Majorare sau reducere de dobândă — nominal și real

Ce înseamnă?

Majorarea ori reducerea schimbă rata de politică monetară sau intervalul-țintă. O majorare tinde să înăsprească, iar o reducere să relaxeze condițiile, în contextul inflației și al celorlalte instrumente. Reacția valutei depinde și de așteptări; o rată nominală mai mare nu garantează apreciere sau creșterea ratei reale.

Exemplu concret

Exemplu original: 4%→4,25% înseamnă +0,25 puncte procentuale, adică +25 puncte de bază. Nu este +25%; creșterea relativă față de 4% este 6,25%. Surpriza față de așteptări se verifică separat. Model RON nou cu două scenarii alternative pentru un an: principal de 10 000 RON, fără taxe, dobândă nominală efectivă anuală de 4% și creșterea atribuită a nivelului prețurilor de 5% în A; în B, 4,25% și 5,5%. Nu sunt date observate, ofertă de economisire ori efect cauzat demonstrat de decizie. A produce 10 400 RON nominal, echivalent cu 10 400/1,05≈9 904,76 RON la prețurile inițiale. B produce mai mulți bani nominal, 10 425 RON, dar puterea de cumpărare este 10 425/1,055≈9 881,52 RON. Randamentele reale exacte sunt (1,04/1,05−1)≈−0,9524% și (1,0425/1,055−1)≈−1,1848%. Aproximația dobândă minus inflație ar da −1% și −1,25%; o declarăm aproximație, fără a o confunda cu raportul exact. Rata nominală crește cu 25 puncte de bază, dar rata reală scade în scenariile atribuite deoarece am schimbat și inflația.

Termeni asociați

• Decizie de dobândă — anunț și intrare în vigoare
• Politică monetară
• Orientare restrictivă și acomodativă

Studiu aplicat