Cách đọc cấu trúc thị trường — đỉnh cao hơn và đáy cao hơn (HH/HL)
Một bạn đọc từng gửi cho tôi biểu đồ EUR/USD với hai mươi đường kẻ, ba chỉ báo và một câu hỏi duy nhất: "Tại sao tôi cứ thua hoài?". Tôi bảo anh ấy xóa hết và chỉ đánh dấu các đỉnh và đáy. Mười phút sau, anh ấy nhìn thấy điều mà nửa năm dùng chỉ báo đã che khuất: thị trường đã leo bậc thang lên trong nhiều tuần, trong khi anh ấy cứ bán ngược chiều. Đó chính là cấu trúc thị trường — sự sắp xếp các đỉnh và đáy kế tiếp nhau cho bạn biết giá thực sự đang đi hướng nào. Dưới đây tôi chỉ cách đọc cấu trúc đó và gắn lệnh cắt lỗ vào nó.
Swing high và swing low là gì?
Trước khi mô tả xu hướng, chúng ta cần hai khối cơ bản. Swing high — đỉnh cục bộ — là một nến có giá cao nhất vượt lên trên giá cao của một vài nến xung quanh: giá đẩy lên, quay đầu và để lại một đỉnh. Swing low — đáy cục bộ — là điều ngược lại: giá thấp nhất nằm dưới các nến lân cận, điểm mà thị trường quay đầu đi lên. Đây là hai loại điểm duy nhất bạn cần.
Trong thực tế, tôi dùng một quy tắc đơn giản: một đỉnh hoặc một đáy phải có hai đến ba nến thấp hơn (hoặc cao hơn) ở mỗi bên. Điều này lọc ra những nhiễu loạn nhỏ. Đừng truy đuổi độ chính xác từng pip — hãy tìm những điểm rõ ràng, những điểm nhìn vào là thấy ngay. Nếu bạn phải suy nghĩ nhiều xem thứ gì đó có phải là swing không, thì có lẽ không phải.
Xu hướng tăng, xu hướng giảm và vùng tích lũy trông như thế nào?
Bây giờ chúng ta kết nối các khối thành một chuỗi. Xu hướng tăng là chuỗi các đỉnh cao hơn (higher highs, HH) và các đáy cao hơn (higher lows, HL) — mỗi đỉnh mới nằm cao hơn đỉnh trước, và mỗi nhịp điều chỉnh cũng kết thúc cao hơn lần trước. Thị trường theo nghĩa đen đang leo bậc thang lên. Chừng nào chuỗi đó còn giữ vững, chiều đi là lên và không có gì để tranh luận.
Xu hướng giảm là hình ảnh phản chiếu chính xác: chuỗi đỉnh thấp hơn (lower highs, LH) và đáy thấp hơn (lower lows, LL), mỗi nhịp hồi kết thúc thấp hơn và mỗi đáy lại sâu hơn. Vùng tích lũy — hay đi ngang — là không có chuỗi rõ ràng: các đỉnh và đáy xếp ở độ cao gần tương đương. Đây không phải là "xu hướng mà bạn không hiểu", chỉ là thị trường không bên nào chiếm ưu thế. Định nghĩa xu hướng qua các đỉnh và đáy kế tiếp tăng dần bắt nguồn từ hơn một thế kỷ trước, từ Lý thuyết Dow — không phải phát minh của giao dịch hiện đại.
Break of structure là gì và tại sao cần theo dõi?
Điểm quan trọng nhất trên biểu đồ xu hướng tăng là đáy cao hơn cuối cùng — tôi gọi nó là đáy được bảo vệ. Chừng nào giá còn giữ vững nó, chuỗi đỉnh cao hơn và đáy cao hơn vẫn còn hiệu lực. Khi một nến đóng cửa rõ ràng dưới đáy đó, chuỗi bị phá vỡ. Đó là break of structure — tín hiệu cứng đầu tiên cho thấy chiều đang diễn ra có thể sắp kết thúc.
Nói thẳng ra, vì nhiều người mới bắt đầu hay vấp ở đây: break of structure là cảnh báo, không phải bảo đảm đảo chiều. Đôi khi giá đâm xuyên đáy được bảo vệ, trôi vào vùng tích lũy rồi đẩy lên cao hơn vài ngày sau. Vì vậy, tôi coi phá vỡ cấu trúc là lý do để ngừng tìm kiếm cơ hội vào lệnh theo xu hướng cũ — không phải tín hiệu để mở lệnh ngược chiều. Quan sát trước, quyết định sau.
Tại sao cần theo dõi? Để giao dịch theo chiều thị trường, đặt lệnh cắt lỗ (stop loss) sau một mức thực sự thay vì phỏng đoán, và nhận ra sớm khi xu hướng đang suy yếu. Đáy được bảo vệ và đỉnh được bảo vệ xét đến cùng chính là các mức hỗ trợ và kháng cự trong phân tích kỹ thuật — cách vẽ chúng chính xác được tôi trình bày trong bài viết riêng về chủ đề đó.
Làm thế nào để đánh dấu cấu trúc trên biểu đồ, từng bước?
Toàn bộ quy trình gồm bốn bước. Thứ nhất, chọn một khung thời gian — để bắt đầu tôi khuyến nghị khung ngày (D1) hoặc bốn giờ (H4) vì chúng cho swing rõ ràng. Thứ hai, tìm các đỉnh và đáy rõ ràng, bỏ qua những gợn sóng nhỏ. Thứ ba, gán nhãn: HH và HL trong xu hướng tăng, LH và LL trong xu hướng giảm. Thứ tư, đọc chuỗi từ trái sang phải và tự hỏi: các điểm tiếp theo đang tăng, giảm hay đứng yên?
Ví dụ minh họa — EUR/USD trên khung H4
Giả sử trên biểu đồ EUR/USD bốn giờ bạn thấy lần lượt: đáy tại 1.0820, đỉnh tại 1.0900, đáy tại 1.0860, đỉnh tại 1.0960, đáy tại 1.0910. Đỉnh 1.0960 cao hơn 1.0900 — đây là higher high. Các đáy cũng tăng dần: 1.0860 cao hơn 1.0820, và 1.0910 cao hơn 1.0860. Các điểm tăng ở cả hai phía tạo thành xu hướng tăng rõ ràng, và đáy được bảo vệ là 1.0910. Nếu giá đóng cửa một nến bốn giờ dưới mức đó, bạn có một break of structure. Đây là các con số minh họa — điều quan trọng là cách đọc, không phải con số cụ thể.
Tạm dừng một chút: trước khi đọc tiếp, hãy mở bất kỳ biểu đồ ngày nào và tự đặt tên cho ba đỉnh và ba đáy gần nhất. Hai phút thực hành sẽ in sâu hơn tất cả những gì bạn đọc ở đây.
"Xu hướng tăng được định nghĩa là chuỗi các đỉnh và đáy kế tiếp nhau ngày càng cao hơn; xu hướng giảm là chuỗi các đỉnh và đáy ngày càng thấp hơn." — John J. Murphy, Technical Analysis of the Financial Markets, New York Institute of Finance, 1999
Tại sao cấu trúc có thể gây nhầm lẫn giữa các khung thời gian?
Và đây là điểm mấu chốt. Cấu trúc có tính phân hình (fractal) — cùng một chuyển động giá được cấu thành từ các chuyển động nhỏ hơn, và những chuyển động nhỏ hơn đó lại do những chuyển động nhỏ hơn nữa tạo thành. Một đáy cao hơn trên biểu đồ ngày, nhìn qua lăng kính khung giờ, có thể trông giống như một xu hướng giảm hoàn chỉnh với chuỗi đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn riêng của nó. Đây không phải mâu thuẫn hay sai sót, chỉ là hai mức độ thu phóng khác nhau của cùng một thứ.
Hệ quả thực tế: không có ý nghĩa gì khi hỏi "xu hướng EUR/USD là gì". Câu hỏi hợp lý là "xu hướng trên khung thời gian này là gì". Đó là lý do tôi luôn đọc cấu trúc kết hợp với chiến lược phân tích đa khung thời gian — tôi xác định chiều trên khung cao hơn và tìm điểm vào lệnh theo chiều đó trên khung thấp hơn. Cơ chế đỉnh-đáy là nền tảng đáng kết hợp vào toàn bộ bộ công cụ từ phần phân tích kỹ thuật. Không có thứ bậc đó, hai khung thời gian mâu thuẫn nhau và nhà giao dịch bị kéo qua lại giữa chúng — đúng như người bạn đọc ở đầu bài.
Cấu trúc cũng đọc rõ hơn trên các cặp tiền thanh khoản cao. EUR/USD là cặp tiền thanh khoản nhất thế giới — theo dữ liệu BIS tháng 4 năm 2022, doanh thu trên thị trường ngoại hối đạt 7,5 nghìn tỷ đô-la mỗi ngày. Trên các cặp ngoại lai giao dịch thưa, các swing thường không đều và kém tin cậy hơn.
Một lưu ý về bối cảnh pháp lý: tại Việt Nam, giao dịch ngoại hối bán lẻ được điều chỉnh bởi Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN); chỉ các tổ chức tín dụng được NHNN cấp phép mới được giao dịch ngoại hối hợp pháp. Giao dịch qua các broker nước ngoài không có giấy phép của NHNN tiềm ẩn rủi ro pháp lý và tài chính đáng kể. Bài viết này thuần túy mang tính giáo dục và không phải lời khuyên đầu tư.
Bước tiếp theo của bạn
Lý thuyết không có biểu đồ không đọng lại được. Đây là kế hoạch cho vài ngày tới — mỗi bước mất từ vài đến vài chục phút và không cần bất kỳ công cụ trả phí nào.
- Dọn sạch một biểu đồ xuống còn giá thuần. Mở EUR/USD trên khung bốn giờ, xóa mọi chỉ báo và chỉ đánh dấu ba đỉnh và ba đáy gần nhất. Bạn sẽ thấy chiều thị trường rõ hơn so với khi có mười đường kẻ trên màn hình, và mắt bạn sẽ tự học cách nhận diện chuỗi.
- Gán nhãn từng swing và đọc chuỗi thành tiếng. Đánh dấu mỗi đỉnh là HH hay LH, mỗi đáy là HL hay LL, rồi nói to xem đó là xu hướng tăng, giảm hay vùng tích lũy. Đọc thành tiếng buộc bạn đưa ra quyết định và làm lộ ra những chỗ mà bạn chưa chắc chắn về cách đọc.
- Đánh dấu swing được bảo vệ và lên kế hoạch đặt lệnh cắt lỗ dựa trên nó. Trong xu hướng tăng đó là đáy cao hơn cuối cùng, trong xu hướng giảm là đỉnh thấp hơn cuối cùng. Quyết định bạn sẽ đặt lệnh cắt lỗ vài pip phía sau nó, và chỉ sau đó mới tính khối lượng giao dịch theo khoảng cách đó — không bao giờ làm ngược lại. Tham khảo phần quản lý rủi ro để hiểu cách tính khối lượng đúng cách.
- Kiểm tra cùng một thời điểm trên hai khung thời gian. Nhìn cấu trúc trước trên biểu đồ ngày, rồi trên biểu đồ giờ, và ghi chú xem chúng có đồng thuận hay mâu thuẫn. Điều này tự mình biểu đồ cho bạn thấy tại sao chiều phải được xác định trên khung cao hơn trước khi xuống tìm điểm vào lệnh.
- Lặp lại toàn bộ quy trình trên ba cặp tiền trong một tuần. Lấy EUR/USD, GBP/USD và USD/JPY, mỗi tối trong năm ngày hãy đọc cấu trúc của chúng từ đầu. Sau một tuần, nhận ra đỉnh cao hơn và đáy cao hơn sẽ trở thành phản xạ chứ không còn là bài tập với thước kẻ.
Đây không phải lời khuyên đầu tư — đây là luyện tập đọc biểu đồ. Hãy coi cấu trúc thị trường là bộ khung xương mà trên đó bạn mới gắn chiến lược, quản lý rủi ro và kỷ luật của mình. Nếu muốn đi sâu hơn vào nền tảng của xu hướng, tôi đã trình bày chi tiết trong mục phân tích kỹ thuật trên ForexMechanics.
Nguồn và tài liệu tham khảo
-
StockCharts ChartSchool Dow Theory · definicja trendu przez serię wyższych szczytów i wyższych dołków oraz mechanika sygnału odwrócenia trendu chartschool.stockcharts.com ↗
-
StockCharts ChartSchool Trend Lines · metoda wyznaczania kolejnych dołków i szczytów oraz rola linii trendu jako dynamicznego poziomu chartschool.stockcharts.com ↗
-
StockCharts ChartSchool Support & Resistance · rola chronionego dołka i szczytu jako poziomu odniesienia dla ustawienia stop lossa chartschool.stockcharts.com ↗
-
BIS OTC foreign exchange turnover in April 2022 — Triennial Survey · dane o płynności rynku walutowego jako tło dla czytelności struktury na płynnych parach www.bis.org ↗
Câu hỏi thường gặp
Swing high và swing low khác nhau như thế nào?
Swing high (đỉnh cục bộ) là một nến có giá cao nhất vượt trên giá cao của một vài nến bên trái và bên phải — giá đẩy lên, quay đầu và để lại một đỉnh. Swing low (đáy cục bộ) là hình ảnh phản chiếu: giá thấp nhất nằm dưới các nến lân cận, điểm mà giá quay đầu đi lên. Trong thực tế tôi dùng quy tắc hai đến ba nến ở mỗi bên để lọc nhiễu. Chính hai loại điểm này kết nối thành chuỗi mà chúng ta gọi là cấu trúc thị trường, và chúng quyết định xem chúng ta đang nhìn vào đỉnh cao hơn và đáy cao hơn, hay hình ảnh ngược lại.
Break of structure có nghĩa chính xác là gì?
Break of structure là thời điểm giá đâm xuyên qua swing được bảo vệ cuối cùng theo chiều ngược với xu hướng đang diễn ra. Trong xu hướng tăng, điểm được bảo vệ là đáy cao hơn cuối cùng. Chừng nào giá còn giữ vững nó, chuỗi đỉnh cao hơn và đáy cao hơn vẫn tiếp tục. Khi một nến đóng cửa rõ ràng dưới đáy đó, chuỗi hiện tại bị phá vỡ và bạn nhận được cảnh báo đầu tiên về khả năng đổi chiều. Lưu ý quan trọng: đây là cảnh báo, không phải bảo đảm đảo chiều. Đôi khi thị trường chỉ đơn giản trôi vào vùng tích lũy. Vì vậy tôi coi break of structure là lý do để thận trọng, không phải tín hiệu tự động để giao dịch ngược chiều xu hướng.
Tại sao cấu trúc trông khác nhau trên các khung thời gian khác nhau?
Vì cấu trúc có tính phân hình — cùng một chuyển động giá được tạo bởi các chuyển động nhỏ hơn, và những chuyển động nhỏ hơn đó lại do những chuyển động nhỏ hơn nữa tạo thành. Một đáy cao hơn trên biểu đồ ngày có thể trông như một xu hướng giảm hoàn chỉnh trên biểu đồ giờ, với chuỗi đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn riêng của nó. Đó không phải lỗi, đó là bản chất của thị trường. Vì vậy tôi không bao giờ hỏi "xu hướng là gì", mà chỉ hỏi "xu hướng trên khung thời gian cụ thể này là gì". Tôi xác định chiều trên khung cao hơn — chẳng hạn biểu đồ ngày hay bốn giờ — rồi mới tìm điểm vào lệnh theo chiều đó trên khung thấp hơn. Pha trộn các khung thời gian mà không có thứ bậc đó là nguyên nhân phổ biến nhất dẫn đến các cách đọc mâu thuẫn nhau.
Nên đặt lệnh cắt lỗ ở đâu khi sử dụng cấu trúc thị trường?
Logic rất đơn giản: lệnh cắt lỗ (stop loss) đặt phía sau swing được bảo vệ cuối cùng, vì chỉ khi mức đó bị phá vỡ thì lý do bạn vào lệnh mới mất hiệu lực. Trong vị thế mua (long) trong xu hướng tăng, tôi đặt lệnh cắt lỗ vài pip dưới đáy cao hơn cuối cùng. Nếu giá chạm tới đó, cấu trúc tăng vừa bị phá vỡ và tôi không còn lý do để giữ lệnh. Trong vị thế bán (short) trong xu hướng giảm là hình ảnh phản chiếu — lệnh cắt lỗ nằm vài pip phía trên đỉnh thấp hơn cuối cùng. Cách này gắn rủi ro của bạn vào một mức thực sự trên biểu đồ thay vì một con số pip tùy ý. Dù vậy, tôi luôn tính khối lượng giao dịch theo khoảng cách đó trước, không bao giờ làm ngược lại. Thu nhập từ giao dịch ngoại hối tại Việt Nam có thể chịu Thuế Thu nhập Cá nhân (TNCN); hãy tham khảo chuyên gia tư vấn thuế để biết cách kê khai cụ thể.