปิดสถานะอย่างไรก่อนที่จะคลิกเปิด order ทั้งหมด ทั้งจุดที่จะตัดขาดทุน จุดที่จะทำกำไร และว่าจะปิดบางส่วนก่อนหรือไม่ ล้วนควรถูกบันทึกเป็นส่วนที่แยกไม่ออกจากแผนการเข้าเทรด ไม่ใช่ด้นสดภายใต้แรงกดดันขณะที่สถานะกำลังเปิดอยู่
วิธีพื้นฐานในการออกจากการเทรดมีอะไรบ้าง?
ในทางปฏิบัติคุณใช้ห้าวิธีพื้นฐาน และแนวทางที่ดีที่สุดมักผสมผสานหลายวิธีเข้าด้วยกัน จุดทำกำไรแบบตายตัว (Fixed Take Profit) คือเป้าหมายที่ตั้งล่วงหน้า เรียบง่ายและมีวินัย แต่พลาดกำไรเมื่อแนวโน้มวิ่งต่อไป Trailing stop ตามราคาและล็อกกำไรที่เพิ่มขึ้น จึงจับการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ได้ แต่การย่อตัวเล็กน้อยอาจปิดสถานะก่อนเวลา การปิดบางส่วน (Scaling out) หมายถึงการนำส่วนหนึ่งของสถานะออกที่เป้าหมายแรกและให้ส่วนที่เหลือวิ่งต่อ ผสมกำไรที่แน่นอนกับโอกาสในการเคลื่อนไหวใหญ่ การออกตามเวลา (Time-based exit) ปิดสถานะหลังจำนวนวันหรือแท่งเทียนที่กำหนด หากตลาดไม่เคลื่อนไหว ลดต้นทุนของทุนที่ค้างอยู่ การออกตามสัญญาณ (Signal-based exit) ปิดสถานะเมื่อกลยุทธ์ให้สัญญาณตรงข้าม เช่น การกลับตัวของแนวโน้ม — ยืดหยุ่นแต่โดยธรรมชาติล่าช้าเสมอ
เหตุใดจึงไม่ควรเลื่อน Stop ไปยังจุดคุ้มทุนทันที?
คำแนะนำยอดนิยมบอกว่าทันทีที่การเทรดมีกำไร คุณควรเลื่อนจุดตัดขาดทุน (Stop Loss) ไปที่ราคาเข้าและ "เทรดโดยไม่มีความเสี่ยง" ฟังดูสมเหตุสมผล แต่หากนำไปใช้เร็วเกินไปจะทำลายการเทรดที่ดีอย่างเป็นระบบ ตลาดแทบไม่เคยเดินในทิศทางเดียวเป็นเส้นตรง มันหายใจ ย่อตัว และกลับมาทดสอบระดับที่เพิ่งออกไป Stop ที่ติดอยู่กับราคาเข้าจะถูก noise ปกติพัดออกไป แล้วราคาก็เคลื่อนไปยังจุดที่คุณคาดไว้ แต่โดยไม่มีคุณอยู่ด้วย เลื่อน Stop เฉพาะเมื่อโครงสร้างของตลาด (market structure) เปลี่ยนแปลงจริงๆ เท่านั้น คือเมื่อ Higher Low ใหม่ก่อตัวขึ้นในแนวโน้มขาขึ้น หรือ Lower High ในแนวโน้มขาลง จากนั้นการวาง order ป้องกันไว้ใต้จุดนั้นจึงสมเหตุสมผล เพราะการทะลุผ่านจุดนั้นหมายความว่าการเทรดสิ้นสุดความถูกต้องแล้ว ให้ตัดสินใจตามชาร์ต ไม่ใช่ตามความรู้สึกไม่สบายใจว่าน่าเสียดายที่จะคืนกำไร
มีวิธีการออกจากสถานะที่ดีที่สุดเพียงวิธีเดียวหรือไม่?
ไม่มี สิ่งที่เหมาะสมสำหรับกลยุทธ์หนึ่งจะเป็นอันตรายสำหรับกลยุทธ์อื่น ดังนั้นคุณปรับวิธีการออกให้เข้ากับรูปแบบการเทรดของคุณ ไม่ใช่ในทางกลับกัน Scalping และการเทรดในกรอบแคบเหมาะกับจุดทำกำไรตายตัวใกล้ๆ เพราะการเคลื่อนไหวสั้นและต้องรับกำไรเร็ว การเทรดตามแนวโน้ม (Trend trading) ดำรงชีวิตด้วยการเทรดที่ใหญ่ไม่กี่ครั้ง ดังนั้น trailing stop หรือการปิดบางส่วนจึงเหมาะกว่า เพราะให้กำไรวิ่งต่อ การเทรดสถานะ (Position trading) บนชาร์ตรายวันมักผสมการออกตามเวลากับการออกตามสัญญาณ ประเด็นสำคัญคือการเลือกไม่ได้ขึ้นอยู่กับความเหมาะสมเชิงทฤษฎีของวิธี แต่ขึ้นอยู่กับว่าคุณสามารถยึดมั่นกับมันได้จริงๆ และสิ่งที่สำคัญคือค่าความคาดหวัง (expectancy) ซึ่งได้แก่กำไรเฉลี่ยเทียบกับขาดทุนเฉลี่ย ไม่ใช่อัตราการชนะเพียงอย่างเดียว เพราะค่าความคาดหวังคือสิ่งที่กำหนดผลลัพธ์ระยะยาว