Mercato OTC: negoziazione fuori borsa

Comprende operazioni concordate bilateralmente o tramite piattaforme fuori da un mercato di borsa. Non significa esenzione dalla regolamentazione né assenza universale di compensazione centrale. Per un CFD retail, contratto e modello del fornitore determinano controparti, prezzi e rischio di controparte; non tutto l’OTC è lo stesso prodotto.

Di che cosa si tratta?

Comprende operazioni concordate bilateralmente o tramite piattaforme fuori da un mercato di borsa. Non significa esenzione dalla regolamentazione né assenza universale di compensazione centrale. Per un CFD retail, contratto e modello del fornitore determinano controparti, prezzi e rischio di controparte; non tutto l’OTC è lo stesso prodotto.

Esempio concreto

Accordo bilaterale fittizio: un’impresa cambia 1000 EUR con la banca ricevendo 4300 PLN fuori da un book di borsa. È un esempio OTC, non un’esenzione dagli obblighi applicabili. Nuovo confronto EUR di regolamento: su due pagamenti separati, dover versare 1000 EUR e averne da ricevere 900 lascia 100 EUR di differenza aritmetica. Non puoi però versare soltanto 100 senza un accordo e una struttura che consentano quel netting; il saldo matematico non prova l’efficacia legale.

Saldo aritmetico e regolamentoObblighi ipotetici 1000 EUR da pagare e 900 da ricevere; nessun netting assunto.ESEMPIO DI CALCOLOUscita contrattuale1000 EUREntrata contrattuale900 EURDifferenza100 EUR
Saldo aritmetico e regolamento. Obblighi ipotetici 1000 EUR da pagare e 900 da ricevere; nessun netting assunto.

100 EUR di differenza non certificano cosa sia legalmente regolabile.

Uscita contrattuale
1000 EUR – Verifica tempi e accordo.
Entrata contrattuale
900 EUR – Può avere condizioni diverse.
Differenza
100 EUR – Per pagare solo il netto serve un assetto applicabile, non una sottrazione.

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OTC significa che nessun derivato possa essere compensato centralmente?

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EMIR prevede obblighi di clearing per certe classi e condizioni.

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Fonti e approfondimenti

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Gli esempi sono ipotetici. Caratteristiche dello strumento e norme nazionali possono variare.