Поставщики ликвидности: предложения, количества и независимость

Поставщики ликвидности — банки и небанковские фирмы, предлагающие валютные котировки и возможность заключать сделки на заданных условиях. Доступные цены и количества зависят от инструмента, кредитных отношений и правил исполнения. Больше подключенных поставщиков может расширять доступ, но не гарантирует узкий спред или исполнение всей заявки по одной цене.

Два поставщика и недостаточный объем

Предположим, A предлагает купить 100000 EUR, а B — еще 50000 EUR по другой цене. Заявка клиента на продажу 200000 EUR превышает оба количества вместе: даже при их независимости не хватает 50000 EUR. Наличие двух поставщиков не обещает полное исполнение.

Предложение купить EUR у клиента относится к стороне Bid. Другая цена второго предложения имеет значение для выручки, но в этом примере сами цены не заданы. Из одних количеств средний курс и денежную выручку вычислить нельзя.

Подключения и доступные количества

В отдельном вымышленном случае предлагаются 40000 и 60000 EUR для заявки на 150000 EUR. Даже если котировки доступны одновременно, независимы и допускают использование всего количества, их сумма 100000 EUR. Нужно еще 50000 EUR. Проверьте другие уровни и правила принятия заявки, вместо вывода о полном исполнении по числу соединений.

На узком экране прокрутите схему вправо; с клавиатуры используйте Tab до рамки и стрелку вправо.

Граница примера: предложения могут измениться до принятия заявки. Даже их арифметически достаточная сумма не подтверждает исполнение: важны доступ, кредитные ограничения и правила обработки. Отсутствие независимости — отдельная причина не складывать количества автоматически.

Поставщик ликвидности и Tier-1

Поставщик ликвидности описывает выполняемую функцию. Tier-1, или дилеры первого уровня (исходный материал на английском), — неформальное обозначение группы учреждений. Ни ярлык учреждения, ни количество подключений не являются подтверждением доступного объема конкретной заявки.

Одна исходная оферта через два подключения

В дополнительном условном журнале два подключения показывают одну и ту же исходную оферту X на покупку 80000 EUR. По условиям задачи идентификатор X, время и доступное количество у записей совпадают: это две копии одного предложения, а не независимые 80000 EUR каждая. Простое сложение строк дает 160000 EUR, но уникальное предложение содержит только 80000 EUR. Для продажи 100000 EUR не хватает 20000 EUR. Если отдельно появляется независимая оферта Y на 20000 EUR, сумма уникальных количеств X и Y достигает 100000 EUR. Это лишь арифметическая достаточность при данных предпосылках, а не подтверждение исполнения. В реальном потоке идентичность и независимость предложений могут быть неизвестны; нельзя ни складывать их без проверки, ни объявлять все совпадающие числа дубликатами.

Подключение не равно глубине рынка

Число подключений брокера не равно доступной глубине рынка. Перед выводом о ликвидности проверьте количества, независимость предложений, условия принятия заявки и подтвержденные исполнения.

При проверке записи сопоставьте инструмент, сторону Bid/Ask, количество, время, источник и условия доступа. Две строки без известной связи не позволяют достоверно ни подтвердить, ни исключить общий источник. Внебиржевой стакан MT5 может показывать расчетные уровни без предоставленных объемов; такая сетка не равна книге обеспеченных предложений.

Более подробный разбор: ликвидность на Forex (на английском). Связанные понятия: межбанковский рынок (на английском) и закрытые торговые пулы (на английском). Исторический польский вариант: исходная статья на польском.