Il dissesto di un intermediario non implica automaticamente la perdita di tutti gli attivi dei clienti. Ricostruisci quanto ti è dovuto, che cosa può essere restituito e quale società, servizio e procedura governano il conto. Salvaguardia degli attivi e indennizzo hanno funzioni diverse: licenza e saldo visualizzato non stabiliscono da soli un pagamento garantito.

Attivi dei clienti e procedura concorsuale

L'articolo 16 MiFID II richiede alle imprese di investimento misure per salvaguardare i diritti di proprietà dei clienti sugli strumenti e i diritti sui fondi, in particolare nell'insolvenza. Distingue strumenti, denaro e istituzioni creditizie e limita l'utilizzo per conto proprio. Questi obblighi non risolvono automaticamente ogni questione su restituzione, ammanchi o tempi della procedura.

Registrazioni affidabili e attivi separati aiutano a identificare quanto spetta ai clienti. Denaro, titoli in custodia e credito derivante da CFD sono però diversi: un CFD EUR/USD non è un pacchetto di euro sottostante che il liquidatore possa semplicemente consegnarti. Restituzione e trasferimento dipendono da attivi disponibili e procedura applicabile.

Amministrazione, riconciliazione e ammanchi possono incidere su importo e tempi. Un sistema di indennizzo interviene per specifici attivi mancanti e crediti ammissibili, non per ogni ritardo o perdita di trading. Prima di versare verifica società, beneficiario e istruzioni tramite un contatto ufficiale indipendente. Un pagamento a una persona fisica o un conto non spiegato richiedono chiarimenti; la sola etichetta del bonifico non dimostra la segregazione.

Il modello polacco KDPW e la differenza italiana

KDPW, in Polonia, copre specifici crediti per denaro e strumenti che un aderente non può restituire a un investitore avente diritto. Non rimborsa perdite di mercato. Prima della formula verifica adesione, cliente, servizio ed evento coperto: sito in polacco o notifica transfrontaliera non bastano.

Per un credito polacco ammissibile, la formula è 100% sui primi 3.000 EUR e 90% sulla parte successiva entro una base di 22.000 EUR: massimo 3.000 + 90% × 19.000 = 20.100 EUR equivalenti. Un ammanco riconosciuto e coperto di 10.000 EUR dà 9.300 EUR nel modello. Non è una promessa di riportare qualsiasi conto a un saldo minimo.

Per l'Italia verifica invece l'effettiva appartenenza e l'ambito del Fondo Nazionale di Garanzia o del sistema pertinente. Il Fondo italiano descrive un limite di 20.000 EUR per investitore per crediti derivanti da mancata restituzione, iscritti allo stato passivo e definitivamente riconosciuti dagli organi della procedura, nei servizi coperti. Non importare il 90% polacco nella formula italiana e non applicare il Fondo automaticamente a ogni intermediario estero.

La garanzia bancaria è un altro rapporto. Nel modello nazionale polacco BFG il limite ordinario per depositi ammissibili è l'equivalente PLN di 100.000 EUR per depositante e istituzione, con aggregazione ed eccezioni specifiche per saldi temporanei elevati e trattamento dei clienti sottostanti in certi conti. In Italia FITD descrive 100.000 EUR per depositante e banca aderente, con condizioni proprie. Questi importi non assicurano la perdita su azioni o CFD soltanto perché il broker è di proprietà bancaria.

Cipro, Regno Unito e marchio internazionale

La protezione segue società contraente, adesione, servizio e credito, non il marchio globale. Un'impresa transfrontaliera può rientrare nel sistema del Paese d'origine. Le formule seguenti sono esempi diversi, non garanzie intercambiabili né una valutazione del tuo singolo conto.

Su uno schermo piccolo scorri la tabella per leggere tutte le colonne.

Sistemi di indennizzo: esempi da verificare separatamente
SistemaFormula o limite nel relativo ambito
Polonia, KDPW100% fino a 3.000 EUR e 90% oltre, base massima 22.000 EUR; massimo 20.100 EUR equivalenti.
Cipro, ICFIl minore fra 90% dei crediti cumulati coperti e 20.000 EUR.
Regno Unito, FSCSInvestimenti coperti fino a 85.000 GBP per persona e impresa ammissibili, per dissesti dal 1° aprile 2019.
Italia, Fondo Nazionale di GaranziaEntro 20.000 EUR per investitore e per crediti e procedura coperti, senza sostituire il sistema effettivo dell’entità.

Un numero più grande non dimostra che il prodotto o il credito siano ammissibili. Per altre giurisdizioni verifica sistema e procedura reali senza presumere protezione equivalente o assenza totale di tutela. Vedi anche società locale e intermediario estero.

Prima riconcilia l'importo, poi valuta il credito

Riconciliare prima di attribuire la coperturaDati fittizi in EUR, un periodo e una valuta, nessuna posizione aperta o conversione. La perdita realizzata di 400 esclude la commissione separata di 50.ESEMPIO DI CALCOLOSaldo e versamento2.000 + 3.000 = 5.000EURRisultato e costo5.000 − 400 − 50 = 4.550EURPrelievo registrato4.550 − 500 = 4.050 EUREstratto4.000 EUR
Riconciliare prima di attribuire la copertura. Dati fittizi in EUR, un periodo e una valuta, nessuna posizione aperta o conversione. La perdita realizzata di 400 esclude la commissione separata di 50.

La differenza di 50 EUR richiede indagine: non dimostra causa, insolvenza o credito indennizzabile.

Saldo e versamento
2.000 + 3.000 = 5.000 EUR – Documenti dei movimenti
Risultato e costo
5.000 − 400 − 50 = 4.550 EUR – Commissione separata
Prelievo registrato
4.550 − 500 = 4.050 EUR – Nessun altro movimento
Estratto
4.000 EUR – 50 EUR da chiarire

Modello fittizio in EUR per un periodo, senza posizioni aperte o cambi: saldo iniziale 2.000 più versamento 3.000 = 5.000. Risultato realizzato −400 EUR, che esclude una commissione separata di 50 EUR: rimangono 4.550 EUR. Un prelievo registrato di 500 EUR porta il saldo ricostruito a 4.050 EUR. L'estratto mostra 4.000: differenza da chiarire di 50 EUR.

Allega evidenza per ogni riga e chiedi spiegazione. Movimento omesso, diverso periodo o errore potrebbero spiegare la differenza, ma il modello non ne dimostra la causa, l'insolvenza o un credito indennizzabile. Non sottrarre due volte i 50 EUR dal risultato già netto e non trasformare automaticamente 4.050 EUR nella somma dovuta dal Fondo.

Che cosa non coprono le tutele e il caso del 2015

Restituzione di attivi disponibili e indennizzo di quelli mancanti sono operazioni separate; nessuna assicura ordinarie perdite di mercato. Su un portafoglio ipotetico polacco da 50.000 EUR, con 40.000 restituibili e ammanco coperto di 10.000, la formula KDPW dà 9.300 EUR di indennizzo e recupero combinato di 49.300 EUR. Se tutti i 50.000 EUR sono invece attivi mancanti ammissibili, la formula è limitata a 20.100 EUR. Non applicare il massimale agli attivi già restituibili e non moltiplicarlo aprendo più conti presso lo stesso partecipante.

Controesempio italiano distinto: 70.000 EUR di attivi contabilizzati, 60.000 restituibili e 10.000 di credito ancora da valutare non diventano un recupero massimo totale di 20.000 EUR. Quel limite riguarda l'eventuale indennizzo del credito coperto, non la restituzione dei 60.000 già disponibili. La sua ammissibilità e la somma deliberata restano da accertare: non sono automaticamente 10.000 EUR soltanto perché inferiori al massimale.

Il 15 gennaio 2015 la Banca nazionale svizzera abbandonò il cambio minimo di 1,20 CHF per EUR. FSCS registra l'amministrazione speciale di Alpari UK il 19 gennaio 2015; il rapporto 2015/16 descrive portale per le richieste e pagamenti ai clienti. È prova di una procedura storica, non che tutti abbiano recuperato tutto o atteso lo stesso tempo. Non applicare retroattivamente i limiti attuali.

La protezione dal saldo negativo sui CFD retail coperti limita determinate passività di trading: non indennizza attivi mancanti dopo il dissesto. Segui istruzioni e termini dell'amministratore o sistema ufficiale, senza ipotizzare un periodo mondiale unico. Diffida di contatti non richiesti che promettono recupero garantito contro anticipi. FSCS consente richieste dirette gratuite senza obbligo di società di recupero o avvocato; altri sistemi richiedono i propri documenti.

Che cosa preparare adesso

  1. Estrai da contratto e conferma del conto società e Paese, poi verifica identità e permessi nel registro ufficiale competente.
  2. Identifica sistema effettivo, adesione, cliente, servizio, evento e credito coperti. Un'autorizzazione non promette un pagamento.
  3. Ricostruisci saldo e movimenti con evidenze, separando causa sconosciuta, perdita di mercato e credito riconosciuto.
  4. Dividi attivi restituibili e ammanco ammissibile; applica formula e aggregazione al secondo, senza considerare perso ogni importo oltre il massimale.