利上げ・利下げ

政策金利や目標レンジの引上げ・引下げです。変更幅と予想との差は別で、通貨の方向は保証されません。

この用語の意味

利上げは政策金利等を上げ、利下げは下げる行為です。他の政策手段やインフレ等も含めて金融条件を評価します。為替の反応は事前予想にも左右され、金利が上がれば必ず通貨高になるわけではありません。

具体例

元の架空4%→4.25%は＋0.25パーセントポイント＝25 bpで、25%ではありません。別の架空比較で、事前の想定が4.50%だったなら、旧4%よりは25 bpの利上げでも、想定に対しては25 bp低い決定です。変更幅＋25 bpと想定差−25 bpは両方成り立ちます。市場全体の実際の予想を測った例ではありません。

利上げ幅と想定差は別の列架空の旧値4%、決定4.25%、事前想定4.50%。仮定に基づく計算決定−旧値＋0.25ポイント＝＋25 bp決定−事前想定−0.25ポイント＝−25 bp旧4%からの相対変化＋6.25%
利上げ幅と想定差は別の列. 架空の旧値4%、決定4.25%、事前想定4.50%。

旧値との差、想定との差、相対変化率を分けて、為替反応を決めつけません。

小さな画面では横にスクロールするか、図を拡大できます。数値と要点は下のテキストにも記載しています。

決定−旧値
＋0.25ポイント＝＋25 bp – 金利は上がった。
決定−事前想定
−0.25ポイント＝−25 bp – 想定より低い。
旧4%からの相対変化
＋6.25% – ポイント・bpとも別の単位。

理解度を確認

練習の目安： 約2分.

旧4%、決定4.25%、事前想定4.50%。どう表せますか？

答えと解説を見る

比較する基準が異なります。利上げと下振れは矛盾しません。

関連用語

練習問題

FOMC：声明、ドット、会見を分けて予想との差を読むEFFR加重中央値と政策目標を区別。利下げ確率、月平均契約、通貨クロスを計算し、日本の翌日JSTと反応窓を整理します。7分 →ECB決定とユーロ：金利・予測・公表時刻を分けるDFR・MRO・MLF、年平均と12月前年比、予想差と前回差を分解。JST換算と独立JPYクロス例で確認します。7分 →

出典と補足資料

出典へのリンクは、変更され得る全ての条件を閲覧のたびに再確認していることを意味しません。

数値例は仮定です。商品仕様や各国の制度は異なる場合があります。