Calendário econômico — como usá-lo passo a passo

Uma terça-feira, uma e meia da tarde. Um trader havia comprado euros contra dólares pela manhã com base num sinal técnico limpo e foi almoçar. Às 14h30 (horário de Brasília: 10h30) o escritório de estatísticas dos Estados Unidos divulgou uma inflação acima da prevista. Em três minutos o par caiu quarenta pontos, seu stop loss foi acionado, e ele voltou para uma posição perdedora sem fazer ideia do que tinha acontecido. Aquela publicação já estava no calendário econômico um dia antes. Veja como lê-lo, passo a passo, para você nunca mais operar às cegas.

O que é, de fato, um calendário econômico

Um calendário econômico é uma lista de publicações macroeconômicas programadas — dados de inflação, do mercado de trabalho, decisões de bancos centrais, índices de atividade. Cada linha traz três coisas que você precisa saber ler: a data e a hora da publicação, um nível de impacto e três números — a leitura anterior, o pronóstico e o valor real.

As ferramentas que os traders de varejo mais usam são o calendário do ForexFactory e o calendário do Investing.com. Ambos são gratuitos. O ForexFactory é mais limpo e usa um código de cores simples para o impacto; o Investing.com cobre mais países, mas carrega mais ruído. Para começar, qualquer um dos dois é mais que suficiente. Se você quer um panorama mais amplo das publicações que realmente movem os preços, vale entender primeiro a lógica da análise fundamental, que é o terreno em que esses dados atuam.

Ajuste o fuso horário antes de qualquer outra coisa

Este é o primeiro passo, e o mais frequentemente pulado. A maioria dos calendários mostra os horários no fuso da fonte por padrão — geralmente um dos Estados Unidos. Se você não mudar isso, vai ver "8:30" ao lado de uma publicação que, no seu fuso, na verdade ocorre em outro horário, e vai perdê-la por horas.

Abra as configurações do calendário e escolha o seu fuso — o horário de Brasília, se você opera do Brasil. Faça isso uma vez e a configuração fica guardada. Fique atento a uma armadilha: os Estados Unidos e a Europa mudam o horário de verão em datas diferentes, e o Brasil hoje não adota horário de verão, de modo que, em certas épocas do ano, as publicações dos EUA deslocam-se em uma hora em relação ao seu relógio. Se um dado importante de repente "cai" uma hora antes ou depois do esperado, essa diferença costuma ser o motivo.

Leia o nível de impacto e filtre o ruído

Cada publicação tem um nível de impacto — em geral três níveis, mostrados como uma cor ou um número de marcas: alto, médio, baixo. É uma estimativa, baseada em médias históricas, de quão fortemente o dado tende a mover o mercado. Um dado de alto impacto pode deslocar um par em dezenas de pontos em minutos; um de baixo impacto costuma passar despercebido.

Em seguida, filtre pelas moedas que você de fato opera. Se você opera principalmente EUR/USD e GBP/USD, configure o filtro para o dólar, o euro e a libra, e desligue o resto. Com dois filtros aplicados — alto impacto e suas moedas — uma lista de duzentos itens por dia costuma cair para algo entre cinco e quinze. Esse é um mapa que você consegue absorver de relance em menos de um minuto.

Três números: anterior, pronóstico e real

O coração de cada linha do calendário são três números. São eles que dirigem a reação do mercado.

A regra mais importante deste artigo: o mercado reage à diferença entre o valor real e o pronóstico, não ao número em si. O consenso é a expectativa já precificada na cotação antes da publicação. O que conta é a surpresa.

• Real de 0.3% contra um pronóstico de 0.2% — mais quente que o esperado, o dólar costuma se fortalecer, porque o mercado precifica uma política mais apertada do Fed.
• Real de 0.1% contra um pronóstico de 0.2% — mais frio que o esperado, o dólar costuma se enfraquecer.
• Real em linha com o pronóstico — movimento mínimo, o mercado recebeu o que esperava.

Então um trader que olha só para o valor real e diz "a inflação está em 0.3%, isso é alto!" está errado — o dado pode ter vindo abaixo do pronóstico, e o dólar pode ter se enfraquecido mesmo assim. Entender bem esse mecanismo de surpresa é parte de dominar os conceitos básicos do trading antes de arriscar dinheiro real.

„Não importa se o dado é bom ou ruim — importa se ele é melhor ou pior do que as expectativas." — Kathy Lien, 2016

Quais publicações realmente movem o mercado

Entre centenas de dados por mês, apenas um punhado realmente sacode as moedas. Do lado dos Estados Unidos, esses são, acima de tudo, a decisão de juros do Federal Reserve (o FOMC), o relatório de emprego Non-Farm Payrolls, divulgado na primeira sexta-feira do mês às 14h30 CET (horário de Brasília: 10h30), o dado de inflação CPI no meio do mês, os dados do produto interno bruto e os índices de atividade ISM e PMI.

As decisões dos bancos centrais são as mais importantes do grupo, porque definem as taxas de juros — a base da avaliação de qualquer moeda. Lembre-se também de que os discursos dos presidentes dos bancos centrais costumam ficar numa aba separada e podem mover o mercado com mais força do que um dado programado. Como esses eventos podem ampliar de uma hora para outra o risco da sua conta, conectá-los à sua própria gestão de risco é o que separa o trader disciplinado do apostador. Para um passeio mais amplo sobre como as publicações são operadas, o ForexMechanics tem uma seção dedicada à análise fundamental.

O que fazer agora com o calendário

Você não precisa comprar nem assinar nada. Abra um calendário e percorra estes quatro passos, na ordem.

1. Ajuste o fuso horário para o seu. Entre nas configurações do calendário do ForexFactory ou do Investing.com e escolha o seu fuso — o horário de Brasília, se você opera do Brasil. É uma tarefa única que faz todos os horários baterem com o seu relógio, para que os dados importantes parem de pegar você de surpresa horas adiantados.
2. Aplique dois filtros: alto impacto e suas moedas. Selecione apenas as publicações de impacto mais alto e somente as moedas que você opera. Duzentos itens por dia vão encolher para uma dúzia mais ou menos — esse é o seu mapa real da semana, e não uma parede de linhas vermelhas que só serve para assustar e confundir.
3. Anote as publicações de alto impacto da semana que vem. Percorra os próximos dias e registre as datas e os horários dos dados mais importantes. Programe um alarme trinta minutos antes de cada um, na sua plataforma ou no celular, para que nenhum deles surpreenda você no meio de uma operação aberta.
4. Não coloque ordens a mercado nos minutos em torno de uma publicação de alto impacto. Logo antes de um dado e logo depois dele o spread se alarga e o slippage dispara — você perde o controle do seu risco mesmo acertando a direção. Espere o movimento esfriar depois de uns quinze minutos e só então considere uma entrada alinhada com a direção da reação.