Повышение и снижение процентных ставок
Повышение или снижение ставки меняет ключевую ставку либо установленный целевой диапазон. При прочих равных повышение обычно ужесточает денежные условия, снижение смягчает их; учитывают и другие инструменты политики. Валютная реакция зависит также от ожиданий: более высокая ставка не гарантирует укрепление валюты.
Короткий вымышленный пример
Пусть вымышленная ставка выросла с 4% до 4.25%. Изменение равно +0.25 процентного пункта, или +25 базисных пунктов, а не 25%. Отдельно оценивают, отличалось ли решение от ожиданий.
Исходный случай: что задано и что не известно
В исходном вымышленном случае ставка меняется с 2% до 2.5%. Абсолютная разница равна 0.5 процентного пункта, или 50 базисных пунктов. Относительный прирост к прежним 2% равен 0.5/2 =25%. Это три способа описать одно изменение; единица должна быть названа явно.
Полезное различие
Жесткая или мягкая риторика может измениться без принятого решения о ставке. В коммуникации различают действующее решение, ожидания и возможный будущий путь. Передача политики на экономику имеет переменные задержки; из текущей цифры нельзя вывести обязательную валютную доходность.
Частая ошибка
Не смешивайте проценты, процентные пункты и базисные пункты. Одинаковое повышение может по-разному отличаться от ожиданий. Расчет изменения ставки не определяет движение валюты или финансирование конкретного торгового счета.
Дополнительный вымышленный случай
Новый вымышленный пример использует диапазон 4.00–4.25%, который повышен до 4.25–4.50%. Обе границы выросли на 25 базисных пунктов; середина изменилась с 4.125% до 4.375%. В учебном календаре заранее было задано ожидание диапазона 4.50–4.75%, с серединой 4.625%. Фактическая середина ниже этого ожидания на 0.25 процентного пункта, или 25 базисных пунктов, хотя относительно прежнего решения ставка повышена. Для самой середины относительный прирост 0.25/4.125 ≈6.0606%; это не размер повышения в базисных пунктах. Все диапазоны и ожидание вымышлены, а середина — только выбранная арифметическая сводка, не отдельная объявленная ставка. Реакция курса, вероятность решения, инфляция и своп брокера не моделируются.
На узком экране прокрутите таблицу по горизонтали. С клавиатуры: перейдите в область таблицы и используйте стрелки.
| Условие | Расчет или документ | Вывод |
|---|---|---|
| Старый диапазон 4.00–4.25%; новый 4.25–4.50% | Каждая граница +0.25 п.п. = +25 б.п. | Это повышение относительно старого решения |
| Середины диапазонов:4.125% и 4.375% | Прирост 0.25 п.п.; относительно 4.125 это ≈6.0606% | Проценты и базисные пункты — разные единицы |
| Ожидаемая середина 4.625%; фактическая 4.375% | Отклонение−0.25 п.п. =−25 б.п. | Повышение относительно прошлого может быть ниже ожидания |
Последовательность учебных определений: Предыдущий шаг: решение о ставке · Следующий шаг: жесткая и мягкая риторика · Вся цепочка документов центральных банков (на английском).
Связанные материалы: Жесткая и мягкая риторика; Решения ФРС: диапазон, ожидания и доллар; Решения ЕЦБ и ожидания по евро; Решение центрального банка о ставке; Денежно-кредитная политика; Определение по-польски.
Главная страница (на английском) · Словарь (на английском) · Связаться с редакцией (на английском)
Проверьте понимание
Изменение с 5% до 4.75% составляет:
Ответ и объяснения без JavaScript
Правильный ответ: −25 базисных пунктов
−25 базисных пунктов
−0.25 процентного пункта равны−25 базисным пунктам.
−25%
Здесь перепутаны проценты и абсолютные пункты.
−0.25 базисного пункта
Такая единица в сто раз меньше нужной.
Вопросы и ответы
Чему равен один базисный пункт?
Одной сотой процентного пункта. Поэтому 0.25 процентного пункта равны 25 базисным пунктам.
Повышение может оказаться ниже ожидания?
Да. В новом случае диапазон повышен на 25 базисных пунктов относительно прошлого, но его середина ниже заданного ожидания на 25 базисных пунктов.
Середина диапазона — еще одна официальная ставка?
В этом упражнении нет: это арифметическая сводка двух заданных границ. Для реального решения читают точные опубликованные ставки и диапазоны.
Повышение гарантирует рост валюты?
Нет. Ожидания, другие условия и каналы передачи политики также имеют значение. Пример не предсказывает курс.
Источники и пределы применения
- ЕЦБ: передача денежно-кредитной политики
Выбраны описание задержек, ожидания, рыночные ставки и валютный канал. Это не правило обязательной реакции курса.
- Банк Англии: денежно-кредитная политика
Выбраны роль Bank Rate, решения MPC и голосование. Текущие ставки, инфляция и даты заседаний не используются как числа упражнения.
Учебное различие абсолютных пунктов, процентов, решения и заданного ожидания. Все численные ставки и диапазоны вымышлены; это не текущие значения конкретного центрального банка и не прогноз. Юрисдикционные правила инструментов и финансирование счета не устанавливаются.
Учебные последовательности
Отметки общих терминов учитываются в нескольких последовательностях; сброс одной последовательности удаляет эти общие отметки и из других.
Как читать решения центрального банка
Перейдите от полномочий и инструментов к решениям, голосованиям, протоколам и прогнозам; различайте статус документа и прогноз валютного курса.
Шаг 4 / 12 · Отметки доступны при включенном JavaScript.
Для сохранения отметок включите JavaScript.