สกุลเงินหลักและสกุลเงินอ้างอิง — คุณซื้ออะไรจริง ๆ?
วันแรกที่ใช้บัญชีทดลอง คริสตอฟกดปุ่ม BUY บน EUR/USD แล้วก็ยืนงงอยู่ครู่หนึ่ง — เขาซื้อยูโรหรือดอลลาร์กันแน่? คำถามนี้สะดุดนักเทรดมือใหม่กว่าครึ่งค่อนตลาด เพราะกลไกทั้งหมดของตลาด Forex ขึ้นอยู่กับความแตกต่างง่าย ๆ ข้อเดียว ได้แก่ ในทุกคู่เงินจะมีสกุลหนึ่งเป็นสกุลเงินหลัก (Base Currency) และอีกสกุลเป็นสกุลเงินอ้างอิง (Quote Currency) เข้าใจแค่นี้ คุณก็รู้ทันทีว่ากำลังซื้ออะไร pip ถูกนับที่ไหน และกำไรไหลเข้าบัญชีอย่างไร แต่ถ้าสับตำแหน่งผิด การอ่านราคาทั้งหมดก็พลิกหัวกลับตาล ด้านล่างนี้ผมจะอธิบายให้ชัดเจนครั้งเดียว พร้อมตัวเลขจริง
สกุลเงินหลักและสกุลเงินอ้างอิง — นิยามในประโยคเดียว
ในสัญลักษณ์คู่เงิน สกุลที่อยู่ข้างหน้าคือสกุลเงินหลัก (Base) และสกุลที่ตามหลังคือสกุลเงินอ้างอิง (Quote) หรือที่เรียกอีกชื่อว่า Counter Currency ในคู่ EUR/USD นั้น ยูโรคือสกุลเงินหลัก ส่วนดอลลาร์สหรัฐฯ คือสกุลเงินอ้างอิง สกุลเงินหลักคือสกุลที่คุณซื้อหรือขายในปริมาณหนึ่งหน่วย ส่วนราคาที่เห็นจะแสดงเป็นสกุลเงินอ้างอิง ความแตกต่างนี้ไม่ใช่แค่ทฤษฎีในตำรา — มันกำหนดทิศทางการเทรด วิธีนับ pip และสกุลเงินที่ผลลัพธ์จะตกลงในบัญชีของคุณ หากต้องการทำความเข้าใจโครงสร้างของตลาดตั้งแต่ต้น ลองอ่านพื้นฐาน Forexก่อน แล้วค่อยกลับมาที่รายละเอียดนี้
ราคาของคู่เงินบอกสิ่งเดียว — สกุลอ้างอิงเท่าไหร่ต่อหนึ่งหน่วยสกุลหลัก
อัตราแลกเปลี่ยนไม่ใช่สิ่งนามธรรม — มันคือราคาของสกุลเงินหลักที่แสดงเป็นสกุลเงินอ้างอิง EUR/USD ที่ 1.0850 หมายความว่า ยูโรหนึ่งหน่วยมีราคา 1.0850 ดอลลาร์ เมื่ออัตราขยับขึ้นเป็น 1.0900 ยูโรแพงขึ้น คุณต้องจ่ายดอลลาร์เพิ่มขึ้นสำหรับหนึ่งยูโร เมื่อลงมาที่ 1.0800 ยูโรถูกลง ทุกอย่างที่เห็นบนแพลตฟอร์มเป็นเพียงส่วนขยายของความสัมพันธ์เดียวนี้
เพื่อเปรียบเทียบ ลองดู USD/JPY ที่ 156.20 ในที่นี้ดอลลาร์คือสกุลเงินหลัก และเยนคือสกุลเงินอ้างอิง ดังนั้นให้อ่านว่า หนึ่งดอลลาร์มีราคา 156.20 เยน นั่นจึงเป็นเหตุที่คู่เงินที่มีเยนแสดงตัวเลขสเกลต่างจาก EUR/USD โดยสิ้นเชิง — เยนมีมูลค่าต่อหน่วยน้อยกว่าดอลลาร์มาก จึงต้องใช้เยนถึงร้อยห้าสิบกว่าหน่วยเพื่อซื้อดอลลาร์หนึ่งหน่วย ตัวเลขดูต่างกัน แต่หลักการเดียวกัน คุณมองเสมอว่าสกุลเงินอ้างอิงต้องใช้เท่าไหร่ต่อสกุลเงินหลักหนึ่งหน่วย
"ในอัตราแลกเปลี่ยนทุกรูปแบบ สกุลเงินแรกคือสกุลเงินหลัก (Base Currency) และสกุลที่สองคือสกุลเงินอ้างอิง (Quote Currency) อัตราแลกเปลี่ยนบอกว่าคุณต้องใช้สกุลเงินอ้างอิงเท่าไหร่เพื่อซื้อสกุลเงินหลักหนึ่งหน่วย" — Kathleen Brooks, Brian Dolan, 2015
คุณซื้ออะไรจริง ๆ เมื่อกด BUY หรือ SELL
เมื่อคุณกดซื้อ (BUY) บน EUR/USD คุณซื้อสกุลเงินหลักและจ่ายด้วยสกุลเงินอ้างอิง — คุณได้ยูโรมาโดยจ่ายเป็นดอลลาร์ คุณมีกำไรเมื่อยูโรแข็งค่าขึ้นเทียบดอลลาร์ และขาดทุนเมื่อยูโรอ่อนค่า การขาย (SELL) คู่เดียวกันพลิกสถานการณ์ คุณขายยูโรเอาดอลลาร์ และเดิมพันว่าอัตราจะลดลง กลไกนี้เหมือนกับร้านแลกเงินทุกประการ — อยากได้ยูโรก็ต้องยื่นเงินสกุลที่ถืออยู่ ต่างกันแค่ที่โบรกเกอร์รายย่อยคุณไม่ได้รับธนบัตรจริง แต่ได้รับการเปิดรับ (exposure) ต่อความเคลื่อนไหวของราคา
จึงเป็นที่มาของกฎปฏิบัติที่ผมย้ำกับมือใหม่ทุกคน ดูสกุลเงินหลักก่อนเสมอ เพราะมันคือ "สิ่งที่คุณเทรด" "ผมซื้อ EUR/USD" หมายถึง "ผมเดิมพันว่ายูโรจะแข็งค่า" "ผมขาย USD/JPY" หมายถึง "ผมเดิมพันว่าดอลลาร์จะอ่อนค่าเทียบเยน" ทิศทางของสถานะซื้อ (Long) หรือสถานะขาย (Short) ให้อ่านผ่านสกุลเงินหลักเสมอ ไม่ใช่สกุลเงินอ้างอิง หากต้องการเข้าใจแนวคิดเรื่องสถานะ Long และ Shortให้ชัดขึ้น แนะนำอ่านบทความในหมวดแนวคิด Forex
pip ถูกวัดในสกุลเงินอ้างอิง — จึงมีจำนวนทศนิยมต่างกัน
การเคลื่อนไหวราคาขั้นต่ำมาตรฐาน หรือ pip นั้น ถูกนับในสกุลเงินอ้างอิงเสมอ สำหรับคู่เงินส่วนใหญ่ หนึ่ง pip คือทศนิยมตำแหน่งที่สี่ นั่นคือ 0.0001 นั่นเป็นเหตุว่าทำไม EUR/USD จึงแสดงสี่ทศนิยม และหลายแพลตฟอร์มยังเพิ่มหลักที่ห้า หรือที่เรียกว่า pipette เพื่อความแม่นยำยิ่งขึ้น คู่เงินที่มีเยนเป็นข้อยกเว้น เพราะเยนมีมูลค่าต่อหน่วยน้อยกว่ามาก: pip คือทศนิยมตำแหน่งที่สอง นั่นคือ 0.01 ดังนั้น USD/JPY จึงแสดงสองทศนิยมบวกหลักที่สามเป็นตัวเลือก นี่ไม่ใช่ความไม่สอดคล้องของแพลตฟอร์ม แต่เป็นผลลัพธ์ตรงไปตรงมาของการที่ pip อิงกับสกุลเงินอ้างอิง ซึ่งสำหรับคู่เงินที่มีเยนนั้นมีสเกลต่างออกไป
ตัวอย่างที่เป็นรูปธรรม บน EUR/USD การเคลื่อนไหวจาก 1.0850 ไปเป็น 1.0851 คือหนึ่ง pip ในหน่วยดอลลาร์ บน USD/JPY การเคลื่อนไหวจาก 156.20 ไปเป็น 156.21 ก็คือหนึ่ง pip เช่นกัน แต่ในหน่วยเยน ชื่อเดียวกัน แต่สกุลเงินอ้างอิงข้างใต้ต่างกัน — นั่นคือสาเหตุว่าทำไมมูลค่าของ pip หนึ่งหน่วยเมื่อแปลงมาเป็นสกุลเงินในบัญชีจึงไม่คงที่ในทุกคู่
ทำไมเรื่องนี้จึงกำหนดว่า pip มีมูลค่าเท่าไหร่ในบัญชีของคุณ
เนื่องจาก pip ถูกวัดในสกุลเงินอ้างอิง มูลค่าเป็นตัวเงินจึงขึ้นอยู่กับสกุลนั้น ไม่ใช่สกุลเงินหลัก สำหรับคู่ที่มีดอลลาร์เป็นสกุลเงินอ้างอิง เช่น EUR/USD หรือ GBP/USD หนึ่ง pip ในล็อตมาตรฐานเต็มมีมูลค่าเท่ากับ 10 ดอลลาร์คงที่ สำหรับคู่ที่มีเยนหรือสกุลเงินอื่นเป็นตัวอ้างอิง มูลค่า pip จะออกมาในสกุลนั้น และต้องแปลงเป็นสกุลเงินบัญชีก่อน รายละเอียดวิธีคำนวณนั้นอธิบายอยู่ในหมวดโบรกเกอร์และบัญชีเทรด
ความแตกต่างนี้ยังปรากฏในคู่ข้ามสกุล (cross rates) ที่ไม่มีดอลลาร์ เช่น EUR/GBP หรือ GBP/JPY การคำนวณมูลค่า pip ในสกุลเงินบัญชีมักต้องผ่านอัตราช่วยคำนวณ ขั้นตอนเต็มรูปแบบอธิบายไว้ในบทความเกี่ยวกับ cross rates นอกจากนี้ยังสามารถศึกษาคำอธิบายคู่เงินอย่างละเอียดได้จาก ForexMechanics
ขั้นตอนถัดไป
- เปิดแพลตฟอร์มแล้วอ่านสามคู่เงินออกเสียง พิมพ์ EUR/USD, USD/JPY และ USD/THB จากนั้นบอกให้ชัดว่าสกุลไหนเป็นสกุลเงินหลักและสกุลไหนเป็นสกุลเงินอ้างอิง แล้วอ่านอัตราเป็นประโยค เช่น "ยูโรหนึ่งหน่วยมีราคากี่ดอลลาร์" ทำซ้ำกับห้าคู่จนการอ่านเป็นเรื่องอัตโนมัติ
- ทดสอบทิศทางบนบัญชีทดลอง (demo) เปิดสถานะซื้อ EUR/USD ขนาดเล็ก แล้วจดบันทึกไว้ว่า "ผมซื้อยูโร จ่ายด้วยดอลลาร์ มีกำไรเมื่อยูโรขึ้น" ปิดสถานะในอีกไม่กี่นาทีแล้วตรวจว่าผลลัพธ์ตรงกับที่คาดไว้ไหม นี่คือวิธีที่เร็วที่สุดในการตรึงตรรกะสกุลเงินหลักและอ้างอิงให้ฝังอยู่ในความทรงจำ
- คำนวณมูลค่า pip สำหรับคู่เงินที่คุณใช้บ่อย ตรวจ specification ของ instrument ที่โบรกเกอร์เพื่อดูว่า pip ถูกนับในสกุลเงินอะไร แล้วคำนวณมูลค่า pip หนึ่งหน่วยสำหรับขนาดสถานะที่คุณมักใช้ จดตัวเลขนั้นไว้เหนือจอ เพื่อให้คุณเห็นความเสี่ยงต่อการเทรดแต่ละครั้งเป็นสกุลเงินบัญชีทันที
- เปรียบเทียบคู่เงินที่มีเยนสองคู่กับคู่ที่ไม่มีเยนสองคู่ ดูจำนวนทศนิยมของ EUR/USD และ USD/JPY แล้วทำให้แน่ใจว่าคุณเข้าใจว่าทำไมหนึ่งจึงมีสี่ถึงห้าหลักและอีกหนึ่งมีสองถึงสาม เมื่อความแตกต่างนั้นไม่ทำให้คุณแปลกใจอีกต่อไป แสดงว่าคุณเข้าใจบทบาทของสกุลเงินอ้างอิงอย่างแท้จริงแล้ว
แหล่งอ้างอิงและบรรณานุกรม
-
Bank for International Settlements Triennial Central Bank Survey of foreign exchange and OTC derivatives markets in 2022 · Raport BIS potwierdzający dominację dolara amerykańskiego jako waluty kwotowanej oraz strukturę najpłynniejszych par walutowych na rynku globalnym. www.bis.org ↗
-
European Central Bank Euro foreign exchange reference rates · Oficjalne kursy referencyjne EBC publikowane w konwencji EUR jako waluta bazowa (ile danej waluty za jedno euro) — wzorzec notowania pary. www.ecb.europa.eu ↗
-
Narodowy Bank Polski Kursy walut — tabele kursów średnich NBP · Tabela A NBP, w której złoty jest walutą kwotowaną (ile złotych za jedną jednostkę waluty obcej) — punkt odniesienia dla przeliczeń podatkowych w Polsce. nbp.pl ↗
-
Investopedia Currency Pair: Definition, How It Works, and How to Trade · Hasło słownikowe definiujące parę walutową, walutę bazową i kwotowaną oraz konwencję odczytu ceny (ile waluty kwotowanej za jedną jednostkę bazowej). www.investopedia.com ↗
คำถามที่พบบ่อย
ในคู่เงิน สกุลไหนคือสกุลเงินหลักและสกุลไหนคือสกุลเงินอ้างอิง?
กฎเดิมเสมอ สกุลเงินแรกในสัญลักษณ์ของคู่คือสกุลเงินหลัก สกุลที่สองคือสกุลเงินอ้างอิง ใน EUR/USD ยูโรคือสกุลเงินหลักและดอลลาร์คือสกุลเงินอ้างอิง ใน USD/JPY ดอลลาร์คือสกุลเงินหลักและเยนคือสกุลเงินอ้างอิง ใน USD/THB ดอลลาร์คือสกุลเงินหลักและบาทคือสกุลเงินอ้างอิง ลำดับนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ — มันเป็นไปตามลำดับชั้นสากลอย่างไม่เป็นทางการที่ยูโรอยู่ก่อนดอลลาร์ ดอลลาร์อยู่ก่อนสกุลเงินส่วนใหญ่ และสกุลเงินท้องถิ่นมักอยู่ในตำแหน่งอ้างอิงเกือบเสมอ ราคาที่คุณเห็นบนแพลตฟอร์มตอบคำถามข้อเดียวเสมอ ได้แก่ สกุลเงินอ้างอิงต้องใช้เท่าไหร่สำหรับสกุลเงินหลักหนึ่งหน่วย
ฉันซื้ออะไรจริง ๆ เมื่อกด BUY บน EUR/USD?
คุณซื้อสกุลเงินหลักและจ่ายด้วยสกุลเงินอ้างอิง เมื่อกด BUY บน EUR/USD คุณได้ยูโรมาและจ่ายเป็นดอลลาร์ คุณมีกำไรเมื่อยูโรแข็งค่าขึ้นเทียบดอลลาร์ และขาดทุนเมื่อยูโรอ่อนค่า การ SELL คู่เดียวกันพลิกสถานการณ์ คุณขายยูโรเอาดอลลาร์และเดิมพันว่าอัตราจะลดลง ที่โบรกเกอร์รายย่อยไม่มีการส่งมอบสกุลเงินจริง คุณได้รับเพียงการเปิดรับ (exposure) ต่อความเคลื่อนไหวของราคา แต่ตรรกะของทิศทางเหมือนกับร้านแลกเงินทุกประการ ดังนั้นให้มองสกุลเงินหลักก่อนเสมอ นั่นคือสิ่งที่คุณกำลังเทรด
ทำไม EUR/USD แสดงห้าทศนิยมแต่ USD/JPY แสดงเพียงสาม?
จำนวนทศนิยมขึ้นอยู่กับขนาดหน่วยของสกุลเงินอ้างอิงที่ใช้วัด pip สำหรับคู่เงินส่วนใหญ่ หนึ่ง pip คือทศนิยมตำแหน่งที่สี่ (0.0001) ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนจึงแสดงสี่ทศนิยม และหลายแพลตฟอร์มเพิ่มหลักที่ห้าที่เรียกว่า pipette เพื่อความแม่นยำ คู่เงินที่มีเยนเป็นข้อยกเว้น เพราะเยนมีมูลค่าต่อหน่วยน้อยกว่ามาก หนึ่ง pip คือทศนิยมตำแหน่งที่สอง (0.01) และอัตราแสดงสองทศนิยมบวกหลักที่สามเป็นตัวเลือก นี่ไม่ใช่ความไม่สอดคล้องของแพลตฟอร์ม แต่เป็นผลลัพธ์โดยตรงของการที่ pip อิงสกุลเงินอ้างอิงเสมอ ซึ่งสำหรับคู่เงินที่มีเยนนั้นมีสเกลต่างออกไปโดยธรรมชาติ
สกุลเงินหลักคือสกุลที่ฉันคิดว่าสำคัญกว่าเสมอหรือเปล่า?
ไม่ใช่ ลำดับนี้เป็นไปตามธรรมเนียมสากลของตลาด ไม่ใช่การตัดสินของคุณ มีลำดับชั้นอย่างไม่เป็นทางการ ยูโรมาก่อนเสมอ ตามด้วยปอนด์อังกฤษ ดอลลาร์ออสเตรเลียและนิวซีแลนด์ จากนั้นดอลลาร์สหรัฐฯ และสุดท้ายคือฟรังก์สวิส ดอลลาร์แคนาดา และเยน นั่นคือเหตุที่เราเขียน EUR/USD ไม่ใช่ USD/EUR และ GBP/USD ไม่ใช่ USD/GBP แต่ในขณะเดียวกันก็เขียน USD/JPY และ USD/CHF เพราะดอลลาร์อยู่ในลำดับก่อนเยนและฟรังก์ สำหรับคู่ที่มีบาทไทย เช่น USD/THB นั้น บาทจะอยู่ในตำแหน่งสกุลเงินอ้างอิงเสมอ หากคุณสับลำดับ คุณจะพลิกการอ่านราคาทั้งหมด ดังนั้นคุ้มค่ามากที่จะท่องลำดับชั้นนี้ให้ขึ้นใจสักครั้ง