Kvantitatívne uvoľňovanie (QE)

EUR účtovný model rozlišuje rezervy, klientsky vklad a čistý majetok predajcu pri nákupe aktíva.

Čo to znamená?

QE je nákup aktív centrálnou bankou financovaný vytvorením jej rezerv s cieľom uvoľniť finančné podmienky. Nákupy môžu ovplyvniť ceny dlhopisov, výnosy a ďalšie trhy. Nejde o to isté ako zníženie menovopolitickej sadzby a nevzniká tým záruka určitého rastu úverov alebo oslabenia meny.

Konkrétny príklad

Pôvodný fiktívny program nakúpi dlhopisy za milión menových jednotiek a vytvorí rezervy na vyrovnanie. Nie je to automatický milión domácnostiam. Samostatný zjednodušený EUR model kupuje od nebankového investora dlhopis ocenený na 1 000 EUR za 1 000 cez jeho banku: investorovi ubudne dlhopis 1 000 a pribudne vklad 1 000; banke pribudnú rezervy aj záväzok voči klientovi po 1 000; centrálnej banke dlhopis aj rezervný záväzok po 1 000 EUR. Pri rovnakej cene, bez nákladov a precenenia je okamžitá zmena čistého majetku predajcu nula, nie dar 1 000. Žiadny nový úver v tomto kroku nevznikol.

Kto čo získa a čo odovzdáZjednodušený EUR nákup od nebanky cez jej banku; bez iných tokov.MODELOVÝ VÝPOČETInvestor−1 000 dlhopis; +1 000vkladKomerčná banka+1 000 rezervy; +1 000záväzok vkladuCentrálna banka+1 000 dlhopis; +1 000rezervný záväzok
Kto čo získa a čo odovzdá. Zjednodušený EUR nákup od nebanky cez jej banku; bez iných tokov.

Rezervy, vklady a čistý majetok nie sú tri názvy jednej veci.

Na malej obrazovke možno diagram posúvať vodorovne alebo zväčšiť. Hodnoty a záver nájdete aj nižšie v texte.

Investor
−1 000 dlhopis; +1 000 vklad – Čistá zmena majetku 0 EUR pri rovnakej cene.
Komerčná banka
+1 000 rezervy; +1 000 záväzok vkladu – Nie nový klientsky úver v tomto kroku.
Centrálna banka
+1 000 dlhopis; +1 000 rezervný záväzok – Zväčšenie oboch strán zjednodušenej súvahy.

Overte si, čo ste sa naučili

Cvičenie: približne 1 minúta.

Investor v EUR modeli predá dlhopis ocenený na 1 000 za 1 000 EUR a dostane rovnaký bankový vklad. Bez nákladov a precenenia sa jeho čistý majetok okamžite zmení o:

Zobraziť odpoveď a vysvetlenie

Vklad +1 000 a dlhopis −1 000 sa v tomto kroku vyrušia.

Súvisiace pojmy

Štúdium v praxi

Fundamentálna analýza: údaje, očakávania a obe menyPorovnajte obe meny, sadzby, infláciu a revízie. Nový príklad rozlišuje štvrťročné a annualizované prekvapenie bez domýšľania smeru kurzu.9 min →Centrálne banky: mandát, rezervy a precenenieRast rezerv nemusí znamenať intervenciu. Zachovaný USD diagram, slovenský Eurosystém a nový EUR rozklad ceny aktíva a kurzu.7 min →

Zdroje a ďalšie vysvetlenia

Odkaz na zdroj neznamená, že každá premenlivá podmienka bola pri každej návšteve znova overená.

Príklady sú hypotetické. Špecifikácie produktov a národné pravidlá sa môžu líšiť.