Внебиржевой рынок (OTC)

Обмен вне биржевой книги

В условной двусторонней сделке компания и банк обменивают 1 000 EUR на 4 300 PLN вне биржевой книги заявок. Отношение сумм — 4.30 PLN за EUR. Это пример OTC; само отсутствие биржевой сделки не отменяет применимые обязанности.

График и стакан не заменяют договор

В условном приложении видны графики и цены, но соглашение описывает двусторонний внебиржевой CFD с провайдером. Оформление экрана не меняет заданных сторон. Найдите продукт, юридическое лицо и место исполнения в документах; способ клиринга проверяйте отдельно.

Инструмент и устройство торговли

Внебиржевой не означает бесконтрольный

Не делайте вывод о незаконности, защите активов или способе клиринга только по буквам OTC. Например, в контексте ЕС ESMA отдельно описывает центральный клиринг некоторых классов OTC-деривативов и меры снижения риска для нецентрализованно клирируемых договоров. Это не утверждение, что каждый розничный CFD подлежит центральному клирингу.

В исторической консультации FCA CP16/40 2016 года отдельно рассматриваются сторона клиентского CFD и внешнее хеджирование провайдера. Этот документ не подтверждает современные пределы плеча или сегодняшнюю долю какой-либо модели бизнеса.

Подробнее о рынке OTC на английском.

У хеджирования могут быть другие стороны

Дополнительный условный случай: договор клиента прямо называет провайдера X стороной CFD. Провайдер отдельно заключает хеджирующую сделку с банком Y; договор клиента при этом не изменен, переход обязательств или новое соглашение с Y не заданы. Сам факт хеджирования не подтверждает, что клиент теперь заключил договор с Y. Для сверки нужны две разные связи: клиент ↔ X и X ↔ Y. Если документы действительно предусматривают другую структуру, разберите именно ее; не угадывайте контрагента по логотипу поставщика котировок.

Проверьте понимание

Доказывает ли показанный в приложении стакан, что сделка заключена на бирже?

Источники и пределы применения

1. BCBS/BIS: валютные риски, RMA20

   Определения валютных операций в оптовом контексте; FX swap включает обратный обмен с тем же контрагентом. Это не расписание розничных своповых начислений.

2. FCA CP16/40, глава 2

   Историческая британская консультация декабря 2016 года, пункты 2.2 и 2.9: контрагент CFD и внешнее хеджирование. Числа рынка и предложения из документа не выдаются за текущие правила.

3. ESMA: клиринг и снижение риска по EMIR

   Обзор режима ЕС различает некоторые классы OTC-деривативов с центральным клирингом и нецентрализованно клирируемые договоры. Применимость к конкретному продукту и сторонам оценивается отдельно.

4. FCA: практика фирм, предлагающих CFD

   Современный материал FCA описывает внебиржевые производные и прямую работу провайдеров с клиентами. Контекст — Великобритания и фирмы в сфере FCA.

Условные договорные связи, а не правовое заключение о выбранном посреднике. ESMA/EMIR — ЕС; FCA — Великобритания; CP16/40 — историческая консультация 2016 года. Число 4.30 PLN за EUR вымышлено и не является текущим курсом.

Учебные последовательности

Отметки общих терминов учитываются в нескольких последовательностях; сброс одной последовательности удаляет эти общие отметки и из других.

Для сохранения отметок включите JavaScript.