EUR/CHF：旧SNB下限・逆数・SL執行リスク

EUR/CHFは静かに見えるチャートにも大きなイベントリスクがあることを学ぶ例です。SNBは2011年9月6日に1 EUR当たり1.20 CHFの最低為替レートを導入し、2015年1月15日に廃止しました。過去の安定や政策境界は将来価格やSL約定値を保証しません。

通貨の順序と測定する期間

EURが基軸通貨、CHFが決済通貨で、値は1 EUR当たりのCHF。USDを含まないクロスです。この教材では1 pip＝0.0001 CHF/EURと仮定し、表示の小さい刻みとは区別します。

クロス計算ではUSDの単位が消える

同時点の参照値ならEUR/CHF＝EUR/USD×USD/CHF。架空の1.10×0.85＝0.9350。前者を1%上げ後者を2%下げると0.9350×1.01×0.98＝0.925463、変化率−1.02%。EURがUSDに強くても、もっと強いCHFには下落します。実行可能な値は適切なBid/Ask、時刻一致、数量の確認が別に必要。EUR/JPYも単位の消去を使います。

旧政策の背景と現在を分ける

SNBの2011年9月6日声明は、CHFの過大評価による経済への脅威とデフレリスクを理由に、最低1.20を守るため外貨を無制限購入する用意を表明。EUR/CHFを下から制約する政策で、全取引が1.20になるという意味ではありません。

2015年1月15日声明は主要通貨圏の金融政策の乖離、EURの対USD下落などを説明し、最低レートを廃止。同時の金利変更もその時点の歴史的決定です。現在の保護と扱わず、急変時はSNB・ECBの公表、経済指標、広いリスク環境、取引先の流動性を照合。予定公表が見つからないことから特定原因を断定しません。

CHFの安全通貨としての需要も条件付きです。危機ごと・相手通貨ごとに関係が変わり、過去の反応が繰り返す保証はありません。

介入は常にCHFを弱めるものではない

為替は輸入物価や輸出代金のCHF換算へ影響します。2024年4月9日のSNB講演要約は、デフレリスク期の外貨購入と、その後の輸入インフレを抑える引締めとしての外貨売却を説明。政策金利と併用し、常にCHF安を守る約束ではありません。

中央銀行の目的、実際の介入、執行可能な市場価格は三つの別物。EUR/CHFにはEUR需要や政策期待も影響し、CHF/JPYとの比較では安全通貨の反対側も重要です。

SNBの2026年9月24日声明は必要時の為替市場での活動姿勢を記載しますが、旧1.20下限を復活させたり、新しい数値境界を設定したりしていません。

正のSについて、歴史的条件S≥1.20 CHF/EUR ⇔ 1/S≤5/6 EUR/CHF。逆数の境界は0.833333… EUR/CHFです。架空S＝1.25と逆数0.8は同等の条件を満たし、1.15と0.869565…は満たしません。政策と代数の色塗りだけではBid/Ask、利用可能数量、取引やSL約定は示せません。

2015年の教訓：異なる体制を混ぜない

旧下限の廃止は政策体制の変更例で、戦略の標本も区間を分けて確認します。次は2015年の実績でも次の危機の推定でもない、全仮定費用込みの架空損益。Rは共通の固定した予定リスク単位です。

高い合計勝率や正の平均でも新しい区間の損失は消えません。口座資金以上の債務になり得るかは商品、顧客区分、契約法人と保護制度次第。EU個人CFDのマイナス残高保護は専用CFD口座の集計債務に関する制度で、世界中の全為替取引に適用される保証ではありません。

pip価値・SLの滑り・保有費

1 lot＝100,000 EUR、1 pip＝0.0001 CHF/EURという契約仮定なら、1 lotのpip価値は10 CHF、10,000 EURは1 CHF、1000 EURは0.10 CHFです。

別の架空購入10,000 EUR、約定Ask0.95000、通常SL希望0.94700、他の総費用4 CHF。代替の終了Bidを使い比較します。スプレッドは約定価格へ含み、融資費用は除外。元のPLN換算は費用込み完全決済レート4.50 PLN/CHFという別仮定を維持します。

三つは代替で累計損失や2015年の実約定ではありません。IG UKの説明も通常ストップは変動の激しい・流動性の低い市場で不利に滑り得るとしています。long/short別保有費、手数料、日数倍率は業者の表を使い、ECBとSNBの政策金利差だけから導きません。

JPY予算：換算を固定すると数量上限もずれる

独自の注文前計画練習。JPYの予定損失予算10,000円、数量刻み1000 EUR、元のAsk0.95000→終了Bid0.94700のケースを使います。この練習だけは他費用を数量比例と仮定し、1000 EUR当たり0.4 CHF。価格損失3 CHFと合計3.4 CHFです。実際の最低手数料・数量刻みや将来の約定を保証しません。

換算170円/CHFでは1000 EUR当たり578円で、切捨て17刻み＝17,000 EUR・予定9826円。換算が185円/CHFという別シナリオなら同じ数量は10,693円で予算超過。再計算すると一刻み629円、15刻み＝15,000 EURで9435円、16刻みは10,064円で超過します。レバレッジ設定もEUR/CHFの予定価格差も同じまま変化するので、換算と端数処理を記録します。この予算は滑り・保有費を除く計画値で最大損失ではありません。

取引仮説と時間帯を測定する

レンジ戦略なら対象期間が実際にレンジだったかを確認。意図した価格変動へ対するスプレッド・手数料・保有費の割合を比較し、低変動なら費用が大きい割合になり得ます。EUR/USDとの比較は同じ口座・数量・日付で行い、最良の時間帯や戦略を保証しません。

欧州時間や関連公表前後のスプレッドと利用可能数量を記録。外国の夏時間でUTCオフセットが変わるため、日付付き換算を使います。ECB・SNB・物価の予定以外にも突発ニュースや流動性変化はあります。

小さな日常値幅とイベントリスクを区別

元の架空口座開始equity1000 CHFなら最初の費用後損失34 CHFは3.4%、最後504 CHFは50.4%。推奨予算ではありません。同じ数量・同じ約定のP/Lは提示レバレッジだけで変わらず、名目額とequityの比率が影響を変えます。証拠金は最大損失ではなく、商品別保護と不利な持越し・再開時約定を別に点検します。

SL距離の意味を選んだ標本で確認し、保有予定期間の資金調達費を入れます。GBP/CHFとの費用・値幅比較も日付と単位を揃えます。欧州の保護を日本の制度へ置き換えず、日本のロスカットも損失上限の保証ではありません。

発注前の確認と逆数の練習

SNB・ECBの予定と契約条件を確認。明示した予算、pip価値、予定SL距離から数量を計算し、滑りや保有費の悪化も別に試算します。該当するEU個人CFDの集計債務保護は法人・商品・区分を確認する条件付きであり、通常SLの指定値保証ではありません。

架空EUR/CHF0.95→0.90は(0.90/0.95−1)×100≒−5.2632%。逆数でみるCHFの対EUR上昇は(0.95/0.90−1)×100≒＋5.5556%。開始分母が違うため絶対値も異なります。参照値の計算と静かな過去は現在の下限や執行価格を保証しません。