Intervenția SNB pe piața valutară

Intervenția SNB poate avea sensuri diferite. Pentru evaluarea CHF în RON contează și cealaltă componentă a cursului încrucișat.

Ce înseamnă?

Operațiuni valutare ale Băncii Naționale a Elveției pentru mandatul de stabilitate a prețurilor. Poate cumpăra sau vinde valută contra CHF; intervenția nu înseamnă mereu slăbirea francului. Pragul istoric EUR/CHF de 1,20 a fost abandonat la 15 ianuarie 2015 și nu este garanție curentă.

Exemplu concret

Original: într-o intervenție ipotetică, SNB vinde valută și cumpără CHF pentru înăsprirea condițiilor monetare; sensul diferă de cumpărarea valutei plătite în franci. Model RON separat, fără legătură cauzală atribuită SNB: la EUR/CHF=1,00 CHF/EUR și EUR/RON=5 RON/EUR, 100 CHF sunt evaluați la 500 RON. Scenariul A: EUR/CHF=0,90 și EUR/RON=5; RON/CHF=5/0,90, iar 100 CHF valorează aproximativ 555,56 RON. Scenariul B: același EUR/CHF=0,90, dar EUR/RON=4,50; RON/CHF=4,50/0,90=5, deci valoarea rămâne 500 RON. Întărirea CHF față de EUR nu stabilește singură rezultatul în RON. Cotațiile sunt atribuite pentru evaluare, fără spread, comision, ofertă de schimb sau profit realizat.

CHF/EUR nu decide singur evaluarea în RON100 CHF; cotații fictive fără spread sau comision. RON/CHF=(RON/EUR)/(CHF/EUR).CALCUL IPOTETICInițial1,00 și 5 → 500 RONScenariul A0,90 și 5 → 555,56 RONScenariul B0,90 și 4,50 → 500 RON
CHF/EUR nu decide singur evaluarea în RON. 100 CHF; cotații fictive fără spread sau comision. RON/CHF=(RON/EUR)/(CHF/EUR).

Folosirea a două cursuri previne concluzia greșită că un franc mai puternic față de EUR garantează câștig în RON.

Pe un ecran mic poți derula diagrama orizontal sau o poți mări. Valorile și concluzia apar și în textul de mai jos.

Inițial
1,00 și 5 → 500 RON – EUR/CHF și EUR/RON.
Scenariul A
0,90 și 5 → 555,56 RON – Valoare exactă 5.000/9 RON.
Scenariul B
0,90 și 4,50 → 500 RON – Același EUR/CHF, altă evaluare în RON.

Verifică ce ai învățat

Exercițiu: aproximativ 2 minute.

În scenariul B, EUR/CHF=0,90 CHF/EUR și EUR/RON=4,50 RON/EUR. Cât valorează 100 CHF în evaluarea fără costuri?

Arată răspunsul și explicația

Unitățile EUR se simplifică: RON/EUR împărțit la CHF/EUR dă RON/CHF.

Termeni asociați

    Studiu aplicat

    SNB și francul: prag, intervenții nete și pierderea contuluiSepari pragul EUR/CHF din 2015, netul și rulajul brut. Reproduci pierderi la execuții diferite și un model RON cu același net, dar alte costuri.7 min →

    Surse și explicații suplimentare

    Un link către sursă nu înseamnă că fiecare condiție variabilă a fost verificată din nou la fiecare vizită.

    Exemplele sunt ipotetice. Specificațiile produselor și regulile naționale pot fi diferite.