التيسير الكمي QE
ميز بين شراء أصل والتحويل إلى الأسر.
ما معنى هذا المصطلح؟
شراء البنك المركزي أصولاً بتمويل تسويتها عبر إنشاء احتياطيات لدى البنك المركزي، بهدف تيسير الظروف المالية. يختلف عن خفض سعر السياسة أو إنفاق الحكومة، ولا يضمن مقداراً معيناً من الإقراض أو انخفاض العملة.
مثال عملي
المثال الأصلي: يشتري بنك مركزي افتراضي سندات بمليون وحدة نقدية وينشئ احتياطيات للتسوية؛ ليست منحة تلقائية بمليون للأسر أو قرضاً فورياً لها. في امتداد حسابي مستقل لسند افتراضي كوبونه السنوي الثابت 4 وحدات وسعره 100، يكون عائد الكوبون الجاري 4%. إذا ارتفع سعره إلى 125 مع ثبات الكوبون، يصبح 3.2%. بقي الكوبون 4؛ الذي تغير مقام القسمة. هذا عائد جارٍ فقط، وليس العائد حتى الاستحقاق أو إثبات أن QE سبب تغيراً معيناً.
انخفاض العائد الجاري من 4% إلى 3.2% لا يعني أن الدفعة السنوية هبطت 20%؛ الدفعة ثابتة 4. المقارنة تفصل سعر السند عن تدفقه وتمنع الخلط بين نسبة العائد والكوبون.
على الشاشات الصغيرة، مرّر الرسم أفقيا أو كبّره. تجد القيم والخلاصة أيضا في النص أدناه.
- شراء الأصول الأصلي
- 1000000 – وحدات نقدية؛ ليس تحويل أسر تلقائياً.
- السعر الأول
- 4 / 100 × 100 = 4% – كوبون ثابت مقداره 4.
- السعر الثاني
- 4 / 125 × 100 = 3.2% – العائد الجاري دون حساب الاستحقاق.
اختبر فهمك
الوقت التقديري للتمرين: نحو 2 د.
عرض الإجابة والشرح
4/125=3.2% مقابل 4/100=4%.
مصطلحات ذات صلة
تمرين تطبيقي
المصادر والشرح الإضافي
- www.bankofengland.co.uk — المصدر الأصلي أو طريقة الحساب
رابط المصدر لا يعني أن جميع الشروط القابلة للتغيّر تُراجع من جديد عند كل زيارة.
الأمثلة العددية افتراضية. قد تختلف مواصفات المنتجات والقواعد بين البلدان.