Kliknutí na nákup není potvrzením celého obchodu za zobrazenou cenu. Přenos, kontrola, provedení a doručení odpovědi jsou různé události; žádost může být odmítnuta nebo naplněna jen zčásti. U reklamních „20 ms“ proto nejprve zjistěte začátek a konec měření, zdroj hodin, vzorek a stav pokynu. Jediné rychlé číslo neprokazuje úplnou exekuci ani dobrou cenu.

Co je skutečné provedení pokynu

Žádost putuje na server, který ji ověřuje. Produkt, režim provádění a pravidlo plnění rozhodnou, zda vznikne jeden obchod, několik dílčích obchodů nebo žádný. MetaTrader 5 eviduje pokyn a jednotlivá plnění odděleně; několik obchodů se může vztahovat k jednomu číslu pokynu. Zobrazení odpovědi v terminálu nastává jindy než samotný obchod na serveru. Tyto okamžiky bez vysvětlení neodečítejte.

Čas sítě oddělte od zpracování a čekání na likviditu. Součet zpoždění tvoří několik úseků a nejpomalejší může převládnout, ale z jeho délky samotné neurčíte cenu. Záleží i na směru pohybu, dostupném objemu a podmínkách pokynu. Serverový čas, místní čas počítače a okamžik přijetí zprávy nejsou automaticky synchronizované hodiny stejné přesnosti.

Instant, Market a další režimy

MetaTrader 5 rozlišuje Instant, Request, Market a Exchange Execution; dostupnost pro instrument určuje broker. U Instant může server přijmout požadovanou cenu včetně zadané odchylky nebo nabídnout novou cenu, tedy requote. Není to záruka přijetí každého požadavku. Request nejprve vyžádá nabídku, kterou lze následně potvrdit nebo odmítnout. Market znamená předchozí souhlas s cenou určenou daným režimem bez dalšího cenového vyjednávání.

Market Execution neznamená jistotu zobrazené kotace ani neomezený dostupný objem. Kontrola, pravidlo plnění a likvidita stále mohou vést k odmítnutí nebo částečnému obchodu. Zapište také nevyplněný zbytek a jeho další osud. Stop zpravidla negarantuje výstupní cenu; limit omezuje přípustnou cenu, ale může zůstat neprovedený. Čekající pokyn tyto vlastnosti nezruší.

Co ovlivňuje čas a kvalitu

V exekuční politice zjistěte roli firmy, cenové zdroje, směrování a důvody odmítnutí. Štítek ECN sám neprokazuje čisté zastoupení klienta nebo předání každé CFD žádosti beze změny do banky. Last look je jedna podmínka provádění, kterou lze zkoumat; PFOF se týká odměny za směrování s produktovou a právní působností. Ani jeden pojem nenahradí konkrétní smlouvu. ECN versus market maker odlišuje klientský obchod od vlastního zajištění firmy.

VPS může zlepšit kontinuitu připojení nebo zkrátit část síťové trasy. Nevytvoří však chybějící protinabídku a nezaručí cenu. Klidné i prudké období mohou mít jiné dostupné objemy. Samotný knot svíčky ani nevýhodné plnění neprokazují úmyslné lovení stopů. Pro vysvětlení uchovejte příslušný Bid/Ask, objem a historii událostí, místo přisouzení příčiny podle jediného obrázku.

Původní EUR/USD model skluzu

Hypotetický nákup 100 000 EUR má ve vymezeném okamžiku žádosti zaznamenanou Ask 1,08500 a skutečné plnění 1,08550. Pip je 0,0001 a měnu nepřevádíme. Rozdíl 0,00050 znamená pět pipů nepříznivě pro nákup; 0,00050 × 100 000 = 50 USD. Při 10 000 EUR by tentýž rozdíl činil 5 USD. Čísla nejsou naměřením zpráv NFP ani typickým skluzem konkrétního brokera.

Nákup za 1,08490 by proti stejné Ask naopak zlepšil cenu o jeden pip, při 100 000 EUR o 10 USD. U prodeje je vyšší prodejní cena příznivá. Znaménko skluzu tedy vyhodnoťte podle strany a jasného benchmarku. Větší swingový cíl zmenší poměr nákladu k plánovanému pohybu, ale padesát dolarů nezmizí a opakované rozdíly se sčítají v každém stylu.

Kvalita není pouze nejužší spread

Výsledek ze skutečného nákupu na Ask a prodeje na Bid už obsahuje cenový účinek spreadu i odchylky plnění. Neodečítejte je podruhé. Samostatný rozklad nákladu smí porovnávat spread, provizi a odchylku vůči stejnému benchmarku, pokud stejnou složku nezapočte dvakrát. Financování a měnová konverze mohou přidat další položky. Spread versus provize rozebírá i výpočet tarifních minim.

Nová čistě hypotetická CZK kontrola: dvě varianty nákupu celkem 10 000 EUR porovnáváme se stejnou Ask 1,10000. A naplní 6000 EUR za 1,10002 a 4000 za 1,10012. Cenový rozdíl činí 0,12 + 0,48 = 0,60 USD. B naplní celých 10 000 za 1,10008: rozdíl 0,80 USD. Při pevném smyšleném kurzu 22 CZK/USD tedy A cenově vychází o 4,40 CZK lépe. Přidáme však modelový samostatný poplatek 10 CZK za každé plnění, nikoli za celý pokyn.

Lepší cena může mít vyšší součet nákladůNový fiktivní vstup 10 000 EUR proti Ask 1,10000; pevný kurz 22 CZK/USD a samostatných 10 CZK za každé plnění. Bez dalšího spreadového odpočtu, výstupu a financování.MODELOVÝ VÝPOČETA: dvě plnění0,60 USD × 22 + 20 =33,20 CZKB: jedno plnění0,80 USD × 22 + 10 =27,60 CZKRozdíl33,20 − 27,60 = 5,60 CZK
Lepší cena může mít vyšší součet nákladů. Nový fiktivní vstup 10 000 EUR proti Ask 1,10000; pevný kurz 22 CZK/USD a samostatných 10 CZK za každé plnění. Bez dalšího spreadového odpočtu, výstupu a financování.

A ušetří cenově 4,40 CZK, ale zaplatí o 10 CZK více na modelovém poplatku. Celkem je B levnější o 5,60 CZK.

A: dvě plnění
0,60 USD × 22 + 20 = 33,20 CZK – 6000 při 1,10002 a 4000 při 1,10012.
B: jedno plnění
0,80 USD × 22 + 10 = 27,60 CZK – Celých 10 000 při 1,10008.
Rozdíl
33,20 − 27,60 = 5,60 CZK – Tarif za plnění je pouze předpoklad zadání.

A má celkový porovnávaný náklad 13,20 + 20 = 33,20 CZK, B 17,60 + 10 = 27,60 CZK. Horší samotná cena B je po zadaných poplatcích levnější o 5,60 CZK. Srovnáváme jen vstup proti zaznamenané Ask: nepřidáváme znovu spread a nezadáváme výstup, financování nebo další náklady. Jde o smyšlený tarif a dvě fiktivní varianty, ne o tvrzení, že reálné provize musí být vždy účtovány za dílčí plnění.

Článek 27 MiFID II bere v úvahu cenu, náklady, rychlost, pravděpodobnost provedení a vypořádání i další relevantní faktory. U retailu vymezuje celkové protiplnění cenou a přímo souvisejícími exekučními náklady; všechny faktory nemají automaticky stejnou váhu. Konkrétní klientská instrukce ovlivňuje pokryté prvky. Povinnost nejlepšího provedení je požadavek postupu, nikoli bezpodmínečný příslib nejlepší jednotlivé ceny.

Demo neprokazuje živé plnění

Simulaci určuje poskytovatel. Britská nápověda IG například uvádí, že její popsané demo nezahrnuje skluz a některá odmítnutí podle ceny či objemu, stejně jako určité financování a maržové uzavírání. Je to konkrétní britský popis, ne pravidlo každého dema nebo každé společnosti IG. Simulace může naučit ovládání, ale neprokazuje budoucí živou exekuci. OTC CFD přitom nemusí mít veřejnou burzovní knihu; rozdíl nelze spolehlivě vyjádřit jako „jen trochu horší“.

První plnění není dokončení

Původní fiktivní pokyn na jeden lot používá jeden počátek a jedny společné hodiny. Naplní se 0,5 lotu v 50 ms, dalších 0,3 v 80 ms a zbylých 0,2 v 900 ms. Nejsou requoty ani zrušení zbytku. V 80 ms je hotovo 80 %, nikoli celý pokyn. První plnění trvá 50 ms, dokončení všech částí 900 ms.

Tři časy jednoho pokynuFiktivní jeden lot, společný počátek a jedny hodiny; žádná rušení zbytku, requoty ani skutečně změřená firma.MODELOVÝ VÝPOČET50 ms0,5 lotu: 50 %80 msDalších 0,3: celkem 80 %900 msPosledních 0,2: celkem100 %
Tři časy jednoho pokynu. Fiktivní jeden lot, společný počátek a jedny hodiny; žádná rušení zbytku, requoty ani skutečně změřená firma.

První plnění 50 ms a objemový průměr 229 ms nejsou dokončením v 900 ms.

50 ms
0,5 lotu: 50 % – První plnění.
80 ms
Dalších 0,3: celkem 80 % – Zbývá 0,2 lotu.
900 ms
Posledních 0,2: celkem 100 % – Teprve nyní celý pokyn dokončen.

Objemově vážený čas je 0,5 × 50 + 0,3 × 80 + 0,2 × 900 = 229 ms. Není to okamžik dokončení: poslední část v tu dobu ještě čeká. Každé ze tří čísel odpovídá jiné otázce. Všechna plnění uchovejte pod jedním ID pokynu, včetně objemu; bez toho lze rychlou první polovinu omylem vydávat za rychlost celého obchodu. Nejde o měření žádné skutečné firmy.

Jak měřit vlastní zkušenost

Uložte žádost, stav, číslo pokynu, každé plnění, množství a odpovídající kotaci. Každému času přiřaďte událost, hodiny, pásmo a přesnost. Záznam doručené zprávy nemusí obsahovat skutečný čas obchodu. Srovnávejte stejné instrumenty, velikosti a období, zahrňte odmítnutí mezi všechny srovnatelné žádosti a vedle mediánu ukažte i pomalé případy. Několik desítek pozorování neprokazuje univerzální kvalitu.

Při opakované asymetrii mezi příznivými a nepříznivými rozdíly požádejte o vysvětlení konkrétních záznamů. Je to podnět ke zkoumání, nikoli automatický důkaz manipulace. Současná exekuční politika a skutečná smluvní společnost mají větší význam než logo skupiny. Český jazyk, CZK přepočet ani ukázka EU pravidla nezakládají vaši rezidenci nebo univerzální příslušnost ČNB.

Tři praktické kroky

  1. Určete první plnění, dokončení a doručení odpovědi jako tři samostatné veličiny. Zkontrolujte společný počátek a použitelnost hodin.
  2. Ke každému pokynu spojte všechna plnění, odmítnutí a případný zbytek. Porovnejte stejné podmínky a vedle mediánu také pomalé konce vzorku.
  3. Smiřte skutečné ceny a explicitní poplatky právě jednou. Zkontrolujte režim, pravidlo plnění a aktuální politiku firmy před přisouzením příčiny rozdílu.