Tono restrictivo o expansivo: hawkish y dovish

Descripciones relativas de postura o comunicación monetaria. Hawkish indica mayor disposición a endurecer condiciones; dovish, a relajarlas. Compara con la postura previa y con las expectativas. Un discurso o una proyección individual no constituye por sí mismo una decisión del banco ni garantiza la dirección de su divisa.

¿Qué significa?

Descripciones relativas de postura o comunicación monetaria. Hawkish indica mayor disposición a endurecer condiciones; dovish, a relajarlas. Compara con la postura previa y con las expectativas. Un discurso o una proyección individual no constituye por sí mismo una decisión del banco ni garantiza la dirección de su divisa.

Ejemplo concreto

Un banco central ficticio pasa de anticipar relajación a admitir un posible endurecimiento, manteniendo el tipo en 4 %. El tono es más hawkish que antes, pero el tipo no ha subido: cambio decidido cero puntos básicos. Si el mercado esperaba ya una subida inmediata, ese tono podría ser menos restrictivo que la expectativa. Son dos comparaciones diferentes, sin trayectoria de la divisa suministrada.

Tono restrictivo o expansivo: hawkish y dovish: ejemplo y contrasteComparación del modelo explícito descrito en el ejemplo; las tarjetas muestran campos y estados, sin prometer una escala de precios ni datos históricos.EJEMPLO DE CÁLCULOTono anteriorPosible relajaciónTono nuevoPosible endurecimientoTipo mantenido4 %; cambio 0 pb
Tono restrictivo o expansivo: hawkish y dovish: ejemplo y contraste. Comparación del modelo explícito descrito en el ejemplo; las tarjetas muestran campos y estados, sin prometer una escala de precios ni datos históricos.

Anota el punto de comparación. «Más restrictivo que antes» no implica «más restrictivo de lo esperado», ni convierte proyecciones individuales en un compromiso colectivo.

Tono anterior
Posible relajación – Referencia del contraste temporal
Tono nuevo
Posible endurecimiento – Más restrictivo respecto del anterior
Tipo mantenido
4 %; cambio 0 pb – No es una subida decidida

Comprueba lo aprendido

Aprox. 2 minutos de práctica.

El tono se endurece y el tipo se mantiene en 4 %. ¿Qué subida se ha decidido en el supuesto?

Ver respuesta y explicación

El 4 % se mantiene; el cambio de comunicación no modifica ese dato.

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Fuentes y ampliación

El enlace a una fuente no implica que todas sus condiciones variables se revisen cada día que visitas la página.

Los ejemplos son hipotéticos. Las condiciones del instrumento y las normas nacionales pueden variar.