Forex Trader İçin Trading Kitapları — Okunmaya Değer Kısa Bir Kanon

Trading literatürü rafı, kitapları bitirebilenlerin sayısından çok daha hızlı büyüyor. Her yıl onlarca yeni başlık çıkıyor, podcast sunucuları yeni öneriler sıralıyor ve "mutlaka okunması gereken on kitap" listelerinin her biri bir öncekinden tamamen farklı on isim içeriyor. 2007'den bu yana döviz piyasasını yakından izleyen bir analist olarak şunu söyleyebilirim: bu üretimin büyük çoğunluğu, aynı birkaç gerçeği farklı kapaklarla yeniden ambalajlamaktan ibaret. Gerçekten okunmaya değer olanlar, dört ya da beş kitaptan seçilmiş bir düzine kadarlık bölümdür. Geri kalanlar ise ancak sağlam temeller kurulduktan sonra başvurulacak tamamlayıcı okumalar arasında kalıyor.

Okumak neyi gerçekten değiştirir, neyi yalnızca ilerleme gibi hissettirir

Bir sonraki kitabı satın almadan önce sorulmaya değer bir soruyla başlayalım. Okumak kendi başına bir avantaj değildir; avantaj ancak belirli bir bölümdeki tek bir fikri kendi işlem planınıza uyarlayıp bunu gerçek onlarca işlemde denediğinizde ortaya çıkar. Bir yılda on kitap okuyan ve gözlem defterinde hiçbir şeyi değiştirmeyen bir trader, yılın sonunda tam olarak başladığı yerde bulur kendini. Öte yandan Mark Douglas'ın beşinci bölümündeki tek bir inancı — her işlemin önceki işlemden bağımsız olduğunu — altı ay boyunca pratik yaparak içselleştiren trader genellikle bir adım ileri gider.

Bu nedenle size farklı bir çerçeve önermek istiyorum. On kitaplık sıralanmış bir liste yerine, perakende bir trader'ın çalışmasının dayandığı dört sütun üzerinden düşünün: piyasa mekaniği, döviz piyasası pratiği, psikoloji ve risk yönetimi, mikro yapı ve emir kalitesi. Her sütunun bir dikkatli okumayı hak eden kitabı ve belki bir pekiştirici başlığı var. Dört iyi seçilmiş kitap, bir sermaye düşüşü (drawdown) döneminde de savunulabilir tutarlı bir işlem avantajı inşa etmeye yeter.

Birinci sütun — piyasa mekaniği ve teknik analiz

Burada üç on yıldır ciddi bir rakip yok. John J. Murphy, Technical Analysis of the Financial Markets (New York Institute of Finance, 1999), başvuru kaynağı niteliğindeki referans kitaptır. Murphy otuz yılı piyasalarda geçirdi — Merrill Lynch'te ve CNBC'nin teknik analisti olarak — trendler, formasyonlar, göstergeler ve piyasalar arası ilişkiler üzerine bildiğimiz her şeyi, bugün hâlâ geçerliliğini koruyan bir düzenle ortaya koydu. Bu kitap baştan sona okunmaz; bugün karşılaştığınız sorunu ele alan bölümü okur, kenar boşluklarına notlar alır ve altı ay sonra aynı bölüme dönersiniz. 1999'dan kalma grafik yazılımlarına ilişkin bölüm artık değersizdir; pişmanlık duymadan atlayabilirsiniz.

Murphy'nin veremeyeceği şey ise döviz piyasasının sesyon yapısı, gecelik taşıma maliyetleri (swap) ve çapraz paritelerinin nüanslarına dair sezgidir. Bunun için doğru isim Kathy Lien'dir: Day Trading and Swing Trading the Currency Market (Wiley, 2016). Lien, BK Asset Management ve Forex Capital Markets'ta çalışmış; makroekonomik verilere karşı dövizlerin tepkilerini, Asya, Londra ve New York seans saatlerinin farklılıklarını ve doların emtialarla korelasyonunu somut biçimde anlatıyor. Bu bir best-seller değil; dikkatli bir pratisyenin kitabı.

İkinci sütun — psikoloji ve risk yönetimi

Mark Douglas, Trading in the Zone (Prentice Hall, 2000), başlangıç aşamasındaki okuyuculara önermekte en çok çekimser kaldığım kitap. Dil zaman zaman tekrarcı, zaman zaman neredeyse manevi bir tona bürünüyor; gerçek zarar yaşamamış biri bu satırları özgüven klişeleri olarak okuyup geçebilir. Douglas'ın söyledikleri ancak ilk sermaye düşüşünden (drawdown) sonra, kaybı telafi etmek için riski büyütmek istediğiniz o anda gerçek ağırlığını kazanmaya başlar. Tezi sıradan görünür; ta ki anlayana kadar: piyasa bir önceki işlemi hatırlamaz, dolayısıyla bir sonraki işlemin sonucu bir öncekinin nasıl bittiğine bağlı değildir. Yirmi yılın ardından kitap neredeyse hiç eskimemiş.

Pekiştirici başlık olarak Brett Steenbarger'ın The Daily Trading Coach (Wiley, 2009) kitabını öneriyorum. Steenbarger, Chicago'daki hedge fonlarla çalışan bir psikolog; yüz bir kısa günlük ders yazıyor — her biri iki sayfa, her biri hemen uygulanabilir. Felsefi yansıma yerine somut adımları tercih ediyorsanız bu kitap Douglas'tan daha etkili olabilir. Risk matematiği açısından ise Van K. Tharp'ın Trade Your Way to Financial Freedom (McGraw-Hill, 2007) kitabı okunmaya değer; özellikle R-katsayıları ve pozisyon büyüklüğü yönetimine ilişkin bölümler.

Üçüncü sütun — piyasa mikro yapısı ve emir kalitesi

Perakende trader'ların en az ilgi gösterdiği sütun budur ve bir yıl içinde en fazla maliyete neden olan da bu. Larry Harris, Trading and Exchanges (Oxford University Press, 2002), emirlerinizin karşısında kimin durduğunu, emir defterlerinin nasıl işlediğini, stop-hunting'in gerçekte ne anlama geldiğini ve piyasa yapıcıların (market maker) alış-satış farkından (makas/spread) neden kazandığını ele alan akademik bir klasik. Harris teknik ama berrak bir dille yazıyor — ABD SEC'in eski baş ekonomisti. 2002'deki örnekler elektronik öncesi döneme ait, bu yüzden güncel BIS istatistikleriyle tamamlayın; BIS'in 2022 tarihli Triennial Survey'i döviz piyasasındaki günlük işlem hacminin yaklaşık 7,5 trilyon dolara ulaştığını gösteriyor.

Tamamlayıcı okumalar — röportajlar ve sektörün biyografisi

Jack D. Schwager, Market Wizards: Interviews with Top Traders (New York Institute of Finance, 1989), bir ders kitabı değil. 1980'lerin önde gelen trader'larıyla — Bruce Kovner, Paul Tudor Jones, Ed Seykota — yapılan röportajların derlemesi. Bağlam eski, ama psikolojik gözlemler zamansız: disiplin, risk yönetimi, piyasa karşısında alçakgönüllülük. Schwager'ı daha ağır kitaplar arasında bir mola olarak okuyun; zaten anlatılan yöntemlerin hiçbirini doğrudan kopyalamak mümkün değil.

"En iyi trader'lar, risk konusunda en çok endişelenenlerdir." — Jack D. Schwager, Market Wizards: Interviews with Top Traders, New York Institute of Finance, 1989

Listenin dışında kalan iki kitap daha var; zaman zaman öneriliyor, ama her ikisini de ana kanona dahil etmezdim. Edwin Lefèvre'nin Reminiscences of a Stock Operator (G.H. Doran, 1923) kitabı Jesse Livermore hakkında güzel bir roman gibi okunuyor; ancak pratik bir araç olarak işlevi sınırlı. Robert Pardo'nun The Evaluation and Optimization of Trading Strategies (Wiley, 2008) ise algoritmik trader için mükemmel, ancak manuel işlem yapanlar için overkill.

Bu kitaplardan bir şeyler kalması için nasıl okunmalı

Okuma yöntemi, başlık seçiminden daha belirleyici. Her kitaptan tek bir somut fikir çıkarıyor, bunu bir işlem günlüğüne not ediyorum ve iki ay boyunca test edilecek bir hipotez olarak ele alıyorum. İkinci kural aynı kitaba geri dönmek: Murphy'yi piyasaya girişinizin üçüncü ayında okuduğunuzda ve yüz işlemin ardından okuduğunuzda karşınıza iki farklı kitap çıkar; metin aynı olsa bile.

Okumak, canlı piyasa gözleminin yerini tutmaz. Mevcut trading kurslarını inceleyebilir ya da bir mentorla çalışabilirsiniz; ancak bunlar da temel çalışmanın eklentileridir. Yukarıda bahsedilen yazarların her biri, öğretisini literatür olmadan da geliştirmeniz gereken iki etkinlik etrafında kuruyor: disiplinli bir trader rutini ve her yeni fikri kendi hesabınızda uzun süre test etme alışkanlığı.

Türkiye'de kaldıraçlı döviz ve CFD işlemleri iki ayrı otorite tarafından düzenlenmektedir: SPK (Sermaye Piyasası Kurulu) sermaye piyasası araçlarını denetlerken, BDDK (Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu) bankacılık ve döviz faaliyetlerini gözetler. SPK ve BDDK lisansı olmayan yabancı aracı kurum aracılığıyla gerçekleştirilen kaldıraçlı Forex/CFD işlemleri, Türkiye'deki bireysel yatırımcılar için mevzuata aykırı olabilir veya yasal-mali açıdan önemli riskler doğurabilir. Bir aracı kurum seçmeden önce bu konuyu dikkatlice değerlendirin.

Yarın ne yapmalı, böylece bu liste yalnızca dilek listesi kalmaz

1. Dört sütundan henüz okumadığınız bir kitabı seçin ve bu akşam sipariş edin — yeni başlıyorsanız Murphy'yi, gerçek zararlı işlemler yaşadıysanız Douglas'ı. Hepsini birden almayın; birden fazla kitap aynı anda alınırsa çoğu zaman raf dekorasyonuna dönüşür, çalışma aracına değil.
2. Takviminizdeki dört haftayı, günde altmış dakika yalnızca o kitaba ayırarak planlayın. Bunu eğlence değil, iş gibi ele alın — bildirimleri kapatın, platformu kapatın, yanınıza bir defter ve kalem alın.
3. Her saatlik okumadan işlem günlüğünüze en fazla bir somut kayıt çıkarın — bir kural, bir gösterge ya da bir pozisyon açmadan önce kendinize soracağınız bir soru. Dört haftanın sonunda test etmek için en fazla yirmi maddeniz olacak.
4. Bu yirmi maddeden en önemlisi üçünü seçin ve altmış gün boyunca olağan çalışmanızda deneyin — stratejinizi değiştirmeden, riski artırmadan, yalnızca bu üç yeni kuralı mevcut sürece ekleyerek.
5. Altmış günün sonunda günlüğünüzü açın ve bu üç kuraldan hangisinin kararlarınızı gerçekten iyileştirdiğini, hangisinin yalnızca bir süsleme olduğunu dürüstçe yanıtlayın. Ancak bu değerlendirmeden sonra kanondaki bir sonraki kitaba uzanın.