Анализ потока заявок: снимки книги и исполненный объем

Анализ потока заявок и сделок изучает исполнения, их классификацию и изменения видимых заявок в пределах доступного источника данных. Валютные фьючерсы имеют собственные сделки и книгу заявок. Они не показывают весь поток мирового спот-FX.

Исчезнувший объем — еще не исполнение

В исходном вымышленном примере книга фьючерса 6E показывает 50 контрактов на продажу по 1,1000, а затем 20. Объем уменьшился на 30 контрактов, но причиной могли быть исполнения или отмены. Для различения нужна лента событий, а не только два снимка.

Меньше видимого объема, причина неизвестна

В другом вымышленном случае на одном уровне сначала видны 100, а позднее 60 контрактов.

1. Разница равна 100 − 60 = 40 контрактам.
2. Сама разница не разделяет исполнения, отмены и новые заявки между снимками.
3. Нужны подходящие связанные данные о событиях и сделках.

Не записывайте 40 автоматически как исполненный объем. Снимки могут пропускать промежуточные события; данные относятся к определенному рынку и источнику.

Поток и его анализ

поток заявок и сделок — сами заявки и сделки; анализ потока — процесс их интерпретации. Наблюдаемые данные нельзя заменять собственной гипотезой о действиях участника. Связанный инструмент — профиль объема.

Один рынок не показывает весь FX

Уменьшение видимых заявок не обязательно вызвано сделкой. Фьючерсные данные и число обновлений котировок у брокера не составляют полный поток спотового валютного рынка. В работе BIS 2023 года описаны множество площадок и фрагментация FX; связь с валютными фьючерсами не делает их книги полным представлением спот-FX.

Одинаковые снимки, три разных журнала

Дополнительные журналы полностью вымышлены. Рассмотрим один и тот же видимый уровень продажи 1,1000 в одном условном контракте 6E. Во всех трех вариантах начало равно 100 контрактам, конец — 60. Допускаются только явно перечисленные добавления, исполнения видимых заявок и подтвержденные отмены. Нет скрытого пополнения, истечения, изменения уровня цены или иных пропущенных событий; приведенные журналы полны в границах модели.

На узком экране таблицу можно прокрутить по горизонтали.

В A исполнены 40 контрактов; в B нет исполнений; в C сначала добавлены 20, затем исполнены 60. Уравнение выбранной модели: конец = начало + добавлено − исполнено − отменено. Для C это 100 + 20 − 60 − 0 = 60, хотя снижение между снимками равно лишь 40. Таким образом, даже исполненный объем больше чистого снижения совместим с теми же снимками.

Эти три возможных журнала не устанавливают, какой из них происходил на рынке, кто подавал заявки или куда пойдет цена. Для реальных данных нужны порядок и полнота событий, определения источника и соответствующие записи сделок. Методология CME отдельно описывает построение своей книги по сообщениям и временное усреднение показателей; усредненный показатель тоже нельзя принимать за полный журнал событий.

Продолжить последовательность

В последовательности «Поток, структура и интерпретация данных» это третье из десяти понятий: Предыдущее понятие: поток заявок и сделок; Следующее понятие: профиль объема. Следующий шаг помогает различить распределение исполненного объема по ценам и изменения видимых заявок. Что можно прочитать в данных потока заявок и сделок (на английском).

Исходное определение на польском.