Phiên London — vì sao đây là thị trường thanh khoản sâu nhất trong ngày

Minh là lập trình viên tại một công ty fintech ở Hà Nội. Trong vài tháng đầu giao dịch, anh chỉ mở nền tảng vào buổi tối sau giờ làm — rồi thắc mắc tại sao các lệnh cứ đứng im trong khi chi phí âm thầm bào mòn những khoản lợi nhuận nhỏ nhoi. Một ngày, tò mò, anh bật màn hình lúc 9 giờ sáng và thấy một thị trường hoàn toàn khác: EUR/USD dịch chuyển trong một phần tư giờ nhiều hơn cả buổi tối hôm trước. Đó là lần đầu anh khám phá ra phiên London — khoảng thời gian thanh khoản sâu nhất và sôi động nhất trong ngày giao dịch ngoại hối.

Vì sao London là trung tâm giao dịch tiền tệ lớn nhất thế giới

Thị trường ngoại hối hoạt động liên tục trong các ngày làm việc, nhưng hoạt động giao dịch không được phân bổ đều theo giờ. Thanh khoản di chuyển theo mặt trời: châu Á thức dậy trước, châu Âu tham gia tiếp theo, rồi đến chiều Bắc Mỹ vào cuộc. Trong số các trung tâm này, một thành phố đã dẫn đầu hàng thập kỷ qua — London.

Quy mô thống trị của London thực sự ấn tượng. Khảo sát năm 2022 của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cho thấy khoảng 38% doanh thu giao dịch tiền tệ toàn cầu đi qua các sàn giao dịch tại Anh. Để so sánh, Hoa Kỳ chiếm khoảng 19%, Singapore khoảng 9%, Hong Kong 7%, Thụy Sĩ 5% và Nhật Bản hơn 4% một chút. Nói cách khác, một trung tâm tài chính duy nhất xử lý thị phần giao dịch tiền tệ toàn cầu lớn hơn cả New York, Singapore và Tokyo cộng lại.

Vị thế thống trị này không tự nhiên mà có. Nó được xây dựng trên múi giờ thuận lợi — vừa chồng lấn với phần cuối phiên châu Á, vừa nối tiếp phiên Mỹ vào buổi chiều — trên lịch sử lâu đời của City of London với tư cách trung tâm tài chính, và trên sự tập trung của các ngân hàng lớn nhất thế giới với các bộ phận giao dịch ngoại tệ chính đặt tại đây. Kết quả là trong giờ London, thị trường có lượng vốn sâu nhất ở cả hai phía mua và bán.

Giờ mở cửa phiên London và lý do giờ giấc hay thay đổi

Theo quy ước, phiên London kéo dài từ 08:00 đến 17:00 giờ London — tức là từ khoảng 15:00 đến 00:00 (nửa đêm) giờ Việt Nam (ICT, UTC+7) trong phần lớn năm. Chữ "khoảng" ở đây rất quan trọng: Anh và khu vực đồng euro đổi giờ vào các ngày hơi khác nhau so với một số nơi khác trên thế giới, vì vậy trong vài tuần mỗi năm, cả khung giờ này có thể lệch đi một tiếng.

Vì lý do đó, thay vì ghi nhớ một giờ cố định, cách tốt hơn là học nhận biết phiên giao dịch qua hành vi của thị trường. Khi các sàn giao dịch ở châu Âu bắt đầu hoạt động, thanh khoản và biến động tăng lên rõ rệt — bạn có thể thấy điều đó ngay trên biểu đồ EUR/USD hay GBP/USD. Cách đơn giản nhất là giữ một đồng hồ hiển thị giờ London bên cạnh nền tảng giao dịch của bạn và quan sát giờ châu Âu buổi sáng đầu tiên thay đổi nhịp biến động giá như thế nào. Nếu bạn muốn hiểu thêm về các phiên giao dịch Forex khác nhau trong ngày, đó là điểm khởi đầu tốt để xây dựng lịch giao dịch phù hợp.

Các cặp tiền tệ có thanh khoản sâu nhất trong giờ London

Trong giờ London, hầu hết hoạt động tập trung quanh các cặp tiền tệ có đồng euro hoặc đồng bảng Anh là một trong hai thành phần. Ba cặp nổi bật hơn hẳn phần còn lại.

Đối với những bạn mới bắt đầu, EUR/USD và GBP/USD là lựa chọn tự nhiên. Chúng có spread hẹp nhất trong khung giờ giao dịch dày đặc nhất và thường có những biến động có trật tự hơn, vì vậy đây là nơi dễ học đọc biểu đồ trước khi chuyển sang các cặp có biến động lớn hơn. Tìm hiểu thêm về các cặp tiền tệ chính và phụ sẽ giúp bạn chọn được công cụ phù hợp với phong cách giao dịch của mình.

Vì sao phiên mở cửa có thể tăng tốc đột ngột như vậy

Qua đêm ở châu Âu, thị trường thường trôi dạt trong biên độ hẹp. Phiên giao dịch do châu Á chi phối, trong khi những người chơi lớn nhất ở châu Âu và Mỹ đang ngủ, nên giá vận động chậm chạp. Khi các sàn giao dịch ở London và Frankfurt bắt đầu hoạt động vào buổi sáng, bức tranh thay đổi chỉ trong vài phút.

Một làn sóng lệnh chờ đợi thanh khoản ập vào thị trường: luồng giao dịch của các doanh nghiệp được thực hiện, các quỹ thiết lập vị thế, và phản ứng với dữ liệu kinh tế vĩ mô công bố sớm ở châu Âu và Anh. Sự thay đổi đột ngột về chiều sâu thị trường cho phép giá nhanh chóng thoát khỏi biên độ đêm và xác lập hướng đi cho phần đầu ngày. Một đến hai giờ đầu tiên sau khi phiên bắt đầu là một trong những khoảng thời gian có biến động lớn nhất trong cả ngày.

Dưới góc nhìn của người quan sát, điều này trông giống như một vụ tăng tốc đột ngột, nhưng thực chất đó chỉ là thời điểm phần lớn vốn tham gia vào cuộc chơi. Cần nhớ mặt kia của đồng xu: biến động lớn hơn cũng đồng nghĩa với rủi ro lớn hơn, vì giá có thể dao động mạnh theo cả hai hướng.

„London vẫn là trái tim của thị trường tiền tệ toàn cầu, và chính phiên giao dịch của nó là người định hướng cho cả ngày giao dịch." — Kathy Lien, Day Trading and Swing Trading the Currency Market, Wiley, 2016.

Phiên chồng lấn với New York và mức cố định 16:00 London

Cửa sổ quan trọng thứ hai đến vào buổi chiều. Khi giờ London khoảng từ 13:00 đến 16:00 — tức khoảng 20:00 đến 23:00 giờ Việt Nam (ICT) — phiên London vẫn đang diễn ra trong khi phiên Mỹ mở cửa. Vài tiếng đồng hồ này, khi cả hai bờ Đại Tây Dương cùng giao dịch, là thời điểm thanh khoản sâu nhất trong ngày. Spread thường hẹp nhất và những biến động quyết đoán nhất, vì vốn từ cả châu Âu và Mỹ đều ở trên thị trường. Để hiểu rõ hơn về cơ chế hoạt động của các phiên giao dịch và thời điểm chồng lấn, bạn có thể đọc các bài phân tích chuyên sâu về từng phiên.

Ngay cuối ngày London, lúc 16:00 giờ địa phương (23:00 giờ Việt Nam), có thêm một điểm quan trọng nữa — mức cố định WM/Reuters. Đây là thời điểm tỷ giá tham chiếu được ấn định mà các quỹ đầu tư, ngân hàng và công ty dùng để định giá danh mục và thanh toán giao dịch. Một lượng lớn lệnh tổ chức tập trung quanh cửa sổ này, có thể khiến tỷ giá biến động đáng kể.

Cũng cần nhớ rằng giờ London không chỉ liên quan đến phần chồng lấn với Mỹ. Vào buổi sáng, chúng còn chồng lấn ngắn với phần cuối phiên giao dịch châu Á — sự chuyển tiếp từ Tokyo sang London tạo ra những cơ hội ngắn hạn mà nhiều trader theo dõi sát sao.

Lưu ý về quy định tại Việt Nam

Giao dịch ngoại hối bán lẻ tại Việt Nam được điều chỉnh bởi Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN); chỉ các tổ chức tín dụng được NHNN cấp phép mới được phép giao dịch ngoại hối hợp pháp. Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) giám sát thị trường chứng khoán, không giám sát giao dịch ngoại hối bán lẻ. Giao dịch ngoại hối/CFD (hợp đồng chênh lệch) bán lẻ thông qua các nhà môi giới nước ngoài không được cấp phép cho nhà đầu tư cá nhân tại Việt Nam theo quy định hiện hành — giao dịch qua broker nước ngoài không có giấy phép của NHNN tiềm ẩn rủi ro pháp lý và tài chính đáng kể. Bài viết này mang tính giáo dục thuần túy và không phải lời khuyên đầu tư.

Tại Liên minh châu Âu, ESMA giới hạn đòn bẩy (leverage) cho khách hàng bán lẻ ở mức tối đa 1:30 đối với các cặp tiền tệ chính — quy định này không áp dụng tại Việt Nam nhưng phản ánh nguyên tắc quản lý rủi ro quan trọng mà bất kỳ nhà giao dịch nghiêm túc nào cũng nên hiểu.

Bước tiếp theo dành cho bạn

1. Thêm đồng hồ giờ London bên cạnh nền tảng giao dịch. Cài thêm múi giờ London trên điện thoại hoặc máy tính để luôn biết khi nào phiên mở cửa và khi nào phiên chồng lấn với New York đang đến gần — tức là khoảng 15:00 và 20:00 giờ Việt Nam tương ứng. Điều này giúp bạn không bị nhầm giờ khi Anh đổi giờ mùa hè và không bỏ lỡ các cửa sổ thanh khoản sâu nhất trong ngày.
2. So sánh buổi sáng và buổi tối trên biểu đồ. Mở EUR/USD trên khung thời gian 15 phút và xem xét các nến từ hai giờ đầu của phiên London (từ khoảng 15:00 giờ Việt Nam) và từ cuối buổi tối châu Âu (sau 23:00 giờ Việt Nam). Đếm sơ bộ giá đã dịch chuyển bao nhiêu trong mỗi cửa sổ. Bạn sẽ tự mình thấy thị trường thực sự sôi động vào lúc nào. Đây là nền tảng của phân tích kỹ thuật cơ bản.
3. Kiểm tra spread (chênh lệch giá) ở các thời điểm khác nhau. Ghi lại giá trị spread trên EUR/USD và GBP/USD vào ba thời điểm: buổi sáng lúc phiên mở cửa (~15:00 giờ Việt Nam), buổi chiều trong lúc chồng lấn với New York (~20:00 giờ Việt Nam), và cuối buổi tối (~23:30 giờ Việt Nam). Điều này sẽ cho bạn thấy rõ ràng bằng số liệu thực tế chi phí vào lệnh khác nhau như thế nào ngoài giờ London.
4. Lập kế hoạch giao dịch xoay quanh lịch sinh hoạt của bạn, không phải ngược lại. Nếu bạn có công việc ban ngày, hãy chuẩn bị kịch bản giao dịch vào buổi tối và đặt các lệnh chờ (pending order) tại những mức giá cụ thể thay vì ngồi theo dõi màn hình liên tục trong đêm. Sau đó để phiên London tự thực hiện kế hoạch cho bạn — đây là cách tiếp cận thực tế và bền vững cho trader Việt Nam làm việc theo giờ hành chính.