หนังสือ Trading สำหรับเทรดเดอร์ Forex — รายการอ่านที่คัดสรรและคุ้มค่าเวลา
ชั้นหนังสือด้านการเทรดเติบโตเร็วกว่าจำนวนคนที่อ่านจนจบ ชื่อใหม่ปรากฏทุกปี พ็อดแคสต์แนะนำรายการใหม่เสมอ และรายการ "สิบเล่มที่เทรดเดอร์ต้องอ่าน" ทุกชุดมักมีสิบชื่อที่ต่างจากรายการก่อนหน้าโดยสิ้นเชิง ในฐานะนักวิเคราะห์ตลาดอัตราแลกเปลี่ยนที่ติดตามตลาดมาตั้งแต่ปี 2007 ผมเห็นว่าผลงานส่วนใหญ่เป็นเพียงการนำความจริงชุดเดิมมาห่อใหม่ในปกอื่น มีเพียงสิบกว่าบทจากสี่หรือห้าเล่มเท่านั้นที่คุ้มค่าเวลาของคุณอย่างแท้จริง ที่เหลือเป็นหนังสืออ่านเสริม เหมาะหยิบขึ้นมาเมื่อรากฐานแข็งแรงแล้ว
การอ่านเปลี่ยนแปลงอะไรได้จริง และอะไรแค่รู้สึกว่ากำลังก้าวหน้า
เริ่มต้นด้วยคำถามที่ควรถามก่อนซื้อเล่มถัดไป การอ่านไม่ใช่ความได้เปรียบในตัวมันเอง ความได้เปรียบเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อคุณนำแนวคิดเดียวจากบทเดียวมาผนวกเข้ากับแผนการเทรด แล้วทดสอบในการเทรดจริงหลายสิบครั้ง เทรดเดอร์ที่อ่านครบสิบเล่มในหนึ่งปีแต่ไม่ได้เปลี่ยนแปลงอะไรในสมุดบันทึกการวิเคราะห์ ก็สิ้นปีอยู่ในจุดเดิมที่เริ่มต้น ขณะที่เทรดเดอร์ที่ใช้เวลาหกเดือนฝึกฝนความเชื่อเพียงข้อเดียวจากบทที่ห้าของ Mark Douglas — ว่าการเทรดแต่ละครั้งเป็นอิสระจากครั้งก่อน — มักก้าวหน้าขึ้นหนึ่งขั้น
นั่นคือที่มาของโครงสร้างที่ผมอยากนำเสนอ แทนที่จะจัดอันดับ "สิบเล่มที่ดีที่สุด" ลองมองเป็นสี่เสาหลักที่รองรับงานของเทรดเดอร์รายย่อย ได้แก่ กลไกตลาด การปฏิบัติในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน จิตวิทยาและการบริหารความเสี่ยง และไมโครสตรักเจอร์กับคุณภาพการส่งคำสั่ง แต่ละเสามีหนึ่งเล่มที่ควรอ่านอย่างพิถีพิถัน และอาจมีอีกเล่มเสริม สี่เล่มที่เลือกดีพอสร้างความได้เปรียบในการเทรดที่คุณสามารถยึดถือได้แม้ในช่วง drawdown
เสาหลักแรก — กลไกตลาดและการวิเคราะห์ทางเทคนิค
ในเรื่องนี้ สามทศวรรษที่ผ่านมาไม่มีคู่แข่งที่จริงจัง John J. Murphy, Technical Analysis of the Financial Markets (New York Institute of Finance, 1999) คือหนังสือคู่มืออ้างอิงมาตรฐาน Murphy ใช้เวลาสามสิบปีในตลาด — ที่ Merrill Lynch และในฐานะนักวิเคราะห์เทคนิคที่ CNBC — และได้จัดระบบความรู้เกี่ยวกับแนวโน้ม รูปแบบกราฟ ตัวชี้วัด และความสัมพันธ์ระหว่างตลาดที่ยังคงใช้ได้ถึงทุกวันนี้ คุณไม่ได้อ่านมันตั้งแต่ต้นจนจบ แต่อ่านบทที่ตอบโจทย์ปัญหาในวันนั้น ขีดเส้นใต้ แล้วกลับมาใหม่อีกหกเดือนต่อมา บทเกี่ยวกับซอฟต์แวร์วาดกราฟในปี 1999 นั้นล้าสมัยแล้ว ข้ามไปได้โดยไม่ต้องรู้สึกผิด
สิ่งที่ Murphy ไม่ให้คือความรู้สึกของตลาดอัตราแลกเปลี่ยนโดยเฉพาะ ไม่ว่าจะเป็นโครงสร้างเซสชัน ค่าธรรมเนียมข้ามคืน (swap) หรือลักษณะเฉพาะของคู่เงิน cross สำหรับส่วนนั้น Kathy Lien, Day Trading and Swing Trading the Currency Market (Wiley, 2016) คือตัวเลือกที่ถูกต้อง Lien เคยทำงานที่ BK Asset Management และ Forex Capital Markets เขียนอย่างเป็นรูปธรรมว่าสกุลเงินตอบสนองต่อการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจอย่างไร เซสชันเอเชีย ลอนดอน และนิวยอร์กต่างกันอย่างไร และค่าเงินดอลลาร์สัมพันธ์กับสินค้าโภคภัณฑ์อย่างไร ไม่ใช่หนังสือขายดีอันดับหนึ่ง แต่เป็นงานจากนักปฏิบัติที่ใส่ใจ
เสาหลักที่สอง — จิตวิทยาการเทรดและการบริหารความเสี่ยง
Mark Douglas, Trading in the Zone (Prentice Hall, 2000) คือเล่มที่ผมลังเลที่จะแนะนำสำหรับผู้เริ่มต้น ภาษาบางช่วงซ้ำซาก บางครั้งเกือบจะเป็นเชิงจิตวิญญาณ และผู้อ่านที่ยังไม่เคยเจ็บปวดจากการขาดทุนจริงมักมองว่าเป็นแค่วาทกรรมเรื่องความมั่นใจ ต่อเมื่อผ่านการ drawdown ครั้งแรก ผ่านช่วงที่อยากเพิ่มขนาดสถานะเพื่อ "ชดเชย" แล้วเท่านั้นที่ Douglas เริ่มกระทบจุดสำคัญ วิทยานิพนธ์ของเขาฟังดูธรรมดาจนกว่าคุณจะเข้าใจ: ตลาดไม่จำการเทรดครั้งก่อน ดังนั้นผลลัพธ์ของครั้งถัดไปไม่ขึ้นอยู่กับว่าครั้งก่อนจบลงอย่างไร ผ่านมายี่สิบปีแล้ว หนังสือเล่มนี้แทบไม่ได้ล้าสมัยเลย
เป็นเล่มเสริม Brett Steenbarger, The Daily Trading Coach (Wiley, 2009) น่าสนใจมาก Steenbarger เป็นนักจิตวิทยาที่ทำงานกับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ในชิคาโก เขียนบทเรียนรายวันหนึ่งร้อยหนึ่งบท แต่ละบทยาวสองหน้า และสามารถนำไปปฏิบัติได้ทันที หากคุณชอบแนวคิดเชิงรูปธรรมมากกว่าการไตร่ตรองเชิงปรัชญา เล่มนี้เหมาะกว่า Douglas ส่วนด้านคณิตศาสตร์ความเสี่ยง Van K. Tharp, Trade Your Way to Financial Freedom (McGraw-Hill, 2007) คุ้มค่าอ่าน โดยเฉพาะบทเกี่ยวกับ R-multiples และการกำหนดขนาดสถานะในการบริหารความเสี่ยง
เสาหลักที่สาม — ไมโครสตรักเจอร์ตลาดและคุณภาพการส่งคำสั่ง
นี่คือเสาหลักที่เทรดเดอร์รายย่อยให้ความสนใจน้อยที่สุด แต่เป็นเสาที่มีต้นทุนสูงที่สุดในระยะหนึ่งปี Larry Harris, Trading and Exchanges (Oxford University Press, 2002) คือตำราคลาสสิกเชิงวิชาการที่อธิบายว่าใครอยู่ฝั่งตรงข้ามคำสั่งของคุณ คำสั่งในตลาดทำงานอย่างไร stop-hunting คืออะไรจริงๆ และเหตุใด Market Maker จึงหากำไรจากส่วนต่างระหว่างราคาซื้อและขาย Harris เขียนเชิงเทคนิคแต่ชัดเจน เขาเคยเป็นหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ SEC ของสหรัฐอเมริกา ตัวอย่างในปี 2002 เป็นยุคก่อนอิเล็กทรอนิกส์ จึงควรเสริมด้วยสถิติ BIS ล่าสุด — Triennial Survey ปี 2022 แสดงว่าปริมาณการซื้อขายรายวันในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนอยู่ที่ประมาณ 7.5 ล้านล้านดอลลาร์
การอ่านเสริม — บทสัมภาษณ์และชีวประวัติของอุตสาหกรรม
Jack D. Schwager, Market Wizards: Interviews with Top Traders (New York Institute of Finance, 1989) ไม่ใช่หนังสือเรียน แต่เป็นคอลเลกชันบทสัมภาษณ์เทรดเดอร์ชั้นนำในยุค 1980 ได้แก่ Bruce Kovner, Paul Tudor Jones และ Ed Seykota บริบทนั้นล้าสมัย แต่การสังเกตด้านจิตวิทยาไม่เปลี่ยนแปลง: วินัย การบริหารความเสี่ยง และความถ่อมตัวต่อตลาด อ่านหนังสือ Schwager เป็นการพักจากเล่มที่หนักกว่า ซึ่งก็เหมาะดี เพราะไม่มีวิธีที่อธิบายไว้สามารถคัดลอกโดยตรงได้อยู่แล้ว
"นักเทรดที่ดีที่สุดคือคนที่กังวลเรื่องความเสี่ยงมากที่สุด" — Jack D. Schwager, 1989
สองเล่มที่ถูกอ้างถึงเป็นครั้งคราวแต่ผมไม่รวมในรายการหลัก Edwin Lefèvre, Reminiscences of a Stock Operator (G.H. Doran, 1923) อ่านได้ดีในฐานะนิยายเกี่ยวกับ Jesse Livermore แต่ใช้ประโยชน์จริงได้ยาก Robert Pardo, The Evaluation and Optimization of Trading Strategies (Wiley, 2008) ยอดเยี่ยมสำหรับนักเทรดอัลกอริทึม แต่สำหรับการเทรดด้วยมือนั้นเกินความจำเป็น
วิธีอ่านหนังสือเหล่านี้ให้ได้ประโยชน์จริง
วิธีการอ่านสำคัญกว่าการเลือกชื่อหนังสือ จากแต่ละเล่ม ผมดึงแนวคิดเฉพาะหนึ่งข้อ บันทึกลงในบันทึกการเทรดสำหรับการพัฒนาด้านจิตวิทยา และใช้เวลาสองเดือนทดสอบในฐานะสมมติฐาน กฎข้อที่สองคือการอ่านซ้ำ Murphy ที่อ่านในเดือนที่สามกับ Murphy ที่อ่านหลังจากการเทรดร้อยครั้ง เป็นหนังสือคนละเล่ม แม้ว่าข้อความจะไม่เปลี่ยน
การอ่านไม่ทดแทนการสังเกตตลาดจริง เสริมด้วยการตรวจสอบกิจวัตรเวิร์กชอปของเทรดเดอร์ที่มีวินัยอย่างสม่ำเสมอ นักเขียนแต่ละคนที่กล่าวถึงข้างต้นสร้างคำสอนของตนรอบกิจกรรมสองอย่างที่คุณต้องพัฒนาไม่ว่าจะมีหนังสือหรือไม่: กิจวัตรการเทรดที่มีวินัย และนิสัยการทดสอบแนวคิดใหม่ทุกข้อในบัญชีของตัวเองอย่างยาวนาน เนื้อหานี้เป็นเพียงข้อมูลการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน
ขั้นตอนถัดไป เพื่อไม่ให้รายการนี้กลายเป็นแค่ความปรารถนา
- เลือกหนังสือหนึ่งเล่มจากสี่เสาหลักที่คุณยังไม่ได้อ่าน แล้วสั่งซื้อคืนนี้เลย — Murphy หากคุณเพิ่งเริ่มต้น หรือ Douglas หากคุณมีประสบการณ์การขาดทุนจริงแล้ว อย่าซื้อทีเดียวทุกเล่ม เพราะจะกลายเป็นแค่เครื่องประดับชั้นหนังสือ ไม่ใช่เครื่องมือทำงาน
- จัดเวลาหกสิบนาทีต่อวันเป็นเวลาสี่สัปดาห์เพื่ออ่านเล่มนั้นโดยเฉพาะ มองว่าเป็นงาน ไม่ใช่การบันเทิง ปิดการแจ้งเตือน ปิดแพลตฟอร์มเทรด และมีสมุดโน้ตกับดินสอวางไว้ใกล้มือ
- จากทุกชั่วโมงของการอ่าน ดึงได้มากที่สุดหนึ่งรายการเข้าบันทึกการเทรด อาจเป็นกฎ ตัวชี้วัด หรือคำถามที่ต้องถามตัวเองก่อนเปิดสถานะ หลังสี่สัปดาห์คุณจะมีรายการทดสอบไม่เกินยี่สิบข้อ
- จากยี่สิบข้อนั้น เลือกสามข้อที่สำคัญที่สุด แล้วใช้เวลาหกสิบวันทดสอบในงานปกติ โดยไม่เปลี่ยนกลยุทธ์และไม่เพิ่มความเสี่ยง แค่นำสามกฎใหม่มาวางซ้อนบนกระบวนการที่มีอยู่
- หลังหกสิบวัน นั่งลงพร้อมบันทึกการเทรดแล้วตอบคำถามอย่างตรงไปตรงมาว่ากฎใดในสามข้อปรับปรุงการตัดสินใจของคุณ และกฎใดเป็นเพียงรายการประดับ ต่อเมื่อผ่านการตรวจสอบนั้นแล้วจึงหยิบหนังสือเล่มต่อไปในรายการ
แหล่งอ้างอิงและบรรณานุกรม
-
ESMA Product intervention measures on contracts for differences · Decyzje ESMA z 2018 r. i kolejne stanowiska krajowych regulatorów — kontekst regulacyjny dla literatury o detalicznym tradingu. www.esma.europa.eu ↗
-
BIS Triennial Central Bank Survey of foreign exchange and OTC derivatives markets in 2022 · Najświeższe statystyki obrotów na rynku walutowym — punkt odniesienia dla aktualizacji książek o forexie. www.bis.org ↗
-
CFA Institute Refresher Readings — professional curriculum · Standardy literatury referencyjnej dla profesjonalnych inwestorów — kontekst dla porównania z literaturą detaliczną. www.cfainstitute.org ↗
-
Internet Archive Reminiscences of a Stock Operator — Edwin Lefèvre (skan oryginału z 1923 r.) · Dostęp do oryginalnego tekstu klasycznej pozycji, do której odnosi się Schwager i większość późniejszych autorów. archive.org ↗
-
KNF Forex — strona poświęcona rynkowi walutowemu w Polsce · Aktualne komunikaty regulatora dotyczące rynku detalicznego forex — kontekst dla literatury z perspektywy polskiego inwestora. www.knf.gov.pl ↗
คำถามที่พบบ่อย
ควรเริ่มต้นอ่านหนังสือเล่มไหนก่อน?
หากคุณเพิ่งเริ่มต้นและยังไม่พบสไตล์ของตัวเอง ให้เริ่มด้วย Murphy, Technical Analysis of the Financial Markets (1999) นี่คือคู่มืออ้างอิง ไม่ใช่สิ่งที่ต้องอ่านตั้งแต่หน้าแรกถึงหน้าสุดท้าย แต่เป็นพจนานุกรมที่คุณกลับมาใช้ทุกครั้งที่ต้องการทำความเข้าใจแนวคิดหนึ่ง Mark Douglas, Trading in the Zone (2000) มีความสำคัญมาก แต่จะได้ผลจริงก็ต่อเมื่อคุณเคยประสบการณ์ขาดทุนจริงมาแล้ว ก่อนหน้านั้นบทด้านจิตวิทยาจะอ่านเหมือนประโยคสำเร็จรูปที่ฟังดูคุ้นหู Kathy Lien (2016) เหมาะหากคุณมุ่งมั่นจะเทรดในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนโดยเฉพาะ เก็บ Schwager, Market Wizards (1989) ไว้สำหรับภายหลัง อ่านเป็นการพักจากเล่มที่หนักกว่า
หนังสือเหล่านี้ล้าสมัยไปมากแล้วหรือไม่?
บางส่วนใช่ บางส่วนไม่ใช่ Murphy ปี 1999 เป็นแบบอย่างด้านการวิเคราะห์เทคนิคคลาสสิก แต่บทเกี่ยวกับซอฟต์แวร์วาดกราฟนั้นไม่มีคุณค่าแล้ว ข้ามไปได้โดยไม่ต้องรู้สึกผิด Schwager ปี 1989 มีบทสัมภาษณ์เทรดเดอร์ที่ทำงานบนพื้นซื้อขายด้วยเสียงและโทรศัพท์สั่งออร์เดอร์ บริบทล้าสมัย แต่การสังเกตด้านจิตวิทยายังคงใช้ได้ Mark Douglas (2000) ล้าสมัยช้าที่สุดเพราะพูดถึงจิตใจมนุษย์ซึ่งไม่ได้เปลี่ยนแปลงในยี่สิบปี Harris (2002) มีทฤษฎีไมโครสตรักเจอร์ที่ยอดเยี่ยม แต่ตัวอย่างเป็นยุคก่อนอิเล็กทรอนิกส์ ควรเสริมด้วยรายงาน BIS ล่าสุด Lien (2016) เป็นเล่มล่าสุดและยังคงอธิบายตลาดรายย่อยได้แม่นยำพอสมควร หมายเหตุ: ในสหภาพยุโรป ESMA จำกัดเลเวอเรจสำหรับนักลงทุนรายย่อยที่ 1:30 แต่ข้อกำหนดนี้ไม่มีผลผูกพันในประเทศไทย — ตลาด Forex/CFD สำหรับนักลงทุนรายย่อยในไทยอยู่ในพื้นที่สีเทาทางกฎหมาย และควรตรวจสอบกับ ก.ล.ต. และ ธปท. ก่อนใช้โบรกเกอร์ต่างประเทศ
แค่อ่านหนังสือเพียงอย่างเดียวเพียงพอหรือไม่?
คำตอบสั้น: ไม่ การอ่านห้าเล่มไม่ได้ทำให้ใครกลายเป็นเทรดเดอร์ที่ดีขึ้น คำตอบยาว: การอ่านสร้างคลังศัพท์ที่คุณใช้ในการคิด แต่ความได้เปรียบเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อคุณนำแนวคิดเฉพาะหนึ่งข้อจากหนังสือหนึ่งเล่มไปผ่านการเทรดจริงหลายสิบครั้ง กับดักคลาสสิกคือการอ่านหลายเล่มติดต่อกัน รู้สึกว่าแนวคิดใหม่ไหลเข้ามา และเข้าใจผิดว่านั่นคือความก้าวหน้า ขณะที่คนที่อ่านแค่ Douglas ตลอดหนึ่งปีและใช้เวลาหกเดือนฝึกฝนความเชื่อเดียวจากบทที่ห้า — ว่าการเทรดแต่ละครั้งเป็นอิสระจากครั้งก่อน — ได้ทำสิ่งที่เป็นประโยชน์ต่อบัญชีของตัวเองมากกว่าคนที่อ่านครบรายการสิบเล่ม เลือกน้อย เลือกดี ฝึกฝนอย่างยาวนาน
ควรหลีกเลี่ยงอะไร?
หลีกเลี่ยงสามประเภท ประเภทแรก: หนังสือที่มีชื่อทำนอง "วิธีที่ผมทำกำไรล้านบาทจาก Forex" — ประเภทนี้คือวรรณกรรมคัดเลือก บอกเล่าเฉพาะการเทรดที่ประสบความสำเร็จและดักคุณไว้ในจินตนาการถึงความสำเร็จที่ง่ายดาย ประเภทที่สอง: หนังสือที่แท้จริงแล้วเป็นช่องทางขายคอร์สหรือแพลตฟอร์มของผู้เขียน สังเกตได้จากบทสุดท้ายที่กลายเป็นข้อเสนอขาย ประเภทที่สาม: คู่มือตัวชี้วัดจากยุค 1990 ที่สัญญาว่าออสซิลเลเตอร์ตัวเดียวจะเปลี่ยนผลลัพธ์ของคุณ ไม่มีเล่มใดที่ทำได้จริง และแนวทางนี้ถูกหักล้างด้วยการทดสอบมาหลายสิบปีแล้ว ยึดถือผู้เขียนที่มีประวัติที่ตรวจสอบได้นอกจากการเขียนหนังสือ: Murphy (นักวิเคราะห์เทคนิคสามสิบปีที่ CNBC และ Merrill Lynch), Douglas (วิทยากรที่ Chicago Mercantile Exchange), Harris (อดีตหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ SEC), Lien (นักวิเคราะห์ที่ BK Asset Management และ Forex Capital Markets) และ Steenbarger (นักจิตวิทยากองทุนเฮดจ์ฟันด์ในชิคาโก) เมื่อเลือกโบรกเกอร์ในไทย ควรตรวจสอบกับ ก.ล.ต. และ ธปท. และระวังโบรกเกอร์ต่างประเทศที่ไม่มีใบอนุญาตในไทย