Londra–New York çakışması — Forex işlem gününün likidite zirvesi

Ayın ilk cuma günü, saat 17:30 (Türkiye saati / TSİ). ABD istihdam raporu az önce açıklandı ve sabah boyunca sessizce sürüklenen EUR/USD, on iki saniyede altmış puan sıçrayıp geri çekiliyor. Tam o anda makas (spread) gün boyu olduğundan daha dar. Bu ne şans ne de biçimsiz bir kaostur. Bu, Londra ve New York'un öğleden sonra çakışmasıdır — dünyanın iki en büyük piyasasının aynı anda işlem gördüğü pencere ve Forex'te işlem gününün gerçek zirvesi.

Londra–New York çakışması nedir ve ne zaman işler

Çakışma, yani iki seansın ortak penceresi, Avrupa masalarının hâlâ çalıştığı ve Amerikan masalarının çoktan açıldığı saat dilimidir. Pratikte saat 16:00 (Türkiye saati / TSİ) civarında, Londra hâlâ tam yol giderken New York açıldığında başlar ve Avrupa seansının kapanışı olan yaklaşık 19:00'a (TSİ) kadar sürer. Bu, Atlantik'in iki yakasının aynı anda fiyat belirlediği yaklaşık üç saattir.

Bu sınırlar sabit değildir. Yaz saati değişimleri çevresinde yaklaşık altmış dakika kayar, çünkü ABD ve Avrupa saatlerini biraz farklı tarihlerde değiştirir. Her yıl birkaç hafta boyunca, bir taraf saatini değiştirmişken diğeri henüz değiştirmemişken, tüm pencere bir saat erken ya da geç açılıp kapanabilir. Bu yüzden yıl boyunca tek bir sayıya sıkı sıkıya bağlı kalmak yerine, güncel saatleri zaman zaman kendi aracı kurumunuzdan (broker) kontrol etmenizde fayda var. Farklı seansların gün içinde nasıl birbirini izlediğine dair genel çerçeveyi işlem seansları bölümünde bulabilirsiniz.

Likidite neden zirvesine burada ulaşır

Bu pencerenin neden bu kadar özel olduğunu anlamak için iki piyasanın ölçeğine bakmanız gerekir. Uluslararası Ödemeler Bankası'nın (BIS) 2022 anketi, Birleşik Krallık'taki masaların küresel döviz işlem hacminin yaklaşık yüzde 38'ini, Amerikan masalarının ise bir yüzde 19'unu daha gerçekleştirdiğini gösteriyor. Bu, gezegendeki birinci ve ikinci döviz merkezidir. Geri kalanı — yaklaşık yüzde 9 ile Singapur, yüzde 7 ile Hong Kong, yüzde 4 ile Japonya — açıkça daha küçüktür.

Bu iki en büyük merkez aynı anda işlem gördüğünde, günün başka hiçbir saatinde olmayan bir şey gerçekleşir. Günlük işlem hacminin en büyük payı piyasadan akar ve küresel ölçekte bu hacim günde yaklaşık 7,5 trilyon dolara ulaşır. Emir defteri ulaşabileceği en derin noktadadır ve likidite sağlayıcıları arasındaki rekabet en şiddetli halini alır. Benzer fiyatlardan alıp satmaya razı katılımcı sayısı arttıkça, alış ile satış arasındaki fark küçülür. Likiditenin günün belirli saatlerinde nasıl yoğunlaştığına dair daha geniş mekanik, ForexMechanics'teki işlem saatleri rehberinde daha ayrıntılı anlatılır.

Etki en net biçimde euro-dolarda kendini gösterir. EUR/USD makası bu pencerede bir pip'in küçük bir kesrine düşer ve günün en düşüğüdür. Bu, belirli bir saatin sihri değil, yalnızca dünyanın iki en derin piyasasının paralel çalışmasının basit sonucudur. Buna karşılık, Tokyo ile Londra'nın çok daha mütevazı sabah çakışması farklı bir hayvandır; bunu Londra seansı yazısında ayrıca ele alıyorum — orada ortak pencere ancak bir saat sürer ve gerçek bir çakışmadan çok bayrağı devretmeye benzer.

İşlem yapmak için en iyi zaman, Londra ve ABD seanslarının çakıştığı andır; çünkü piyasa o anda en likit halindedir. — Kathy Lien, 2016

Bu pencerede hangi çiftler işlem görmeli

İkinci enerji yarısını ekleyen Amerikan seansı olduğu için, en temiz hareketleri doların çiftin bir tarafında durduğu yerde görürsünüz. EUR/USD ilk sırada gelir — şu anda en dar makasa, en derin likiditeye ve en kararlı hareketlere sahiptir. Hemen arkasından, diğer en likit dolar çiftleri olan GBP/USD ve USD/JPY gelir.

USD/CHF ve USD/CAD gibi diğer dolar ana çiftleri de, özellikle ABD veri açıklamaları çevresinde iyi çalışır. ABD ve Kanada verileri aynı güne denk geldiğinde Kanada doları bilhassa hareketli olabilir. Egzotikler ve daha az likit çapraz çiftler bu pencereden aynı ölçüde yararlanmaz — kendi yerel piyasaları çoktan kapanmıştır ya da henüz uyanmamıştır — bu yüzden yeni başlayan biri için doğal seçim EUR/USD ve GBP/USD'dir. Bu çiftleri seçerken risk ve işlem büyüklüğünü nasıl ayarlayacağınızı risk yönetimi bölümünde adım adım açıklıyorum. Günün Amerikan kısmını ise New York seansı yazısında ayrıntılı olarak ele alıyorum.

Çift taraflı kılıç — en iyi koşullar ve en büyük tuzaklar

En dar makasları sunan pencere, dikkatsiz olan için aynı zamanda en tehlikeli olanıdır. Sebebi basit: önemli ABD makro verilerinin çoğu tam buraya denk gelir. İstihdam raporu, o ünlü Tarım Dışı İstihdam (Non-Farm Payrolls), ayın ilk cuma günü saat 17:30'da (Türkiye saati / TSİ) yayımlanır. Aynı saatte, kendi gününde, CPI enflasyonu piyasaya ulaşır. Bunlar euro-doları on iki saniyede onlarca puan oynatabilen açıklamalardır.

Pratikte bu, likidite ile volatilitenin (oynaklık) burada el ele yürüdüğü anlamına gelir. Açıklamadan önceki dar makas, bir saniyede kat kat genişleyebilir ve fiyat, piyasa bir yöne karar vermeden önce her iki yöne sıçrar. Bir yana ve geriye doğru o sert hareketler, çok yakına yerleştirilmiş zarar durdur (stop loss) emirleri için klasik bir mayın tarlasıdır. Bu yüzden deneyimli işlemciler ya bu açıklamalara bilinçli olarak daha küçük bir pozisyonla girer ya da ilk kaos dalgasının dinmesini ve piyasanın gerçek yönünü göstermesini bekler. Federal Rezerv'in açıklaması ise ayrı bir hikâyedir — genellikle Londra kapandıktan sonra, piyasada yalnızca New York kaldığında, yaklaşık 21:00'da (Türkiye saati / TSİ) gelir.

Gündüz işi olan biri için çakışmanın gerçekçi dilimi

Burada çalışan işlemcilerin çoğu için dürüst bir sorun ortaya çıkar. 16:00–19:00 (TSİ) arasındaki tam pencere mesai saatlerine denk gelir, dolayısıyla bütün likidite zirvesi, gündüz işi olan herkes için canlı olarak erişilmez. Bunun etrafından dolaşabileceğinizi sanmanın anlamı yok — ama gerçekten geriye kalandan akıllıca yararlanabilirsiniz.

Yakalanması gerçekçi olan, pencerenin kuyruğudur. Mesai saat 18:00 civarında bitiyorsa, Londra ve New York'un birlikte işlem gördüğü yaklaşık bir saatiniz hâlâ vardır ve Avrupa kapandıktan sonra New York öğleden sonrası likit kalmaya devam eder. Bu, izin almak zorunda kalmadan EUR/USD ya da GBP/USD üzerinde makul koşullarda çalışmaya yeter. İkinci katman, işe gitmeden önce ayarlanan bekleyen emirler (pending order) ve fiyat uyarılarıdır — sabah seviyelerinizi bir zarar durdur ile birlikte işaretler ve piyasa oraya ulaşırsa girişi sizin yerinize aracı kuruma yaptırırsınız. Piyasayla çalışmak için hâlâ tam bir günlük plan oluşturuyorsanız, işlem psikolojisini ve disiplini ele aldığım işlem psikolojisi bölümü size yardımcı olur.

Yarın için ilk adımınız

1. Güncel saatleri aracı kurumunuzdan kontrol edin. Çakışmanın mevcut saatte gerçekte ne zaman başladığını — yaz ya da kış saati — not edin, çünkü bir saatlik fark, ABD verilerinin açıklandığı anı da kaydırır ve planınızı doğrudan etkiler.
2. Makasları günün üç farklı saatinde karşılaştırın. EUR/USD makasını sabah, öğleden sonra çakışma sırasında ve akşamın geç saatlerinde kaydedin. Öğleden sonranın piyasaya en ucuz girişi sunduğunu kara üzerine ak olarak göreceksiniz.
3. Takviminize 17:30'u (TSİ) işaretleyin. Gelecek ay için istihdam raporu ve CPI enflasyonu tarihlerini yazın. O sırada molada iseniz, kargaşanın tam ortasına girmek yerine riskinizi bilinçli olarak azaltın ve daha küçük pozisyon düşünün.
4. Pencerenin kuyruğunu kullanın. İş çıkışı, öğleden sonra geç saatler ile akşam arasında EUR/USD ve GBP/USD'ye odaklanın. Bu hâlâ günün likit bir parçasıdır ve bir işi sürdürürken gerçekçi biçimde yakalayabileceğiniz bir bölümdür.